摘要
本文探讨了内部控制信息披露与股价崩盘风险之间的内在关系。研究发现,随着企业内控信息披露水平的提高,未来股价崩盘风险显著下降;在控制了内生性等问题后,结论依然成立;在信息不对称程度高、盈利能力差的公司中,二者间的负相关关系更加显著。本研究不但有助于我们认识股价崩盘风险的影响因素,更重要的是,表明我国近年来推行的企业内控信息披露制度,不仅有助于防范企业内部经营风险,还有利于我国资本市场的健康稳定发展。
This paper investigate whether or not the disclosure of firm＇ s internal control information can reduce the future stock price crash risk. We find that stock price crash risk is significantly and negatively associated with the disclosure of firms＇ internal control system. Further analyses reveal that the negative relationship between stock price crash risk and internal control system disclosure is more pronounced for firms with greater information asymmetry and with worse financial performance. Our findings suggest the disclosure of internal control information can help the sustainable development of Chinese stock markets.
出处
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2015年第2期192-206,共15页
Journal of Financial Research
基金
国家自然科学基金项目(71072145
71372162
71472002)的资助
关键词
股价崩盘风险
内部控制信息披露
信息不对称
Stock price crash risk, Disclosure of internal control information, Information asymmetry
作者简介
叶康涛，会计学博士，副教授，中国人民大学商学院，Email：yekangtao@rbs．org.cn.
曹丰（通讯作者），财务学博士研究生，中国人民大学商学院，Email：caofeng0730@163．com．
王化成，会计学博士，教授，中国人民大学商学院，Email：wanghuacheng@rbs．org．cn．
