摘要
本文基于245家上市企业发行的绿色债券样本,构建“碳价-绿色债券利差-ESG表现”三维传导理论框架,实证检验碳价格变动与绿色债券信用利差协同作用下对企业ESG表现的影响机制,并考察融资约束强度在上述传导路径中的负向调节效应。研究发现:第一,碳价格上升显著推动企业ESG表现的提升。第二,绿色债券利差收窄显著推动企业ESG表现的提升。第三,碳价与绿色债券利差在提升企业ESG表现方面存在显著的协同效应。第四,企业融资约束对碳价和绿色债券利差提升企业ESG表现的效应具有显著的负向调节作用。本文结论为优化碳定价机制设计、完善绿色金融激励相容政策体系提供微观证据,对破解企业低碳转型融资瓶颈、构建气候投融资新发展格局具有重要政策启示。
出处
《海南金融》
2025年第7期14-31,共18页
Hainan Finance
基金
杭州市哲学社会科学规划课题“杭州超大城市生态治理现代化评价模型构建及优化研究”(M25YD137)
浙江省哲学社会科学基金规划课题“数字经济关联网络结构对智能制造企业绿色创新提质增效的影响机制研究”(24NDQN093YB)阶段性研究成果。
作者简介
张修凡(1993-),女,黑龙江佳木斯人,管理学博士,浙江理工大学经济管理学院特聘副教授。
