摘要
以我国2010~2023年A股上市公司为样本,研究分析师关注与股价漂移之间的关系。结果发现:在信息生成阶段,分析师对高价股的股价漂移没有显著影响,而显著加剧了低价股的股价漂移;在信息传递阶段,分析师缓解了好消息组的股价漂移,加剧了坏消息组的股价漂移。机制检验发现:在信息生成阶段,分析师认知偏差增强了管理层盈余管理的动机,进而加剧了股价漂移;在信息传递阶段,分析师利益冲突提高了好消息组股票流动性、缓解了股价漂移,抑制了坏消息组股票流动性、加剧了股价漂移。同时:在认知能力强的情况下,能够抑制分析师名义价格幻觉对股价漂移的加剧作用;在机构持股较高的情况下,分析师对好消息的传递作用和对坏消息的抑制作用更强。
出处
《财会月刊》
北大核心
2025年第17期123-128,共6页
Finance and Accounting Monthly
基金
国家自然科学基金项目“基于耦合视角的平台企业主导型创业生态系统形成及赋能机理研究”(项目编号:72264006)
贵州省教育厅高等学校科学研究项目(青年项目)“贵州产业园区创新生态系统建设及运行机制研究”(项目编号:黔教技[2022]144号)
贵州民族大学校基金博士启动项目“企业数字化转型与股价漂移:影响与机制”(项目编号:GZMZSK[2024]QD81)。
作者简介
杜妍,副教授。
