耐心资本助推养老金融健康发展:逻辑关联、现实困境与实施路径

Patient Capital Promoting the Healthy Development of Pension Finance:Logical Connection,Practical Dilemmas and Implementation Paths

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摘要全球老龄化浪潮下,养老金融正成为国家金融体系的战略要冲,而耐心资本作为具备长期性、风险包容性及社会价值整合能力的资本形态,为破解养老金融结构性矛盾提供了新范式。文章系统解构耐心资本与养老金融间的逻辑关联,揭示二者在时间周期、风险偏好、社会价值导向三维度的契合性。研究显示,当前养老金融体系面临三重失衡:养老金融领域资本积累不足与风险收益错配并存,养老服务金融领域资本需求分层与供给同质化矛盾凸显,养老产业金融领域资本循环梗阻与制度适配滞后交织。为此提出耐心资本助推养老金融健康发展的实施路径:推动养老基金投资范式由短期套利向长期价值创造转型,创新开发全生命周期养老金融产品矩阵,重构养老产业资本供给生态。 Amid the global aging wave,pension finance has become a strategic pivot of national financial systems.Patient capital characterized by longterm horizons,risk tolerance,and social value integration provides a novel paradigm to resolve structural contradictions in pension finance.This study systematically deconstructs the logical interplay between patient capital and pension finance,revealing their alignment across three dimensions:temporal cycles,risk preferences,and societal value orientation.The study shows that there are three structural imbalances in the current pension finance system:insufficient capital accumulation coexists with risk-return misalignment in pension finance;hierarchical demands clash with homogenized financial products in service supply finance;capital circulation barriers interweave with the lag matching of policy framework in industrial finance.Therefore,the implementation path of patient capital promoting the healthy development of pension finance is proposed:shift pension fund investment paradigms from short-term arbitrage to long-term value investing;develop lifecycle-oriented product matrices;rebuild elderly care industrial capital ecosystems.

作者朱文佩林义肖婧文 Zhu Wenpei;Lin Yi;Xiao Jingwen(Southwest University of Finance and Economics,Chengdu 611130,China)

机构地区西南财经大学

出处《当代经济管理》北大核心 2025年第6期88-96,共9页 Contemporary Economic Management

基金国家社会科学基金重大项目“基于系统观念的多层次社会保障制度创新与政策协同研究”(23ZDA099) 教育部人文社会科学青年基金项目“老龄金融创新支持多层次养老保险体系高质量发展研究”(23YJC840046) 四川省哲学社会科学青年基金项目“四川现代特色养老金融体系构建研究”(SCJJ24ND300)。

关键词耐心资本养老金融价值投资养老产业 patient capital pension finance value investing elderly care industry

分类号 F832.5 [经济管理—金融学] F832.48 [经济管理—金融学]

作者简介朱文佩(1992-),女,四川成都人,经济学博士,西南财经大学科研处《经济学家》编辑部编辑,研究方向为养老金融;林义(1960-),男,重庆市人,经济学博士,西南财经大学老龄化与社会保障研究中心主任,中国金融研究院教授、博士生导师,研究方向为养老金融和养老保障;通讯作者:肖婧文(1991-),女,四川成都人,经济学博士,西南财经大学科研处《财经科学》编辑部编辑,研究方向为流通经济。