摘要
在“大众创业,万众创新”环境下,研发投入作为研发创新活动的基础,备受各界关注。基于委托代理理论和资源基础理论,本文通过设定多元回归模型分析创业板上市公司2011-2016年的面板数据,探讨股权集中度与研发投入的关系。实证分析表明:①股权集中度对企业研发投入有显著的“倒U型”影响,在公司股权高度分散的情况下,提高股权集中度有助于增加研发投入;②在股权集中度对研发投入的影响中,企业价值起到了中介传导作用。本文研究结果可以作为我国企业配置股权的参考方向,有助于微观主体乃至整个国家创新水平的进一步提高。
In the context of"mass entrepreneurship and innovation",R&D investment,as the basis of R&D and innovation activities,has attracted much attention from all walks of life.Based on the principal-agent theory and resource-based theory,this paper analyzes the panel data of gem listed companies from 2011 to 2016 by setting up a multiple regression model,and discusses the relationship between equity concentration and R&D investment.The empirical analysis shows that:(1)equity concentration has a significant"inverted u-shaped"influence on the enterprise research and development investment,in the case of the company's highly dispersed equity,improve equity concentration is conducive to increase research and development investment;(2)in the equity concentration of research and development investment,enterprise value plays a mediating role.The research results of this paper can be used as a reference for Chinese enterprises to allocate equity,which is conducive to the further development of micro-subjects and even the whole country's innovation level.
作者
孙辉
陈俏琪
龙游宇
SUN Hui;CHEN Qiao-qi;LONG You-yu
出处
《产业经济评论》
2020年第1期120-132,共13页
Review of Industrial Economics
基金
广东省自然科学基金2016年度项目《税收持续增长背景下的民生性财政支出对产业结构调整的影响机制及效应研究》（2016A030313615）
关键词
企业价值
股权集中度
研发投入
Enterprise value
Equity Concentration
R&D Investment
作者简介
孙辉,(1980-)女,经济学博士,广州大学经济与统计学院讲师,硕士生导师。主要从事金融与财政扶持企业技术创新的研究;陈俏琪,(1997-)女,广州大学经济与统计学院学生,主要从事金融与财政领域的机制创新研究;通讯作者:龙游宇,(1972-)男,管理学博士,韶关学院经管学院副教授,硕士生导师。主要从事企业价值、市值管理等方面的研究。
