摘要
建立了创业企业项目的两阶段风险资本融资序列模型,利用博弈论分析了项目在3种融资模式下实现均衡的过程,给出了风险投资家努力水平决策的均衡解。研究表明:在单独投资情形下,无论风险投资家属于哪个类型,因为没有"搭便车"问题,他将总是提供高水平努力,但是他提供项目所需要的两种异质性输入具有较高的成本;由于存在"囚徒困境"问题,两个风险投资家都不努力,分别与两个风险投资家签订契约的方式在现实中往往不被选择;而联合风险投资这种契约安排使得高成本的风险投资家提供低水平努力,低成本的风险投资家提供高水平努力,这一融资模式具有较低的成本。
出处
《科技进步与对策》
CSSCI
北大核心
2012年第24期21-26,共6页
Science & Technology Progress and Policy
基金
国家教育部博士点基金项目(20106118110012)
作者简介
陈敏灵（1975-），男，重庆人，西安理工大学经济与管理学院博士研究生，西安石油大学经济管理学院讲师，研究方向为风险投资与公司创业；
党兴华（1952-），男，陕西西安人，西安理工大学经济与管理学院教授、博士生导师，研究方向为风险投资与创业管理；
陈红霞（1978-），女，新疆阜康人，西安交通大学经济与金融学院博士研究生，研究方向为投融资创新与金融国际化。
