摘要
本文聚焦商誉质量对分析师盈余预测的影响及原因。研究发现,商誉增加了分析师盈余预测的乐观偏差,降低了分析师盈余预测的准确度。商誉对分析师预测产生负面影响的原因在于商誉中含有泡沫,且分析师无法完全识别出这些泡沫。商誉中含有的泡沫越多,比如当商誉更多地产生于牛市或创始人不担任公司董事长或CEO时,分析师盈余预测的乐观偏差越大,预测准确度越小。为排除商誉影响分析师盈余预测的替代性解释,本文还从分析师跟踪人数、明星分析师人数、当期是否发生并购交易等维度进行了横截面检验,并考察了商誉与分析师盈余预测之间的动态变化。
This paper focuses on the impact of goodwill on analysts’forecasts.It is found that goodwill can increase the optimism and decrease the accuracy of analysts’forecasts because of the low quality of goodwill.Goodwill recognized initially in bull market or from the M&A without founder-chairman or founder-CEO contains more bubbles and tends to be lower quality.The more the bubbles,the larger the optimism or the errors of analysts’forecasts.In order to exclude the alternative explanations,we also respectively take cross-sectional tests to control the number of analysts,the number of star analysts,and whether there is M&A in year t.We then further examine the dynamic changes between goodwill and analysts’forecasts.
作者
薛爽
徐沛勣
Xue Shuang;Xu Peiji
出处
《会计研究》
CSSCI
北大核心
2022年第2期32-45,共14页
Accounting Research
基金
国家自然科学基金项目(71872107,72172076)
高等学校学科创新引智计划(111基地)
2018财政部会计名家培养工程项目
教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(18JJD790010)
上海财经大学研究生创新基金项目(CXJJ-2019-308)资助
关键词
商誉
商誉泡沫
分析师预测
牛熊市
创始人
Goodwill
Goodwill Bubble
Analysts Forecast
Bull and Bear Market
Founder
作者简介
通讯作者:徐沛勣,798758328@qq.com。
