-
题名跳扩散模型下具有违约资产重组公司债券的定价
被引量：1
- 1
-
-
作者
林建伟
李慧敏
-
机构
莆田学院数学学院
-
出处
《工程数学学报》
CSCD
北大核心
2017年第4期367-374,共8页
-
基金
国家自然科学基金(11471175)
福建省自然科学基金(2016J01678)
+4 种基金
福建省教育厅项目(JK2011051
JA15733
JAT160430)
福建省社会科学规划项目(FJ2016B235)
福建省出国留学基金~~
-
文摘
为了增强公司应对突发事件和处理资产重组的能力,在公司资产价值演化服从跳幅度为-1的跳扩散模型下,基于债券股票互换的违约资产重组模式,运用最优停时技巧和结构化方法,研究了永久公司债券的定价问题和最佳资产结构问题.采用微分方程方法,获得了公司债券,股票价值和公司总价值定价的显式表达式,以及最佳违约边界和最佳杠杆比率的显式表达式.最后,通过数值分析,解释跳跃强度所引发的金融现象.
-
关键词
结构化方法
跳扩散
违约资产重组
永久公司债券
最佳杠杆比率
-
Keywords
structural method
jump-diffusion
default capital reorganization
perpetual corporate debt
optimal leverage ratio
-
分类号
O175.2
[理学—基础数学]
F830.9
[经济管理—金融学]
-
-
题名具有资产重组公司债券定价和最佳违约边界
被引量：4
- 2
-
-
作者
林建伟
宋丽平
-
机构
莆田学院数学学院
-
出处
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2017年第4期486-498,共13页
-
基金
国家自然科学基金资助项目(11471175
11001142)
+5 种基金
福建省科技重点项目(jy2016xsj01)
福建省自然科学基金资助项目(2016J01678
2015J05012)
福建省社会科学规划资助项目(FJ2016B235)
福建省中青年教师教育科研资助项目(JAT160430)
莆田学院科研资助项目(2017006)
-
文摘
为了更好地解决违约公司的资产重组问题,在策略债务支付的资产重组模式下,运用动态规划原理和结构化方法,建立了公司债券和股票价值定价的连续数学模型.通过偏微分方程方法获得了策略债务支付息票数额的解析表达式,并从理论上严格证明了最佳违约边界的存在唯一性和单调性.数值结果表明,违约资产重组使得公司的违约概率增大,并且股东能从借助于违约资产重组获益,但债权人能否从违约资产重组中获益依赖于违约资产重组的谈判因子和谈判费用.
-
关键词
结构化方法
违约资产重组
公司债券
股票
最佳违约边界
存在唯一性
-
Keywords
structural method
default capital reorganization
corporate debt
equity
optimal default boundary
existence and uniqueness
-
分类号
F830
[经济管理—金融学]
-
-
题名跳幅度为−1模式下的公司债券定价及最佳违约边界
被引量：1
- 3
-
-
作者
李慧敏
林建伟
-
机构
莆田学院数学与金融学院
莆田学院金融数学福建省高校重点实验室
-
出处
《工程数学学报》
CSCD
北大核心
2021年第1期11-22,共12页
-
基金
国家自然科学基金(11471175)
福建省自然科学基金(2019J01807,2020J01909)
+3 种基金
福建省教育厅中青年教师教育科研项目(JT180487)
福建省高校创新团队培育计划(闽教科[2018]49号)
莆田市科技计划项目(2019RP001)
2018年莆田学院科研创新专项项目(2018ZP11,2018ZP12).
-
文摘
股票与债券互换的违约资产重组是公司资产价值发生剧烈震荡后采取的一种重要解决方案,在这种实际市场背景下研究跳幅度为−1模式下具有有限到期日的公司债券定价问题.利用结构化方法及随机分析理论构建了公司股票及债券定价的连续数学模型,并运用惩罚函数法对最佳违约边界的存在唯一性及公司股票价值的单调性进行了理论上的证明.最后,通过数值模拟得出,随着跳强度的增大,公司的最佳违约边界减小,而股票价值增大,债券价值减小.这说明在公司资产有可能瞬间下跌为零的情况下,公司债券对市场投资者的吸引度会被降低,股东应降低违约概率以提高公司的信用等级,从而有利于提升股票价值.
-
关键词
结构化方法
跳扩散
违约资产重组
公司债券
最佳违约边界
存在唯一性
-
Keywords
structural method
jump-diffusion
default capital reorganization
corporate debt
optimal default boundary
existence and uniqueness
-
分类号
O175.2
[理学—基础数学]
F830.9
[经济管理—金融学]
-
