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政府引导基金容错机制促进了企业创新吗?
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作者 周育红 刘贤铤 曾莹莹 《证券市场导报》 北大核心 2026年第2期3-15,共13页
在创新型企业亟需融资而政府引导基金仍有资金沉积的背景下,容错机制能否平衡创新型企业高风险特征与财政资金安全性要求,提升政府引导基金对企业的支持质效?本文基于政府引导基金管理办法文本分析和政府引导基金投资事件研究,发现:(1)... 在创新型企业亟需融资而政府引导基金仍有资金沉积的背景下,容错机制能否平衡创新型企业高风险特征与财政资金安全性要求,提升政府引导基金对企业的支持质效?本文基于政府引导基金管理办法文本分析和政府引导基金投资事件研究,发现:(1)容错机制为企业创新提供了试错空间,能显著促进企业创新“量质齐升”,且在中小微、成长期、获得地方产业政策支持企业中,以及管理机构属国资、基金行政设立层级较高的情形下作用更显著。(2)容错机制影响了政府引导基金管理机构的投资决策,显著降低了创新型企业的资金约束,从而提高了企业创新水平。一方面,尽职免责条款能避免将不可控因素导致的项目失败归因于管理机构,激励管理机构敢于投资、企业敢于创新;另一方面,投资失败容忍程度规定了政府引导基金可接受的最大资金损失比例,能为企业创新提供相对宽容的资金使用环境。(3)相较单独实施尽职免责制度,同时设置投资失败容忍程度的成效更显著。(4)随着投资失败容忍程度提高,企业创新数量和质量均先上升后下降,呈现倒U型关系;失败容忍程度设置需平衡创新激励效应与道德风险问题。本文丰富了政府引导基金内部运行机制的相关研究,也为积极落实容错机制、促进企业创新提供了实证支持。 展开更多
关键词 政府引导基金 容错机制 失败容忍 尽职免责 双重机器学习 企业创新
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政府引导基金与企业劳动收入份额——基于双重机器学习的因果推断
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作者 王晓丹 周十同 石玉堂 《商业经济与管理》 北大核心 2026年第1期85-101,共17页
作为政府依托财政预算设立并以市场化方式运作的投资工具,政府引导基金在优化收入分配结构、提高劳动收入份额中发挥着重要作用,是推动我国经济高质量发展、实现共同富裕战略目标的应有之义与内在要求。基于此,文章选取2010年至2023年... 作为政府依托财政预算设立并以市场化方式运作的投资工具,政府引导基金在优化收入分配结构、提高劳动收入份额中发挥着重要作用,是推动我国经济高质量发展、实现共同富裕战略目标的应有之义与内在要求。基于此,文章选取2010年至2023年上市公司数据,采用双重机器学习模型系统性分析政府引导基金对劳动收入份额的影响及其内在机制。研究结果表明:(1)政府引导基金的设立对提高劳动收入份额具有积极促进效应,这一结论在多种稳健性检验下依旧成立;(2)机制分析揭示,政府引导基金通过融资约束缓解机制、人力资本升级机制、监督治理赋能机制等多条路径协同作用于劳动收入份额;(3)异质性分析发现,政府引导基金对劳动收入份额的促进作用在非国有、高新技术的企业和劳动供给不足、数字产业集聚水平更高的地区尤为显著;(4)拓展性分析表明,政府引导基金对劳动收入份额的影响更加侧重于效率,且更多地提升了员工层劳动收入份额。基于此,文章提出持续推进和完善政府引导基金制度建设、畅通政府引导基金促进劳动收入份额提升的传导机制、重视政府引导基金对劳动收入份额提升的异质性影响、推动政府引导基金与劳动收入份额结构协调发展的政策建议。 展开更多
关键词 政府引导基金 劳动收入份额 双重机器学习 欧拉方程 高质量发展
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政府引导基金对审计质量的影响研究
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作者 余应敏 贾雨嫣 江慧 《审计研究》 北大核心 2026年第1期76-89,共14页
政府引导基金是优化资本市场资源配置、培育耐心资本的重要工具。本文基于2017—2022年沪深A股上市公司数据,实证检验了政府引导基金对企业审计需求和审计质量的影响。研究发现,政府引导基金的参与显著提升了被投企业的审计质量,其机制... 政府引导基金是优化资本市场资源配置、培育耐心资本的重要工具。本文基于2017—2022年沪深A股上市公司数据,实证检验了政府引导基金对企业审计需求和审计质量的影响。研究发现,政府引导基金的参与显著提升了被投企业的审计质量,其机制在于驱动企业产生高质量审计需求,表现为更倾向于聘请高质量会计师事务所并支付更高的审计费用,从而降低财务重述概率。进一步分析显示,该机制的形成主要源于绩效评估的退出约束、吸引社会资本需求与强化内部监督三个方面。此外,当政府引导基金具有本地投资、国家级投资或产业投资属性时,其对审计质量的提升效果更为显著。本文从政府引导基金视角丰富了审计质量影响因素的研究,为相关政策优化提供了经验证据。 展开更多
关键词 政府引导基金 高质量审计需求 审计质量
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政府引导基金的ESG效应研究:“雪中送炭”还是“杯水车薪”?
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作者 陶春华 张资政 +1 位作者 孙凯 林晚发 《审计与经济研究》 北大核心 2026年第1期82-93,共12页
基于2009—2022年A股上市公司面板数据,考察政府引导基金对被投企业ESG表现的影响,研究结果表明政府引导基金的引入可以显著提升企业ESG表现。中介机制分析发现,政府引导基金能够通过缓解融资约束、促进绿色治理、推动绿色创新来提升被... 基于2009—2022年A股上市公司面板数据,考察政府引导基金对被投企业ESG表现的影响,研究结果表明政府引导基金的引入可以显著提升企业ESG表现。中介机制分析发现,政府引导基金能够通过缓解融资约束、促进绿色治理、推动绿色创新来提升被投企业的ESG表现;异质性分析结果表明,在地区环境治理力度较弱、污染行业、行业竞争程度较低、规模较大以及获得政府引导基金异地投资的样本中,政府引导基金对被投企业ESG表现的提升作用更强,但目前我国绿色政府引导基金对被投企业ESG表现的提升作用并未显著高于非绿色政府引导基金;进一步分析发现,政府引导基金对被投企业ESG表现的促进效应主要来自E和S维度表现的提升。研究结论为政府引导基金如何有效促进被投企业提升ESG表现提供了路径支撑。 展开更多
关键词 政府引导基金 ESG表现 融资约束 绿色治理 绿色创新 环境治理
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政府引导基金提升企业供应链韧性的效应与机制
5
作者 郝少博 高波 李麟 《中国流通经济》 北大核心 2026年第2期74-88,共15页
提升供应链韧性对构建现代化产业体系、增强产业竞争力、维护国家经济安全具有重要战略意义。政府引导基金作为国有资本与社会资本的联动枢纽以及推动有为政府与有效市场结合的重要抓手,可为增强企业供应链韧性提供新动能。基于2010—2... 提升供应链韧性对构建现代化产业体系、增强产业竞争力、维护国家经济安全具有重要战略意义。政府引导基金作为国有资本与社会资本的联动枢纽以及推动有为政府与有效市场结合的重要抓手,可为增强企业供应链韧性提供新动能。基于2010—2024年我国沪深A股上市企业数据,利用DID模型评估政府引导基金提升企业供应链韧性的效应与机制。研究发现,政府引导基金能够显著提升企业供应链韧性。缓解企业融资约束、改善企业内部治理、降低企业外部交易成本是政府引导基金提升企业供应链韧性的重要机制。地区层面,政府引导基金提升企业供应链韧性的经济效应在金融发展水平低、市场中介组织发育和法治环境差、市场分割度高的地区更显著。企业层面,政府引导基金提升供应链韧性的经济效应在独立董事履职条件差、供应链中心度高的企业更显著。因此,为充分发挥政府引导基金缓解企业融资约束、改善企业内部治理、降低企业外部交易成本的积极效应,促进企业供应链韧性提升,要着力加强顶层设计推动有为政府与有效市场深度融合,积极打造覆盖全周期的配套管理服务体系与政府引导基金形成合力,同时努力夯实市场基础制度和基础设施优化企业内外部治理环境。 展开更多
关键词 政府引导基金 企业供应链韧性 融资约束 内部治理 外部交易成本
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提升产业链安全水平的微观基础——政府引导基金与企业韧性
6
作者 陶春华 王佳音 王浩 《财经问题研究》 北大核心 2026年第2期62-75,共14页
政府引导基金作为财政政策与市场机制深度融合的创新制度安排,通过提升企业韧性夯实产业链安全的微观基础。本文以2011—2024年中国沪深A股上市公司为样本,深入分析政府引导基金对企业韧性的影响及其作用机制。研究发现,政府引导基金对... 政府引导基金作为财政政策与市场机制深度融合的创新制度安排,通过提升企业韧性夯实产业链安全的微观基础。本文以2011—2024年中国沪深A股上市公司为样本,深入分析政府引导基金对企业韧性的影响及其作用机制。研究发现,政府引导基金对企业韧性具有提升作用,具体表现为增强企业的抗冲击能力、适应能力和恢复能力。机制检验结果表明,政府引导基金通过缓解融资约束、促进技术创新和增强治理效能三条路径提升企业韧性。异质性分析显示,该提升作用在小企业、内部控制水平低、企业数字化水平高和高新技术行业企业中显著。本文的研究结论深化了对政府引导基金经济后果的理解,拓展了企业韧性研究的理论边界,为优化政府引导基金运作机制、增强企业抗风险能力、提升产业链安全水平,以及构建更具韧性的经济生态提供了实证依据。 展开更多
关键词 产业链安全 政府引导基金 企业韧性 融资约束 技术创新 治理效能
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耐心资本如何纠正民营企业的估值偏差?——基于政府引导基金的市场纠偏效应研究
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作者 杨乐 王晨圣 《会计之友》 北大核心 2026年第4期54-62,共9页
作为耐心资本重要体现形式的政府引导基金,对民营企业发展具有重要的陪伴和引领作用。文章以2010—2023年A股民营企业为研究样本,实证研究发现:政府引导基金投资能够显著提升民营企业的市场定价效率,有效缓解企业估值与盈利能力之间的... 作为耐心资本重要体现形式的政府引导基金,对民营企业发展具有重要的陪伴和引领作用。文章以2010—2023年A股民营企业为研究样本,实证研究发现:政府引导基金投资能够显著提升民营企业的市场定价效率,有效缓解企业估值与盈利能力之间的结构性偏差。机制检验表明,政府引导基金通过提高企业内部治理水平强化盈利能力、改善信息披露质量以减少市场信息不对称,增强专业分析师关注度,促进市场更准确识别企业真实价值。异质性分析发现,纠偏效应在审计质量较高以及所有制长期稳定为民营企业的样本中更为明显。文章从耐心资本视角揭示了政府引导基金改善市场定价效率的作用机理,为政府健全多层次资本市场,引导不同类型资本建立耐心,完善民营企业融资支持体系提供了经验证据。 展开更多
关键词 政府引导基金 耐心资本 民营企业 定价效率
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逆向效应:政府引导基金异地投资与中小企业高质量发展 被引量:12
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作者 张倩倩 韩洁 张晓玫 《南开管理评论》 北大核心 2025年第8期148-158,共11页
政府引导基金由国有资本与社会资本共同出资设立,兼顾政策目标与经济利益的统一。然而,社会资本的逐利性可能驱使政府引导基金异地投资,偏离国有资本旨在支持本地企业发展的政策初衷。基于此,本文从“本地政策目标”与“经济利益”契合... 政府引导基金由国有资本与社会资本共同出资设立,兼顾政策目标与经济利益的统一。然而,社会资本的逐利性可能驱使政府引导基金异地投资,偏离国有资本旨在支持本地企业发展的政策初衷。基于此,本文从“本地政策目标”与“经济利益”契合的视角,使用新三板2010~2021年挂牌企业数据,分析政府引导基金异地投资所产生的经济后果是否偏离促进本地企业发展的政策目标。研究发现,政府引导基金异地投资提高了本地企业全要素生产率,实现了经济利益与政策目标共赢。机制分析表明,政府引导基金异地投资通过逆向技术溢出和引导产业集聚来促进企业发展,且该作用的发挥取决于政策扶持力度。进一步研究发现,欠发达地区政府引导基金的异地投资行为更能实现经济利益与政策目标共赢。此外,投资地理毗邻区域对本地企业发展的作用更明显,揭示了资本要素流动的距离衰退效应。本文创新性地从异地投资行为考察政府引导基金的实施效果,为理解政府引导基金异地投资的决策提供了理论证据。 展开更多
关键词 政府引导基金 异地投资 资本要素流动 全要素生产率 高质量发展
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政府引导基金对独角兽企业培育的影响研究 被引量:2
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作者 杜媛 周梦琳 +1 位作者 于小悦 王竹泉 《管理学报》 北大核心 2025年第8期1490-1498,共9页
以2009~2022年在A股首次公开发行新股上市的企业为样本,创新地利用“最近融资价格”法筛选出独角兽企业,并运用上市公司财务数据探究政府引导基金对独角兽企业培育的影响。研究发现,政府引导基金有效促进了被投企业成长为独角兽,并且政... 以2009~2022年在A股首次公开发行新股上市的企业为样本,创新地利用“最近融资价格”法筛选出独角兽企业,并运用上市公司财务数据探究政府引导基金对独角兽企业培育的影响。研究发现,政府引导基金有效促进了被投企业成长为独角兽,并且政府引导基金的行政层级越高、介入时机越早,企业成长为独角兽的可能性越大。机制研究表明,政府引导基金引导作用发挥的路径是:提高被投资企业对社会资本资源和政策信息资源的获取能力,促进被投资企业对创新资源的利用能力,由此提高被投资企业成长为独角兽的可能性。 展开更多
关键词 政府引导基金 独角兽企业 资源获取 资源利用
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政府引导基金改善资本错配的效应与机制研究 被引量:8
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作者 周波 孔欣悦 刘晶 《财经问题研究》 北大核心 2025年第5期80-92,共13页
政府引导基金肩负推动产业转型升级的重任,是地方政府支持经济动能转换的重要工具。本文基于2014-2019年地级市政府引导基金数据和资本错配指数,实证分析了政府引导基金改善资本错配的效应与机制。基准回归结果表明,在短期,政府引导基... 政府引导基金肩负推动产业转型升级的重任,是地方政府支持经济动能转换的重要工具。本文基于2014-2019年地级市政府引导基金数据和资本错配指数,实证分析了政府引导基金改善资本错配的效应与机制。基准回归结果表明,在短期,政府引导基金加剧资本错配;在长期,政府引导基金改善资本错配。该结论在经过内生性检验和稳健性检验后仍然成立。异质性分析结果表明,政府引导基金改善资本错配的效应在东部地区、营商环境水平较高的地区和数字经济发展水平较高的地区更显著。机制检验结果表明,政府引导基金通过促进科技创新和引导绿色投资改善资本错配。进一步分析发现,政府引导基金能够推动产业结构升级、促进新质生产力发展。本文的研究结论为客观理解政府引导基金的作用提供了经验证据。 展开更多
关键词 政府引导基金 资本错配 科技创新 绿色投资 产业结构 新质生产力
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政府引导基金投资网络赋能区域创新发展:作用机制、现实问题与优化路径 被引量:5
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作者 宋昌耀 李国平 姚雨辰 《区域经济评论》 北大核心 2025年第2期5-13,共9页
政府引导基金作为区域创新发展的有力工具,应从开放、动态、系统的视角审视政府引导基金的区域创新效应,重点关注政府引导基金投资网络。政府引导基金投资网络赋能区域创新发展,涉及规模视角下的融资支持机制、资源整合机制、风险管理机... 政府引导基金作为区域创新发展的有力工具,应从开放、动态、系统的视角审视政府引导基金的区域创新效应,重点关注政府引导基金投资网络。政府引导基金投资网络赋能区域创新发展,涉及规模视角下的融资支持机制、资源整合机制、风险管理机制,开放视角下的返投赋能机制、信息传递机制、要素流动机制,动态视角下的选择效应机制、收益递增机制,系统视角下的环境优化机制、标识效应机制。然而,政府引导基金投资网络在赋能区域创新发展中存在规模性不足、开放性欠缺、非均衡性、效率低下等难题,受到政府与市场、收益与风险、短期与长期、经济与社会等关系的制约。应从耐心引导、开放透明、因地制宜、精益管理等方面对政府引导基金投资网络进行优化,从而高效、精准、全面地赋能区域创新发展。 展开更多
关键词 耐心资本 政府引导基金 投资网络 区域创新系统
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政府引导基金、地区制度环境与新质生产力 被引量:5
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作者 陈伟 李杨 《财经论丛(浙江财经大学学报)》 北大核心 2025年第7期64-75,共12页
采用2010—2022年我国内地30个省份的面板数据,使用固定效应模型研究政府引导基金对新质生产力的影响机制,并对地区制度环境的调节效应进行检验。研究发现,政府引导基金通过提高产学研合作强度和科技成果转化能力促进新质生产力发展,同... 采用2010—2022年我国内地30个省份的面板数据,使用固定效应模型研究政府引导基金对新质生产力的影响机制,并对地区制度环境的调节效应进行检验。研究发现,政府引导基金通过提高产学研合作强度和科技成果转化能力促进新质生产力发展,同时地区制度环境对政府引导基金与新质生产力之间的关系产生正向调节作用。区域异质性分析发现,东部地区的政府引导基金对新质生产力的促进作用和地区制度环境的调节效应与中西部地区之间存在明显差异。进一步研究发现,政府引导基金通过引导作用联合社会耐心资本共同促进新质生产力发展。研究结论有利于各地政府把握地区制度环境变化,灵活运用政府引导基金发展新质生产力,推进经济高质量发展。 展开更多
关键词 政府引导基金 地区制度环境 新质生产力 高质量发展
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“如愿以偿”还是“欲益反损”?——基于资源视角探析政府引导基金对企业绩效的影响 被引量:2
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作者 巫云仙 王鸿隽 张莹 《经济与管理评论》 北大核心 2025年第4期51-64,共14页
政府引导基金自成立以来在数量和规模上迅速扩张,其对企业绩效的影响已成为实现地区产业结构优化升级的关键问题。基于2009-2021年新三板企业数据,从资源的视角利用多期DID实证检验了政府引导基金对企业绩效的影响。研究发现,政府引导... 政府引导基金自成立以来在数量和规模上迅速扩张,其对企业绩效的影响已成为实现地区产业结构优化升级的关键问题。基于2009-2021年新三板企业数据,从资源的视角利用多期DID实证检验了政府引导基金对企业绩效的影响。研究发现,政府引导基金将通过影响企业融资约束和全要素生产率对企业绩效产生资源祝福效应,且该结论在平行趋势检验、安慰剂检验以及替换被解释变量后依旧成立。进一步分析发现,政府引导基金对企业绩效的资源祝福效应在经济发达地区和规模较小的企业较为显著,而经济欠发达地区和规模较大的企业却并不显著;在经济政策不确定背景下,引导基金对企业绩效的影响不显著。研究结果为政府引导基金的合理使用提出了诸如完善引导基金监管制度等具有针对性的政策建议。 展开更多
关键词 政府引导基金 企业绩效 资源效应
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政府引导基金扩张之谜:官员更替、特征与地方投融资模式创新 被引量:1
14
作者 崔军 花培严 王泓澄 《厦门大学学报(哲学社会科学版)》 北大核心 2025年第3期54-65,共12页
政府引导基金的发展是我国重要的地方政府投融资模式创新,而选贤举能则有助于更好发挥政府投资基金作用,发展耐心资本。基于全国2013-2018年265个地级市市委书记、市长的个人简历和政府引导基金目标规模数据,探究官员微观特征与更替对... 政府引导基金的发展是我国重要的地方政府投融资模式创新,而选贤举能则有助于更好发挥政府投资基金作用,发展耐心资本。基于全国2013-2018年265个地级市市委书记、市长的个人简历和政府引导基金目标规模数据,探究官员微观特征与更替对政府引导基金规模的影响及内在机制。结果表明,主政官员更替促进了引导基金的规模扩张。在官员特征方面,市委书记“强晋升预期”“高学历”特征和市长“弱晋升预期”“非高学历”“本地成长”等特征促进了基金规模的扩张。在机制层面,相比于由中央审批的规模以上基金,由省内审批的规模以下基金受官员成长履历的正向作用,表明本省成长起来的地方主官更善于利用省内资源展开投融资创新。 展开更多
关键词 政府引导基金 官员更替 官员特征 耐心资本 投融资模式创新
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政府引导基金与企业ESG表现 被引量:1
15
作者 胡浩志 朱方政 《武汉大学学报(哲学社会科学版)》 北大核心 2025年第6期125-138,共14页
政府引导基金具有政策导向和市场运作的双重特征,其促进产业结构转型升级和地区经济高质量发展的核心目标与ESG理念高度契合。以2011-2023年A股非金融类上市公司为研究对象,实证检验政府引导基金对企业ESG表现的影响,研究发现:政府引导... 政府引导基金具有政策导向和市场运作的双重特征,其促进产业结构转型升级和地区经济高质量发展的核心目标与ESG理念高度契合。以2011-2023年A股非金融类上市公司为研究对象,实证检验政府引导基金对企业ESG表现的影响,研究发现:政府引导基金的介入和投资规模均可以显著提升企业ESG表现。机制检验表明,政府引导基金可以通过缓解企业融资约束和抑制管理层短视行为提升企业ESG表现,上述作用在中小规模、内部控制质量较高、信息透明度较高、金融化程度较低、环境规制较强地区以及重污染行业的企业中更明显,且科技类与非科技类政府引导基金均能显著提升企业ESG表现。这一发现不仅为政策性金融工具赋能企业ESG转型提供了经验借鉴,也对创新政企协同机制和推动区域经济高质量发展具有重要启示。 展开更多
关键词 政府引导基金 ESG 融资约束 政策性金融工具
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政府引导基金、技术多样化与企业双元创新——兼论创新型产业集群的调节作用 被引量:5
16
作者 付馨苇 谢家智 《财经论丛(浙江财经大学学报)》 北大核心 2025年第8期17-27,共11页
本文利用2006—2023年新三板挂牌企业数据,探究政府引导基金对企业双元创新的影响及技术多样化在其中的作用机制。研究结果发现:政府引导基金的投资进入和投资规模均显著促进企业双元创新;政府引导基金分别通过促进相关技术多样化和非... 本文利用2006—2023年新三板挂牌企业数据,探究政府引导基金对企业双元创新的影响及技术多样化在其中的作用机制。研究结果发现:政府引导基金的投资进入和投资规模均显著促进企业双元创新;政府引导基金分别通过促进相关技术多样化和非相关技术多样化激励企业利用式创新和探索式创新;创新型产业集群强化政府引导基金对技术多样化的提升效应,同时突出技术多样化在政府引导基金与企业双元创新之间的传导作用。因此,在有序推进政府引导基金发展的同时,丰富政府引导基金持股网络,扎实布局创新型产业集群。 展开更多
关键词 政府引导基金 双元创新 技术多样化 创新型产业集群
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政府引导基金对新兴产业投资双重引导作用的机制分析 被引量:3
17
作者 李扬子 孙早 马欣昕 《兰州大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第1期16-35,共20页
根据“壮大新兴产业,布局建设未来产业,完善现代产业体系”的产业发展战略,通过建立“政府—社会资本—基金管理公司”三方演化博弈模型,分析政府引导基金对新兴产业投资的双重引导作用,运用MATLAB进行数值仿真。研究发现:在社会资本不... 根据“壮大新兴产业,布局建设未来产业,完善现代产业体系”的产业发展战略,通过建立“政府—社会资本—基金管理公司”三方演化博弈模型,分析政府引导基金对新兴产业投资的双重引导作用,运用MATLAB进行数值仿真。研究发现:在社会资本不充分进入市场的前提下,增大政府让利份额可以鼓励社会资本投资,而在社会资本已充分进入的前提下,适当减小政府让利份额可以加快有效均衡的收敛速度,并能够将次有效均衡和无效均衡转化为有效均衡。政府可以通过加强基金管理公司违规信息披露、签约时明确违约赔偿,建立可信的法律威胁等措施增加基金管理公司的违规成本,促使其按规划投资。同时,政府在建立引导基金前应对目标产业进行考察,对研发投入大、创新周期长、创新溢出收益显著高于行业平均投资回报的幼稚期企业进行政策倾斜,提高资源配置效率。 展开更多
关键词 政府引导基金 社会资本 基金管理公司 双重引导作用 演化博弈
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新质生产力视角下政府引导基金“耐心度”培育:评价体系与利益平衡 被引量:70
18
作者 张壹帆 陆岷峰 《证券市场导报》 北大核心 2025年第1期53-64,共12页
培育和发展新质生产力需要壮大耐心资本规模,从理论范畴与现实表现看,私募股权基金相对符合耐心资本标准。然而,当前政府母子基金间机制待完善。若要激励私募股权子基金成长为尊重创新周期的耐心资本,政府引导基金必须提高“耐心度”,... 培育和发展新质生产力需要壮大耐心资本规模,从理论范畴与现实表现看,私募股权基金相对符合耐心资本标准。然而,当前政府母子基金间机制待完善。若要激励私募股权子基金成长为尊重创新周期的耐心资本,政府引导基金必须提高“耐心度”,建构对子基金的容错免责与绩效激励机制。基于此,本文运用目标导向理论,设计“耐心度”评价体系调查问卷,根据线下、线上大样本调查数据,构建政府引导基金“耐心度”评价体系,对1000家地方政府引导基金打分排名,并检验政府引导基金“耐心度”与区域子基金数量、投早中期项目数量以及科创板上市公司数量之间的关系。研究结果表明,充足的财政收入支撑了政府引导基金的出资量与“耐心度”,提升了区域股权融资量与科创质量,而更多的优质高新技术企业又进一步激励政府引导基金提高出资量与“耐心度”,以此形成正向循环。此外,本文从合伙关系与合规体系的法治角度,推演了管理人尽职合规责任豁免原则,并建议政府引导基金将“耐心度”作为绩效衡量指标,平等对待不同资金来源的私募子基金,助力子基金、科创企业高质量发展。 展开更多
关键词 耐心度 政府引导基金 “耐心度”评价体系 尽职合规 责任豁免 新质生产力
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政府引导基金对数字经济发展的影响 被引量:1
19
作者 周金飞 金洪飞 郭凤娟 《上海大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第6期152-168,共17页
作为融合财政与金融的创新型政策工具,政府引导基金能否促进数字经济的发展有待深入研究。基于2013—2022年中国省级面板数据,用熵值法测算区域数字经济发展水平,研究政府引导基金对数字经济发展的影响。结果表明,政府引导基金能显著促... 作为融合财政与金融的创新型政策工具,政府引导基金能否促进数字经济的发展有待深入研究。基于2013—2022年中国省级面板数据,用熵值法测算区域数字经济发展水平,研究政府引导基金对数字经济发展的影响。结果表明,政府引导基金能显著促进数字经济发展,其效应在东部、经济发展水平较高、财政分权度较高、技术活跃度较高和产业配套较好的地区更为明显。机制分析表明,政府引导基金通过促进数字技术创新、数字人力资本与物质资本形成,进而推动数字经济发展。进一步研究发现,财政资源会增强政府引导基金对数字经济、数字产业化和产业数字化发展的促进作用,金融脆弱性会削弱这种促进作用。研究结果能为政府引导基金更好地促进数字经济发展提供启示。 展开更多
关键词 政府引导基金 数字经济 数字技术创新 数字人力资本 数字物质资本
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政府引导基金、环保费改税与企业绿色创新 被引量:1
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作者 翟丽芳 田笑丰 赵杰 《财会通讯》 北大核心 2025年第5期63-68,共6页
基于2013—2021年沪深A股制造业上市企业财务数据,从创新能力视角解释企业的绿色创新,实证分析政府引导基金、环保费改税与企业绿色创新能力间的关系。研究表明:环保费改税政策的实施显著增强企业绿色创新能力,即环保费改税与企业绿色... 基于2013—2021年沪深A股制造业上市企业财务数据,从创新能力视角解释企业的绿色创新,实证分析政府引导基金、环保费改税与企业绿色创新能力间的关系。研究表明:环保费改税政策的实施显著增强企业绿色创新能力,即环保费改税与企业绿色创新能力间显著正相关;政府引导基金支持显著增强企业绿色创新能力,即政府引导基金与企业绿色创新能力间显著正相关;政府引导基金显著增强环保费改税与企业绿色创新能力间正相关程度。 展开更多
关键词 政府引导基金 环保费改税 绿色创新能力 制造业企业
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