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操纵证券市场犯罪案件侦查困境及其对策研究 被引量:7
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作者 董邦俊 王小鹏 《湖北大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2017年第3期97-105,共9页
操纵证券市场犯罪案件是一种严重的证券犯罪案件,它对我国证券市场的健康发展具有严重危害性,因而是证券监管部门和司法机关打击的重点。但在实践中,侦查机关在办理操纵证券市场犯罪案件时往往会遇到许多困难,如发现难、取证难、认定难... 操纵证券市场犯罪案件是一种严重的证券犯罪案件,它对我国证券市场的健康发展具有严重危害性,因而是证券监管部门和司法机关打击的重点。但在实践中,侦查机关在办理操纵证券市场犯罪案件时往往会遇到许多困难,如发现难、取证难、认定难等问题使得侦查机关陷入被动。当然,这些侦查难点产生的原因是多方面的,包括我国证券市场自身的因素、操纵行为人方面的因素、侦查机关方面的因素以及相关法律制度的不完善。侦查机关应当结合自身的实际情况,从多个方面探讨应对之策,如完善案件线索发现机制,扩大案件来源;强化侦查人员的侦查意识,提高专业素质;根据案件特点,确定侦查途径;不断完善侦查措施,采取多种侦查手段等。 展开更多
关键词 操纵证券市场犯罪案件 侦查意识 侦查途径 侦查措施
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新型操纵证券市场犯罪的规制困局与破解之策 被引量:18
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作者 房慧颖 《华东政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2022年第1期182-192,共11页
证券市场交易技术的发展催生了新型操纵证券市场犯罪。面对新型操纵证券市场犯罪,传统规制方式显得力有不逮,面临诸多困局:技术演进与刑法滞后性的矛盾难以消除,信息不对称现象的客观存在使得法律规制效果难以实现,保护技术创新与遏制... 证券市场交易技术的发展催生了新型操纵证券市场犯罪。面对新型操纵证券市场犯罪,传统规制方式显得力有不逮,面临诸多困局:技术演进与刑法滞后性的矛盾难以消除,信息不对称现象的客观存在使得法律规制效果难以实现,保护技术创新与遏制技术风险的刑法规制“尺度”难以把握。为了破解上述困局,维护证券市场的安全与稳定,有必要改进现有立法模式下的刑法规制授权链条,通过两次授权的方式,进一步明确《刑法》第182条“兜底条款”的内容。将科技监管作为证券交易行政监管的重要手段,建立数据信息共享机制和动态实时监管机制,及时获取准确的数据信息,修补传统事后监管方式的缺陷,实现风险预警。建立操纵证券市场行为的分级治理机制,完善前置法先行和刑法最后保障机制,准确把握刑法规制操纵证券市场行为的恰当时机。证券市场交易技术日新月异,应该在法律制度框架的正确指引和约束下发挥其核心价值,以期充分发挥其功用,并防范其弊端,实现保护技术创新与遏制技术风险之间的平衡。 展开更多
关键词 新型操纵证券市场犯罪 规制困局 兜底条款 科技监管 分级治理
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中国证券市场操纵及监管实践:评述与建议 被引量:9
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作者 张成虎 赵燕 李淑彪 《人文杂志》 CSSCI 北大核心 2013年第2期35-44,共10页
中国证券市场是经济转轨过程中的新兴市场,一方面,监管机构的监管经验和水平还处在发展过程中,另一方面,证券市场操纵行为监管中需要应对的许多问题都是没有先例的新问题。因此,强化证券监管机构在反操纵体系中的主导作用,是完善我国证... 中国证券市场是经济转轨过程中的新兴市场,一方面,监管机构的监管经验和水平还处在发展过程中,另一方面,证券市场操纵行为监管中需要应对的许多问题都是没有先例的新问题。因此,强化证券监管机构在反操纵体系中的主导作用,是完善我国证券市场反操纵体系的可行途径和方式。本文从理论研究和体系发展建设两个方面梳理并评析了我国证券市场操纵监管的实践,提出改善我国反操纵行动实施成效的若干建议,主张继续加强以经济学为主体的跨学科的反操纵理论研究,注重对操纵行为的实证分析,并加快反操纵制度体系的创新步伐。 展开更多
关键词 中国证券市场 证券市场操纵 操纵体系 证券监管
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市场操纵与证券市场弱有效性检验 被引量:7
4
作者 李广众 王美今 《中山大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2003年第5期103-109,共7页
针对市场操纵行为对证券市场有效性的破坏以及监管部门在发现市场操纵行为中存在困难,本文对收益率基本统计指标以及价格变动非随机性的市场有效性检验进行了分析。研究说明,市场操纵期间,被操作股票收益率均值、标准差基本上都高于历... 针对市场操纵行为对证券市场有效性的破坏以及监管部门在发现市场操纵行为中存在困难,本文对收益率基本统计指标以及价格变动非随机性的市场有效性检验进行了分析。研究说明,市场操纵期间,被操作股票收益率均值、标准差基本上都高于历年同期以及参照公司同期;市场操纵期内收益率总和明显高于参照期间与参照公司的事实揭示了市场操作行为获取超额收益依赖于较为频繁的短线操作。研究还证明了目前通行的游程检验与随机游走模型检验在检验市场弱式有效性方面存在一定缺陷。 展开更多
关键词 市场操纵 市场弱有效性 游程检验 随机游走模型 股票 证券市场
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中国证券市场内幕信息操纵监管的博弈分析 被引量:3
5
作者 沈冰 周杰 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2017年第9期54-60,共7页
针对我国证券市场内幕信息操纵监管的现状,本文利用博弈论建立内幕信息操纵监管的静态博弈模型和动态博弈模型,探讨内幕信息操纵监管的内在机理,分析知情交易者与监管部门之间博弈关系的策略,对博弈模型的纯战略和混合战略纳什均衡进行... 针对我国证券市场内幕信息操纵监管的现状,本文利用博弈论建立内幕信息操纵监管的静态博弈模型和动态博弈模型,探讨内幕信息操纵监管的内在机理,分析知情交易者与监管部门之间博弈关系的策略,对博弈模型的纯战略和混合战略纳什均衡进行求解与分析。研究表明,监管部门要加大对内幕信息操纵行为的处罚力度,增加内幕信息操纵行为的违法成本,才能降低内幕信息操纵行为,并有针对性地提出内幕信息操纵监管的对策和建议。 展开更多
关键词 证券市场监管 内幕信息操纵 博弈分析 知情交易者 监管部门
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操纵证券市场行为法律认定标准的实证研究与再审视 被引量:18
6
作者 郑佳宁 《政法论丛》 CSSCI 北大核心 2016年第5期101-108,共8页
操纵证券市场的行为主体多为强势的个人投资者,行为人在主观状态上具有操纵的故意,操纵行为对交易价格和交易量的影响需考虑交易日因素。但当前法律对操纵证券市场行为的认定标准缺乏精准性,有必要结合具体的行为类型进一步优化认定标... 操纵证券市场的行为主体多为强势的个人投资者,行为人在主观状态上具有操纵的故意,操纵行为对交易价格和交易量的影响需考虑交易日因素。但当前法律对操纵证券市场行为的认定标准缺乏精准性,有必要结合具体的行为类型进一步优化认定标准。具体而言,在洗售交易操纵行为的认定中,可以从技术、资金和人际关系角度来认定"自己实际控制的账户";在虚假申报操纵行为的认定中,需通过对交易价格、交易量和交易日的综合考虑,来判断行为人是否具有操纵的故意;在尾市交易操纵行为的认定中,应对"即将收市时"的时间段进行限缩;在抢帽子操纵行为的认定中,应将责任主体扩张至"具有相当影响力"的人。 展开更多
关键词 操纵证券市场 投资者保护 认定标准 资本市场
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关于操纵证券市场行为认定和处罚中若干问题比较 被引量:3
7
作者 顾肖荣 《政治与法律》 CSSCI 北大核心 1999年第5期59-64,共6页
关键词 操纵证券市场 卖空股票 证券条例 行为认定 若干问题 卖空交易 融券交易 操纵证券交易价格罪 操纵市场行为 证券交易法
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信息操纵:中国证券市场上的一种寻租行为分析 被引量:1
8
作者 郭福春 《企业经济》 北大核心 2003年第12期221-222,共2页
关键词 中国 证券市场 寻租 信息操纵 信息不对称
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基于信息的证券市场操纵博弈分析
9
作者 张永鹏 邱沛光 朱伟 《西南交通大学学报》 EI CSCD 北大核心 2005年第5期684-689,共6页
通过改进现有模型,将知情者私人信息的准确程度降低,从而使知情者可以长时间重复操纵市场.研究表明,知情者在拥有信息的基础上,还必须使公众相信知情者的老实程度,才能引导公众的信念,从而够操纵市场;可能改变类型(老实或不老实)的知情... 通过改进现有模型,将知情者私人信息的准确程度降低,从而使知情者可以长时间重复操纵市场.研究表明,知情者在拥有信息的基础上,还必须使公众相信知情者的老实程度,才能引导公众的信念,从而够操纵市场;可能改变类型(老实或不老实)的知情者的长期均衡是公众不可能完全知道其类型,市场上始终有信息的传递,并且其可信度大于1/2. 展开更多
关键词 市场操纵 证券市场 博弈模型 知情者
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关于证券市场操纵行为的理论综述
10
作者 邱沛光 范秀荣 《中国流通经济》 CSSCI 北大核心 2006年第8期62-64,共3页
对于操纵行为的理论研究,国外的经典文献从博弈理论与行为金融学的角度对证券市场操纵行为进行分析,我国学者则从实证的角度设计出合理的研究路径,但没有建立模型说明利用内幕信息操纵股票市场的内在机制。本文认为,行为金融学中所指的... 对于操纵行为的理论研究,国外的经典文献从博弈理论与行为金融学的角度对证券市场操纵行为进行分析,我国学者则从实证的角度设计出合理的研究路径,但没有建立模型说明利用内幕信息操纵股票市场的内在机制。本文认为,行为金融学中所指的投资者不具有完全的理性,总存在着普遍的“售盈持亏”倾向、强烈的“政策依赖”倾向、“过度自信”倾向以及显著的“羊群行为”倾向等心理偏见,操纵者则利用这些心理偏见操纵股票市场。文章提出,我国还没有实行做市商制度与卖空机制,如何借鉴和改进国外日渐成熟的市场操纵理论以适合我国国情,是一个重要的现实问题。 展开更多
关键词 市场操纵 行为金融学 进化博弈 证券市场
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我国证券市场内幕信息操纵行为理论研究
11
作者 沈冰 周杰 《金融理论与实践》 北大核心 2017年第9期64-71,共8页
构建基于我国证券市场内幕信息操纵的数理模型,通过分析内幕信息操纵期间不同市场参与者的交易策略,得出他们的获益情况。研究结果表明,内幕信息操纵者并非一定获取正的操纵收益,其存在操纵失败的可能性。内幕信息的精度、正反馈交易者&... 构建基于我国证券市场内幕信息操纵的数理模型,通过分析内幕信息操纵期间不同市场参与者的交易策略,得出他们的获益情况。研究结果表明,内幕信息操纵者并非一定获取正的操纵收益,其存在操纵失败的可能性。内幕信息的精度、正反馈交易者"追涨杀跌"的倾向等是影响不同市场参与者收益的重要因素。最后,有针对性地提出抑制内幕信息操纵行为的对策。 展开更多
关键词 证券市场 内幕信息操纵 正反馈交易者 流动性交易者
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中国证券市场结构与股指期货操纵路径识别研究
12
作者 周伍阳 《征信》 北大核心 2014年第4期80-83,共4页
在我国证券市场特殊结构下,探讨短期内集中资金拉升股票以带动证券市场指数上涨的这种股指期货操纵模式,总结针对我国市场结构特征的股指期货操纵具体手法与理论实现路径,并进一步采集实际交易的日内高频数据筛选出模拟操纵案例,最后运... 在我国证券市场特殊结构下,探讨短期内集中资金拉升股票以带动证券市场指数上涨的这种股指期货操纵模式,总结针对我国市场结构特征的股指期货操纵具体手法与理论实现路径,并进一步采集实际交易的日内高频数据筛选出模拟操纵案例,最后运用成本收益分析方法对理论操纵路径进行识别。研究结果表明,指数杠杆型的操纵路径可行性较高,短期内拉升上证综指权重股的成本较低,潜在收益大,而选择沪深300指数权重股的指数拉动型路径很难成功,为防范此类操纵风险,建议完善证券市场结构等。 展开更多
关键词 证券市场结构 股指期货 市场操纵 成本收益分析
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论市场操纵与反操纵──兼评我国证券市场操纵与反操纵现实 被引量:1
13
作者 吴凤云 赵静梅 《河南金融管理干部学院学报》 2000年第3期50-52,共3页
关键词 中国 证券市场 市场操纵 操纵 证券
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证券市场业绩操纵与监管分析
14
作者 靳明 《南开管理评论》 CSSCI 2000年第6期60-62,共3页
证券市场中上市公司的业绩操纵行为与证监部门的市场监管之间构成一个动态博弈与均衡问题。本文从经济学的角度分析探讨业绩操纵行为在我国证券市场普遍存在的原因、危害,并提出抑制业绩操纵行为、提高市场监管有效性的对策与建议。
关键词 证券市场 业绩操纵 市场监管 博弈分析 上市公司
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增加证券市场透明度与改善市场质量 被引量:8
15
作者 肖峻 陈伟忠 王宇熹 《财贸研究》 北大核心 2004年第2期37-42,共6页
根据市场微观结构理论 ,证券市场透明度变化显著影响市场效率与投资者福利。近年来 ,基于增加市场透明度将促进市场效率及公平的信念 ,许多证券监管当局试图建立高度透明甚至完全透明的证券市场。然而 ,本文的分析表明 ,增加透明度并不... 根据市场微观结构理论 ,证券市场透明度变化显著影响市场效率与投资者福利。近年来 ,基于增加市场透明度将促进市场效率及公平的信念 ,许多证券监管当局试图建立高度透明甚至完全透明的证券市场。然而 ,本文的分析表明 ,增加透明度并不一定改善市场质量 ,其对市场效率与投资者福利的影响十分复杂 ,监管当局应当根据市场特征建立适度透明而不是过度透明的信息披露制度 ,同时需要采取措施规制基于强制信息披露的市场操纵行为。本文最后对如何完善国内证券市场大宗交易制度提出了政策建议。 展开更多
关键词 证券市场 市场质量 市场透明度 微观结构 机构投资者 做市商 竞价交易机制 市场操纵
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证券操纵犯罪的法益侵害界定与定量标准审视 被引量:6
16
作者 商浩文 《政治与法律》 CSSCI 北大核心 2023年第7期63-73,共11页
《刑法修正案(十一)》将新型证券操纵行为纳入刑法规制范围,对刑法规范的体系化阐释带来挑战。证券市场管理秩序并非证券操纵侵害法益的本体,秩序法益也难以发挥犯罪构成界限定位的作用,且证券发行注册制等资本市场改革对秩序法益产生... 《刑法修正案(十一)》将新型证券操纵行为纳入刑法规制范围,对刑法规范的体系化阐释带来挑战。证券市场管理秩序并非证券操纵侵害法益的本体,秩序法益也难以发挥犯罪构成界限定位的作用,且证券发行注册制等资本市场改革对秩序法益产生消解效应,需要重新定位证券操纵犯罪的法益侵害。证券操纵行为的危害主要在于破坏了证券市场正常的价格形成机制以及影响了市场的流动性,损害了证券市场效率。将证券市场效率作为刑法规范保护的法益,符合证券操纵行为的危害特征,对新型操纵行为也具有涵摄性。在证券市场效率之法益侵害视野下,相关司法解释中有关证券操纵犯罪定量标准存在形式化判断的问题,可考虑借助大数据等金融科技将“引起市场波动程度”作为操纵证券市场犯罪的实质判断标准,这样更能契合证券操纵犯罪法益侵害的界定。 展开更多
关键词 证券操纵 法益侵害 证券市场效率 定量标准
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中国股市的刑法治理——从核查“恶意做空”证券市场行为谈起 被引量:2
17
作者 王群 《南方金融》 北大核心 2015年第10期90-95,共6页
国家职能部门核查"恶意做空"证券市场的行为,显示了我国政府维护金融市场秩序的坚定决心。在此过程中,对"恶意做空"行为如何界定、如何定罪,其与一般违法行为如何区分,这些都是依照刑法治理股市需要厘清的问题。刑... 国家职能部门核查"恶意做空"证券市场的行为,显示了我国政府维护金融市场秩序的坚定决心。在此过程中,对"恶意做空"行为如何界定、如何定罪,其与一般违法行为如何区分,这些都是依照刑法治理股市需要厘清的问题。刑法是社会主义法治体系的重要组成部分。对证券市场特别是股票市场进行刑法治理,要充分考虑股票市场正处于发展与完善阶段的客观实际,坚守法治底线,贯彻罪刑法定的基本原则,克服刑法"过度干预"和"无为沉默"两种倾向,区分股市自然调整和"恶意做空"行为的界限,明确罪与非罪、此罪与彼罪,提升刑法治理水平,推动我国证券市场的健康发展。 展开更多
关键词 证券做空机制 恶意做空 操纵证券市场 罪刑法定 法治原则
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认股权证及其在国内证券市场的应用(下) 被引量:1
18
作者 杨正洪 《证券市场导报》 北大核心 2003年第4期37-42,共6页
权证产品的发展遵循着从看涨权证到看跌权证,从短期权证到长期权证,从实券交割权证到现金交割权证,从个股权证到一篮子股票权证和指数权证的顺序,逐步实现权证产品的多样化和市场的规模化。
关键词 认股权证 证券市场 中国 权证产品 金融衍生品 配股权证 价格操纵 备兑权证 流通市值
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论中国证券市场稳健发展的对策——以“中科创业案”为例
19
作者 杨宜 《西北农林科技大学学报(社会科学版)》 2003年第4期25-29,共5页
通过对中科创业股价操纵案的分析可看出 ,当前中国证券市场中存在着监管乏力、上市公司治理结构不完善、券商行为失范等问题 ,严重损害了中国证券市场广大投资者的利益。监管部门应加大监管力度 ,对证券市场的参与者、监管者、上市公司... 通过对中科创业股价操纵案的分析可看出 ,当前中国证券市场中存在着监管乏力、上市公司治理结构不完善、券商行为失范等问题 ,严重损害了中国证券市场广大投资者的利益。监管部门应加大监管力度 ,对证券市场的参与者、监管者、上市公司、券商及投资者的行为加以规范 ,恢复市场信心 ,使中国证券市场日益走向成熟。 展开更多
关键词 中科创业案 证券市场 股价操纵 治理结构
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关于证券市场经济赔偿问题的思考
20
作者 王宇红 吴捷慧 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2003年第9期50-52,共3页
操纵市场是典型的证券欺诈行为。我国证券立法关于操纵市场的民事赔偿规则和司法实践近乎空白。从民事赔偿诉讼主体、民事赔偿责任构成要件以及诉讼模式选择等方面对证券市场经济赔偿诉讼机制的建立和完善进行了深入的探讨。
关键词 证券市场 经济赔偿 市场操纵行为 证券欺诈行为 立法 诉讼主体 民事赔偿责任 构成要件 诉讼模式
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