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IPO折价、逆向选择与分离均衡假说 被引量:27
1
作者 张继强 周勇 张秉麟 《预测》 CSSCI 2003年第4期46-50,61,共6页
IPO折价是金融学界的一个难解之迷,金融学家对此提出了各种各样的理论假说。本文对Allen等人提出的信号理论、分离均衡假说在中国IPO市场进行了实证研究。我们发现分离均衡假说对中国IPO市场折价有较好的解释能力。但对该假说的直接证... IPO折价是金融学界的一个难解之迷,金融学家对此提出了各种各样的理论假说。本文对Allen等人提出的信号理论、分离均衡假说在中国IPO市场进行了实证研究。我们发现分离均衡假说对中国IPO市场折价有较好的解释能力。但对该假说的直接证据支持是弱的。我们认为这与我国上市公司盈余管理问题、上市后融资行为改变有关。 展开更多
关键词 IPO折价 逆向选择 分离均衡假说
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风险投资中的逆向选择:分离均衡式契约安排 被引量:19
2
作者 金永红 奚玉芹 叶中行 《系统工程学报》 CSCD 2002年第6期556-561,共6页
在VCs和创业家之间存在着严重的逆向选择风险 .为了消除这种逆向选择风险 ,VCs可以针对不同能力的创业家采用分离均衡式契约安排 ,从而吸引更多优秀的创业家 .论文首先分析了风险投资过程中存在于VCs和创业家之间的逆向选择问题并讨论... 在VCs和创业家之间存在着严重的逆向选择风险 .为了消除这种逆向选择风险 ,VCs可以针对不同能力的创业家采用分离均衡式契约安排 ,从而吸引更多优秀的创业家 .论文首先分析了风险投资过程中存在于VCs和创业家之间的逆向选择问题并讨论了不同能力的创业家的分离均衡 ,证明在不同能力的创业家之间存在着唯一的分离均衡 ,然后建立了一个风险投资分离均衡式契约安排模型 .最后以一个例子说明该模型的具体运用 . 展开更多
关键词 风险投资 逆向选择 分离均衡式契约安排 委托-代理模型 信息甄别模型
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逆向选择与伯川德竞争下两期保险完全分离均衡 被引量:1
3
作者 刘喜华 乔晗 王双成 《运筹与管理》 CSCD 北大核心 2011年第4期155-159,共5页
多期保险作为单期保险自选机制的一种补充,是一种重要的动态风险分类方法,有利于控制逆向选择风险。在伯川德竞争假设下,研究两期保险完全分离均衡存在的充要条件。首先,建立了两期保险问题的动态博弈模型,然后,通过分析投保人的激励相... 多期保险作为单期保险自选机制的一种补充,是一种重要的动态风险分类方法,有利于控制逆向选择风险。在伯川德竞争假设下,研究两期保险完全分离均衡存在的充要条件。首先,建立了两期保险问题的动态博弈模型,然后,通过分析投保人的激励相容约束与个人合理性约束推导出完全分离均衡存在的充要条件,并在直观标准下对均衡结果进行精炼,论证结果表明,这一最优均衡使得信号传递成本达到最小。 展开更多
关键词 金融学 完全分离均衡 机制设计 逆向选择 两期保险 伯川德竞争
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高等学校重科研轻教学现象的经济学分析——基于分离均衡的视角 被引量:1
4
作者 郑书耀 李凌云 《重庆高教研究》 2015年第4期57-63,共7页
现行科研与教学管理体制下,我国高等学校出现了较为普遍的重科研轻教学现象。这种现象产生低效率的混同均衡,其出现既有体制原因,也与教学和科研本身的特点有关。通过学校教学、科研岗分离的内部改革或多层次的契约组合安排,既能发挥教... 现行科研与教学管理体制下,我国高等学校出现了较为普遍的重科研轻教学现象。这种现象产生低效率的混同均衡,其出现既有体制原因,也与教学和科研本身的特点有关。通过学校教学、科研岗分离的内部改革或多层次的契约组合安排,既能发挥教师的比较优势,也能激励相容。通过不同绩效—报酬组合的契约安排,让教师自主选择,从而实现分离均衡,有效提高教师资源配置效率。 展开更多
关键词 高等学校 教学与科研 混同均衡 分离均衡
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城乡建设用地“增减挂钩”的分离均衡及其金融介入:临沂案例 被引量:1
5
作者 王朝阳 《金融发展研究》 2010年第12期54-58,共5页
本文在对城乡建设用地增减挂钩的背景、内涵进行分析的基础上,对临沂市增减挂钩的实践模式进行了总结,分析了运作过程中的分离均衡,并对金融机构创新融资方式,支持城乡建设用地增减挂钩的情况进行了分析、研究,指出当前运作中的局限性... 本文在对城乡建设用地增减挂钩的背景、内涵进行分析的基础上,对临沂市增减挂钩的实践模式进行了总结,分析了运作过程中的分离均衡,并对金融机构创新融资方式,支持城乡建设用地增减挂钩的情况进行了分析、研究,指出当前运作中的局限性并提出相关政策建议,以期对后续工作有所借鉴。 展开更多
关键词 建设用地 分离均衡 金融介入
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择校费、分离均衡与教育公平化的反思
6
作者 李保华 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2008年第10期24-29,共6页
近一段时期以来由"择校费"所引发的有关教育公平化问题成为社会和学界所探讨的热点问题。本文尝试从信息经济学的角度对这一问题进行经济解释,即"择校费"是一种实现从混同均衡到分离均衡过程中的合理性制度安排。... 近一段时期以来由"择校费"所引发的有关教育公平化问题成为社会和学界所探讨的热点问题。本文尝试从信息经济学的角度对这一问题进行经济解释,即"择校费"是一种实现从混同均衡到分离均衡过程中的合理性制度安排。从动态效率来看,这一看似不合理的制度安排能够实现社会总体效率的提升和社会总体福利的最大化,即实现动态效率上的公平化。最后,本文对人们普通接受的教育公平化概念进行反思,并在此基础上提出相关的政策建议。 展开更多
关键词 择校费 混同均衡 分离均衡 教育公平化
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企业多元化战略选择中的分离均衡
7
作者 李宇宏 张显东 沈荣芳 《系统工程理论方法应用》 2001年第4期315-319,共5页
对建立的企业多元化战略选择的二维信号博弈模型的分离均衡进行分析证明 ,找出企业类型与企业选择的多元化方式之间的一一对应的匹配关系 ,揭示了企业多元化的战略意义 。
关键词 信号传递博弈 分离均衡 企业多元化战略 战略选择
原文传递
基于信号博弈的独立型售电公司售电策略研究
8
作者 方德斌 赵朝阳' 李娅妮 《管理科学学报》 北大核心 2025年第7期96-113,共18页
随着售电市场竞争加剧,独立型售电公司作为新型市场主体,面临着“批零倒挂”和“偏差考核”风险,且其售电服务质量具有事前不可观测性,面临着信息不对称风险,优化其售电策略具有重要的理论和现实意义.不同售电服务质量类型的独立型售电... 随着售电市场竞争加剧,独立型售电公司作为新型市场主体,面临着“批零倒挂”和“偏差考核”风险,且其售电服务质量具有事前不可观测性,面临着信息不对称风险,优化其售电策略具有重要的理论和现实意义.不同售电服务质量类型的独立型售电公司具有不同的购电成本和偏差控制能力,故销售电价和偏差考核分摊比例(简称分摊比例)可以成为传递独立型售电公司服务质量的有效信号.本研究考虑销售电价和分摊比例对电力用户策略选择的影响,分别建立了独立型售电公司售电策略的销售电价、分摊比例单信号博弈模型和双信号博弈模型,求解了博弈模型的贝叶斯纳什均衡,比较了不同信号博弈均衡结果及其实现分离均衡的条件,得到了独立型售电公司最优策略.结果表明不同于销售电价信号,分摊比例信号和双信号均可以规避售电市场逆向选择风险,但使用双信号有助于降低售电公司的最优分摊比例和销售电价,增加其销售电量和利润,且实现分离均衡的条件更宽松.本研究可为规范我国电力市场运行、提升电力市场运行效率提供决策支持。 展开更多
关键词 售电服务质量 逆向选择 售电策略优化 信号博弈 分离均衡
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基于精炼贝叶斯均衡的制造网格资源交易 被引量:1
9
作者 张海军 胡业发 周祖德 《华南理工大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2010年第2期78-84,共7页
在制造网格资源市场中,一些资源服务提供者(RSPs)利用其拥有的信息优势制造混同均衡,使得资源服务需求者(RSDs)在信息不完美情况下无法辨别资源质量的高低.为此,文中提出了基于精炼贝叶斯均衡的制造网格资源交易,在制造网格系统架构的... 在制造网格资源市场中,一些资源服务提供者(RSPs)利用其拥有的信息优势制造混同均衡,使得资源服务需求者(RSDs)在信息不完美情况下无法辨别资源质量的高低.为此,文中提出了基于精炼贝叶斯均衡的制造网格资源交易,在制造网格系统架构的支持下,RSPs通过承诺赔偿价格作为信息传递手段,使RSPs达到分离均衡的目的,从而防止低质量产品的RSPs模仿高质量产品而向RSDs发送错误信号.仿真结果显示,此博弈模型有一个稳定、合理、RSPs不会主动偏离的精炼贝叶斯分离均衡. 展开更多
关键词 制造网格 信号博弈论 精炼贝叶斯均衡 资源交易 分离均衡
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竞争情报系统质量控制的实施:Nash均衡与甄别
10
作者 于海东 罗云峰 《广西师范大学学报(自然科学版)》 CAS 北大核心 2013年第4期28-32,共5页
竞争情报系统可以提升利用复杂数据集合获取知识和洞见的能力,为确保其实用性和安全性,有必要对其质量控制的实施进行关注。通过设计合理机制可以帮助企业事前从服务商群体里识别最优服务商,以确保竞争情报系统的质量标准。研究表明:企... 竞争情报系统可以提升利用复杂数据集合获取知识和洞见的能力,为确保其实用性和安全性,有必要对其质量控制的实施进行关注。通过设计合理机制可以帮助企业事前从服务商群体里识别最优服务商,以确保竞争情报系统的质量标准。研究表明:企业对服务商的财务补偿比例可以逆向调控服务商前期对系统的R&D经费投入,以达到企业的期望值。在此基础上,本文构造企业甄别竞标入围服务商能力的博弈模型,为竞争情报系统质量标准的合理制订提供了定量描述依据。 展开更多
关键词 竞争情报系统 质量控制 NASH均衡 分离均衡
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小额信贷市场双重分离的博弈模型 被引量:4
11
作者 游宗君 李守伟 王作功 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2019年第8期173-177,共5页
随着小额信贷机构的不断进入,小额信贷市场竞争愈加激烈,从而导致市场缺乏效率。针对借款人的差异性贷款合同可以实现市场信贷的双重分离。文章基于小额信贷机构进入市场的先后顺序以及借款人风险的高低,构建了以信贷配给和信贷利率为... 随着小额信贷机构的不断进入,小额信贷市场竞争愈加激烈,从而导致市场缺乏效率。针对借款人的差异性贷款合同可以实现市场信贷的双重分离。文章基于小额信贷机构进入市场的先后顺序以及借款人风险的高低,构建了以信贷配给和信贷利率为贷款合同策略的竞争模型。结果发现:小额信贷市场中的在位者无法阻止进入者的进入,但可以通过设计贷款合同来激励进入者并对借款人进行分离筛选。当安全借款人比例超过一定阈值时,在位者和进入者分别服务安全借款人和风险借款人;当安全借款人比例低于一定阈值时,在位者和进入者分别服务风险借款人和安全借款人;这两种情况都实现了小额信贷市场的双重分离均衡。当安全借款人比例等于一定阈值时,混同均衡将出现。 展开更多
关键词 小额信贷 分离均衡 信贷利率 信贷配给
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基于信号博弈模型的公立医院利益补偿机制 被引量:17
12
作者 梁冬寒 丰雷 +2 位作者 李刚 孙林岩 李健 《管理学报》 CSSCI 2009年第2期182-186,共5页
针对医疗服务市场的特点,讨论了医药分业后政府补贴公立医院的利益补偿机制,以优化资源配置为目标建立医院与政府的信号博弈模型并进行均衡分析,发现市场的均衡效率随作假的伪装成本和期望风险成本减少而降低;实现市场完全成功的分离均... 针对医疗服务市场的特点,讨论了医药分业后政府补贴公立医院的利益补偿机制,以优化资源配置为目标建立医院与政府的信号博弈模型并进行均衡分析,发现市场的均衡效率随作假的伪装成本和期望风险成本减少而降低;实现市场完全成功的分离均衡的关键条件为保持较高伪装成本和期望风险成本;相应的政策应集中于建立医疗服务行业规范和提升医疗监察效率。 展开更多
关键词 利益补偿机制 信号博弈 分离均衡
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信号传递下的企业债务期限结构选择 被引量:7
13
作者 雷森 李传昭 李奔波 《重庆大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第9期143-145,152,共4页
企业的债务结构是企业资本结构中的一项重要内容。文章从信号传递博弈的角度出发,研究了不完全信息如何影响企业选择其债务期限结构及分离均衡存在的条件。通过分析银行及企业目标取向及行为机制,并建立二者之间的不完全信息信号传递动... 企业的债务结构是企业资本结构中的一项重要内容。文章从信号传递博弈的角度出发,研究了不完全信息如何影响企业选择其债务期限结构及分离均衡存在的条件。通过分析银行及企业目标取向及行为机制,并建立二者之间的不完全信息信号传递动态博弈模型。在模型分析的基础上指出当信贷配给所带来的交易费用足够大时,高质量企业将选择更多的短期债务来传递企业高质量的信号,而差企业则无法进行模仿。 展开更多
关键词 信号传递 债务期限 信贷配给 分离均衡
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企业多元化战略选择的多维信号博弈模型 被引量:7
14
作者 李宇宏 沈荣芳 张显东 《同济大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2001年第7期845-848,共4页
运用博弈论及信息经济学中非对称信息下的信号博弈理论 ,建立了一个企业多元化战略选择的多维信号博弈模型 .通过对此模型的分离均衡分析 。
关键词 多维信号博弈模型 多元化 金融选择 企业 战略选择 分离均衡分析 成本类型
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双边不对称信息下叫价显示质量机制研究 被引量:8
15
作者 陈志洪 管锡展 钟根元 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第6期13-19,共7页
资产交易前初始叫价(挂牌价)的确定一直是经济学家感兴趣的问题.现有研究认为该初始叫价反映了卖家的私人价值(如保留价格或生产成本),较少讨论其关于共同价值(如资产质量)的信号传递机制.本文在买卖双方存在双边不对称信息背景下,讨论... 资产交易前初始叫价(挂牌价)的确定一直是经济学家感兴趣的问题.现有研究认为该初始叫价反映了卖家的私人价值(如保留价格或生产成本),较少讨论其关于共同价值(如资产质量)的信号传递机制.本文在买卖双方存在双边不对称信息背景下,讨论初始叫价显示资产质量的可能性.研究表明:给定交易机会随质量上升而减少的市场条件,改变叫价对卖家存在相反的两种效应——价格效应和交易效应;低质量资产卖家的交易效应对于价格效应的边际替代率更高,使得该博弈的单交性条件成立;给定边界条件满足,博弈存在分离均衡;低质量卖家有动机以低价格向潜在买家显示质量水平,对高叫价待售资产的质量预期更高具有合理性;分离均衡下所有有效交易均能达成,克服了不对称信息下的市场失灵. 展开更多
关键词 双边不对称信息 叫价 质量信号 分离均衡
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信号传递与R&D合作伙伴的选择 被引量:7
16
作者 袁锋 陈晓剑 朱宁 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2004年第11期110-113,共4页
在技术溢出较大的情况下,R&D合作能够提高创新投入、优化社会福利,但是市场中企业的信息通常是不对称的,这就可能使企业难以选择合适的合作伙伴。本文在不对称信息条件下,分析了R&D合作形成中的逆向选择问题,并通过技术声誉信... 在技术溢出较大的情况下,R&D合作能够提高创新投入、优化社会福利,但是市场中企业的信息通常是不对称的,这就可能使企业难以选择合适的合作伙伴。本文在不对称信息条件下,分析了R&D合作形成中的逆向选择问题,并通过技术声誉信号传递博弈模型,研究了分离精炼贝叶斯均衡及其影响,最后针对企业R&D合作伙伴的选择给出了相应的建议。 展开更多
关键词 信号传递 R&D 技术研发 合作伙伴 企业管理 分离均衡 技术声誉
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食品供应链中企业与农户短期合作交易契约设计 被引量:8
17
作者 张春勋 刘伟 李录青 《管理学报》 CSSCI 2010年第2期243-247,288,共6页
依据食品供应链中企业与农户间的交易特性,在不完全契约理论框架下,建立了双方承诺不再进行协商的短期合作交易契约设计理论模型。研究结论表明,企业的试验代理人地位是保证农户在第一阶段诚实宣告其类型,从而保证双方专用性投资为最优... 依据食品供应链中企业与农户间的交易特性,在不完全契约理论框架下,建立了双方承诺不再进行协商的短期合作交易契约设计理论模型。研究结论表明,企业的试验代理人地位是保证农户在第一阶段诚实宣告其类型,从而保证双方专用性投资为最优水平的关键,子博弈精炼纳什均衡的主要限制为,企业支付函数必须为单调函数条件才不会说谎。 展开更多
关键词 不完全契约 机制设计 分离均衡 混同均衡
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企业家形成过程的进化博弈分析 被引量:12
18
作者 李少斌 高鸿桢 《厦门大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2002年第3期26-31,114,共7页
择业者能否成为企业家 ,取决于个人能力、受教育水平以及社会经济条件等因素。运用进化博弈论 ,可把择业者按是否具有企业家潜能 ,分为潜在企业家和普通劳动力 ;把个体择业者选择的职业 ,相应地分为企业家和工人。分析表明 ,无论择业者... 择业者能否成为企业家 ,取决于个人能力、受教育水平以及社会经济条件等因素。运用进化博弈论 ,可把择业者按是否具有企业家潜能 ,分为潜在企业家和普通劳动力 ;把个体择业者选择的职业 ,相应地分为企业家和工人。分析表明 ,无论择业者是否知道自己具有成为企业家的潜能 ,他根据其选择的预期收益 ,经过其行为的长期调整 ,终能以确定的概率决定是否进行企业家人力资本投资。 展开更多
关键词 进化博弈论 人力资本投资 混同均衡 分离均衡
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项目经理能力评价博弈分析 被引量:4
19
作者 卢毅 张劲文 王康臣 《工业技术经济》 北大核心 2003年第6期54-56,共3页
本文通过对项目经理能力评价过程中的评价人和被评价人之间互动关系的考察,运用博弈分析方法,对评价过程中的双方行为、策略及评价的均衡结局建立模型,深入分析评价过程中项目经理能力信号传递失真现象,提出了具有实践操作性的对策。
关键词 项目经理 能力评价博弈模型 项目人力资源管理 企业 “逆向选择” 混同均衡 分离均衡 伪装现象
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风险投资博弈分析与项目评价 被引量:8
20
作者 肖艳颖 邱菀华 《预测》 CSSCI 2001年第5期27-28,42,共3页
本文建立了风险投资博弈模型 ,推导出受资方可能获利最大化的表达式 ,并研究了企业生存可能性对投资者决策的影响 ,进一步完善了评价准则 ,提高决策水平。
关键词 风险投资 信号传递博弈 分离均衡 生存可能性
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