中国数字平台企业存在“杀手并购”吗——特征事实、动因与后果分析 被引量：1

1

作者 蒋墨冰 罗莲 吕品 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2024年第9期87-104,共18页

中国数字平台头部企业凭借资本和市场优势大量并购初创企业,引起了监管部门和社会公众的普遍担忧。中国数字平台企业是否存在以消除潜在竞争为目的的“杀手并购”?本文以中国三大数字平台巨头百度、阿里巴巴和腾讯(BAT)为研究对象,手工... 中国数字平台头部企业凭借资本和市场优势大量并购初创企业,引起了监管部门和社会公众的普遍担忧。中国数字平台企业是否存在以消除潜在竞争为目的的“杀手并购”?本文以中国三大数字平台巨头百度、阿里巴巴和腾讯(BAT)为研究对象,手工搜集了2012—2021年BAT的146个并购案例,剖析了BAT并购的特征事实、动因与后果。首先,统计分析刻画了BAT并购的6大特征事实:(1)倾向于并购国内初创企业;(2)并购集中于主要收入部门;(3)终止被并购方产品的比例为41%;(4)并购趋势与其他科技公司相反;(5)倾向于通过跨行业并购进入新的领域;(6)并购行业重叠度逐年递增。其次,并购动因分析表明,对于BAT主要收入部门和平台成熟期实施的并购,被并购方产品被终止的概率较低,即已有证据不支持BAT的“杀手并购”动因。最后,并购后果分析表明,BAT并购促进了同行业企业进入数量和并购数量的增长,即未造成“杀伤区”。本文的研究为中国数字平台企业并购政策的构建提供了启示。 展开更多

关键词 数字平台企业 杀手并购 并购动因 并购政策

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中国企业并购潮动机研究——基于西方理论与中国企业的对比 被引量：34

2

作者 苏敬勤 刘静 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2013年第2期57-63,共7页

本研究选择2006年—2011年间78篇西方一流学术期刊上有关企业并购的论文和当今中国十个具有影响力的企业跨国并购案例的公开资料作为研究样本,对所得文本资料进行内容分析,比较西方理论与中国企业对并购动机认识的异同。研究发现:虽然... 本研究选择2006年—2011年间78篇西方一流学术期刊上有关企业并购的论文和当今中国十个具有影响力的企业跨国并购案例的公开资料作为研究样本,对所得文本资料进行内容分析,比较西方理论与中国企业对并购动机认识的异同。研究发现:虽然二者都着重从资源基础理论考虑企业并购的动机,但西方理论强调有效利用企业的管理能力、经验和品牌资产等无形资源,而中国企业强调获取外部知识产权、管理经验、技术、品牌和销售渠道等资源;行业冲击理论对中国企业并购动机的解释度高于西方理论,市场势力理论和交易费用理论对西方理论的解释度高于中国企业。 展开更多

关键词 中国企业 并购潮 动机 对比

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我国银行业外资并购影响的因素分析 被引量：3

3

作者 张诚 裘寅 莫扬 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2003年第6期21-25,共5页

本文通过建立理论分析模型来讨论外资并购对国内银行的市场容量与份额的影响,分析外资银行并购的技术溢出效应,并就国内银行的应对策略提出了建议。文章认为外资并购可以提高国内银行业的总体效率,但对国内其它银行的市场份额也会产生... 本文通过建立理论分析模型来讨论外资并购对国内银行的市场容量与份额的影响,分析外资银行并购的技术溢出效应,并就国内银行的应对策略提出了建议。文章认为外资并购可以提高国内银行业的总体效率,但对国内其它银行的市场份额也会产生替代效应。替代效应的强弱取决于技术差距、技术溢出效应、规模报酬状况、市场需求弹性。从银行业外资并购的情况看,技术溢出效应较为有限,而且在某些细分市场上对国内其他银行的替代作用较为明显。 展开更多

关键词 跨国银行 并购 技术进步 银行业 市场容量 技术溢出效应

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中国上市公司并购绩效的实证分析 被引量：40

4

作者 余力 刘英 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2004年第4期68-74,共7页

西方经典企业并购理论可主要归结为使总价值增加的效率理论、自大理论、代理问题和再分配理论。为检验这些理论在中国的适用性 ,本文分别采用会计研究法和事件研究法 ,对中国上市公司 1999年发生的 85起控制权转让案和 2 0 0 2年 5 5起... 西方经典企业并购理论可主要归结为使总价值增加的效率理论、自大理论、代理问题和再分配理论。为检验这些理论在中国的适用性 ,本文分别采用会计研究法和事件研究法 ,对中国上市公司 1999年发生的 85起控制权转让案和 2 0 0 2年 5 5起重大资产重组案的并购绩效进行了全面分析 ,兼顾了并购绩效产生所需的时间因素和实证研究的实效性 ,从而揭示中国企业并购之动机及其绩效。研究表明 ,并购重组给目标企业带来了收益 ,其CAR为 2 4 .5 0 2 % ,超过 2 0 %的国际水平 ;而收购企业收益不大且缺乏持续性。同时本文结合个案分析补充大样本研究的不足 ,得出并购理论在中国具有一定适用性。最后 ,本文从并购动机、并购方式等不同角度分析了我国并购失败率高的原因。 展开更多

关键词 中国 上市公司 企业并购 经营绩效 实证分析

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日本跨国公司对华直接投资的动机与区位因素分析 被引量：6

5

作者 毛蕴诗 汪建成 《南开管理评论》 CSSCI 2004年第5期101-105,共5页

基于一项对230家日本在华投资母公司的问卷调查,本文对日本跨国公司对华直接投资的动机和区位因素进行了实证分析。根据因子分析,日本跨国公司对华直接投资的动机可以归纳为市场寻求动机、资源转移动机和竞争压力动机;影响日本跨国公司... 基于一项对230家日本在华投资母公司的问卷调查,本文对日本跨国公司对华直接投资的动机和区位因素进行了实证分析。根据因子分析,日本跨国公司对华直接投资的动机可以归纳为市场寻求动机、资源转移动机和竞争压力动机;影响日本跨国公司对华直接投资的区位因素可以归纳为宏观环境因素、政府效率因素、法律法规因素、激励因素、服务因素和投入成本因素。 展开更多

关键词 日本 跨国公司 FDI 外商直接投资 中国 投资动机 区位因素 外资利用

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跨国公司在华并购新态及对策建议 被引量：10

6

作者 朱远程 刘燕 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2007年第2期60-64,共5页

随着跨国公司在华并购限制减少,越来越多的跨国公司选择以并购方式进入我国。本文就目前外资并购我国企业的现状、发展趋势进行了分析,并提出了一些发展的建议,期望规范并购与保障经济安全运行。

关键词 跨国并购 跨国公司 经济安全

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外资并购的动因、趋势与监管 被引量：6

7

作者 余珊萍 葛慧妍 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2003年第11期61-64,共4页

本文分析了外资并购的国际背景和推动因素,剖析了中国资本市场外资并购的机会和环境,预测了未来外资并购的六大趋势,阐明了建立和完善我国外资并购监管体系的迫切性,提出了以政府监管为核心,其他社会监督力量为补充的新观点。

关键词 中国 资本市场 外资并购 监管体系 政府监管 社会监督

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战略并购内涵、动因及类型解析 被引量：6

8

作者 樊燕萍 张永安 《中国流通经济》 CSSCI 北大核心 2013年第4期44-48,共5页

战略并购是我国企业提高核心竞争力、走向国际化的有效途径,是以国家和企业战略为出发点,以增强国家实力、提高企业核心竞争力、创造大于各自价值之和的新增价值为目的,包含并前规划、并购交易、并后整合全过程,通过协同效应(学习效应... 战略并购是我国企业提高核心竞争力、走向国际化的有效途径,是以国家和企业战略为出发点,以增强国家实力、提高企业核心竞争力、创造大于各自价值之和的新增价值为目的,包含并前规划、并购交易、并后整合全过程,通过协同效应(学习效应、规模效应、范围经济效应)实现最终目标的并购。战略并购的动因包含引致性动因(共享资源和分散风险的诱导)和驱致性动因(国家和政府的驱动)两种。根据战略并购企业与被并购企业社会影响力和技术能力的不同,企业战略并购可分为"高攀"型战略并购、"对等"型战略并购、"整合"型战略并购三种类型。 展开更多

关键词 战略并购 内涵 动因 类型

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我国资本跨国并购海外足坛的动因、风险与规避 被引量：8

9

作者 余明权 柳磊 《成都体育学院学报》 CSSCI 北大核心 2017年第1期14-18,共5页

中国资本并购海外知名俱乐部已蔚然成风。针对这一现象通过文献资料法、推理逻辑法,总结出中国资本动机内有国内足球政策日益向好,资本扎堆现象严重以及产业升级需要;外有世界足坛经济不振,海外足坛出现价值洼地等因素。并购过程中中国... 中国资本并购海外知名俱乐部已蔚然成风。针对这一现象通过文献资料法、推理逻辑法,总结出中国资本动机内有国内足球政策日益向好,资本扎堆现象严重以及产业升级需要;外有世界足坛经济不振,海外足坛出现价值洼地等因素。并购过程中中国资本应注重从文化差异、政策差异、管理差异等方面找准切入点,做到充分把握足球产业特征,科学决策;尊重原俱乐部意见,发挥企业双方经营协同效应;加快国际化进程,降低并购风险。 展开更多

关键词 跨国并购 动因 风险 规制

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企业并购失败的原因分析 被引量：9

10

作者 陶瑞 刘东 《技术经济与管理研究》 2012年第1期48-51,共4页

并购作为企业扩张的一种手段,最主要的理由是:与内部成长相比,它能使新的统一体在更短的时间内以更低的成本实现其战略目标。这种扩张方式自被企业广泛采用以来,已在世界范围内掀起了五次大规模的并购重组浪潮。然而,在方兴未艾的并购... 并购作为企业扩张的一种手段,最主要的理由是:与内部成长相比,它能使新的统一体在更短的时间内以更低的成本实现其战略目标。这种扩张方式自被企业广泛采用以来,已在世界范围内掀起了五次大规模的并购重组浪潮。然而,在方兴未艾的并购形势背后,并购失败却是司空见惯的现象。这些现象吸引了众多学者和研究机构去探究其具体成因。本文在对国内外相关文献进行扫描的基础上,将并购失败的原因归纳为:并购动机的情绪性和盲目性,并购能力自我评估的缺乏性,目标企业选择的不合理性和并购后整合不到位等四个方面,并总结出现有研究的不足和建议未来的研究方向,以为企业并购研究提供有价值的参考。 展开更多

关键词 企业并购 并购动机 并购绩效 价值收益

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政府干预对多元化并购的影响 被引量：5

11

作者 高燕燕 黄国良 《学术界》 CSSCI 北大核心 2015年第6期74-83,324,共10页

我国国有企业正处于一个意义深远、影响面广的并购大整合时代。政府的国有资产所有者和社会管理者双重身份,使它对这场并购浪潮起到了不可磨灭的推动作用。本文立足于我国转轨经济制度背景,总结了政府干预国企并购的根源,并从中央和地... 我国国有企业正处于一个意义深远、影响面广的并购大整合时代。政府的国有资产所有者和社会管理者双重身份,使它对这场并购浪潮起到了不可磨灭的推动作用。本文立足于我国转轨经济制度背景,总结了政府干预国企并购的根源,并从中央和地方政府不同的职能目标出发,分析中央政府干预国企并购的动机更体现出社会性和全局性,地方政府的动机主要表现为维护地方局部利益、眼前利益,甚至地方官员自身利益。接着对2006-2014年国有上市公司的并购事件加以统计,从不同角度验证了中央和地方政府对国企并购干预的效果,并提出规范政府行为、提高国企并购效率的相关政策建议。 展开更多

关键词 政府干预 并购重组 动机 效果

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中国上市公司并购动机研究 被引量：14

12

作者 杨晓嘉 陈收 《湖南大学学报（社会科学版）》 2005年第1期38-42,共5页

上市公司并购动机是上市公司采取并购方式和选择并购对象的决定性因素。西方学者运用经济学理论和方法 ,对其进行了经济学分析 ,建立了一个比较完整的理论体系。由于文化背景和产权制度的差异等 ,这些理论并不能对中国上市公司并购动机... 上市公司并购动机是上市公司采取并购方式和选择并购对象的决定性因素。西方学者运用经济学理论和方法 ,对其进行了经济学分析 ,建立了一个比较完整的理论体系。由于文化背景和产权制度的差异等 ,这些理论并不能对中国上市公司并购动机予以合理的解释。因此 ,本研究运用管理学理论与方法 ,对中国上市公司并购动机进行了管理学分析 ,提出了中国上市公司需求层次理论 ,即安全的需要、规范的需要、政治的需要、逐利的需要、避险的需要和成就的需要 。 展开更多

关键词 上市公司 需求层次 并购动机

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研发购并的动因、决策流程与风险管理 被引量：5

13

作者 程兆谦 刘翌 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2006年第8期38-43,共6页

研发购并是替代自主研发的一种形式,也是企业获得研发资源以强化竞争优势的重要战略手段。企业在自主研发、研发购并与研发联盟之间存在一定的偏好,但是受一些环境因素的影响,企业可能作出与其偏好不一致的选择。购并企业应在目标筛选... 研发购并是替代自主研发的一种形式,也是企业获得研发资源以强化竞争优势的重要战略手段。企业在自主研发、研发购并与研发联盟之间存在一定的偏好,但是受一些环境因素的影响,企业可能作出与其偏好不一致的选择。购并企业应在目标筛选和组织整合两个阶段控制和化解研发购并存在的巨大风险。 展开更多

关键词 研发购并 动因 风险

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企业兼并实证研究综述:方法和成果 被引量：4

14

作者 周瑞凌 陈宏民 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2005年第4期419-426,共8页

分四个方面对企业兼并实证研究的方法和成果作综述.回顾了兼并时机实证研究主要成果和最新动向,对其方法加以总结;介绍和评价两种兼并动机实证研究方法及相关结论;总结了国外兼并绩效实证研究主要结论和近期成果,并重点述评国内研究的... 分四个方面对企业兼并实证研究的方法和成果作综述.回顾了兼并时机实证研究主要成果和最新动向,对其方法加以总结;介绍和评价两种兼并动机实证研究方法及相关结论;总结了国外兼并绩效实证研究主要结论和近期成果,并重点述评国内研究的方法和特点;阐述兼并就业影响实证研究的重要价值及其在国内开展的可行性;并提出了研究展望. 展开更多

关键词 企业兼并 时机 动机 绩效 就业影响

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公司并购的动因理论:一个基于价值视角的述评 被引量：11

15

作者 毛雅娟 米运生 《金融理论与实践》 北大核心 2010年第6期20-24,共5页

迄今为止,多数公司并购动因理论无法对毁损股东价值的并购现象作出合理解释。本文认为,基于价值视角对于并购动因问题展开探索有益于揭开并购之谜。因此,本文将西方并购动因理论重新整合为两大分支——公司并购的价值创造理论与公司并... 迄今为止,多数公司并购动因理论无法对毁损股东价值的并购现象作出合理解释。本文认为,基于价值视角对于并购动因问题展开探索有益于揭开并购之谜。因此,本文将西方并购动因理论重新整合为两大分支——公司并购的价值创造理论与公司并购的价值毁损理论。并且,本文在梳理国内相关研究后发现,随着我国制度环境与并购市场的完善,西方成熟并购理论在我国并购问题上的适用性必将加强,尤其是公司并购的价值毁损理论尚有较大研究空间。 展开更多

关键词 公司金融学 公司并购 并购动因 价值创造 价值毁损

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战略类型、股权结构与创新驱动型并购 被引量：6

16

作者 佟岩 冉敏 王茜 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第3期44-52,共9页

已有文献对以创新为动因的并购主要分析了并购后的绩效和整合,较少涉及影响因素分析。笔者以获取新产品、新技术、研发团队等为目的的创新驱动型并购事件作为研究对象,分析战略类型和股权结构对其产生的影响。笔者选择2011—2016年期间... 已有文献对以创新为动因的并购主要分析了并购后的绩效和整合,较少涉及影响因素分析。笔者以获取新产品、新技术、研发团队等为目的的创新驱动型并购事件作为研究对象,分析战略类型和股权结构对其产生的影响。笔者选择2011—2016年期间的2869个并购交易样本,实证研究表明:相比采取防御型战略的公司,采取探索型战略的公司更倾向于进行创新驱动型并购;这一影响在股权集中程度高的公司比在股权集中程度低的公司强,在非国有企业比在国有企业强,在机构投资者持股比例高的公司比在机构投资者持股比例低的公司强。 展开更多

关键词 战略类型 股权结构 创新驱动型并购

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成长冲动与风险对冲:经济政策不确定性如何影响企业海外并购 被引量：6

17

作者 任曙明 王倩 李洁敏 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2021年第4期27-41,共15页

本文扎根于中国转型经济背景,提出了在经济政策不确定性影响下企业海外并购的两大动因,即成长冲动和风险对冲。同时认为:经济政策不确定性使得企业内生有机成长方式、外在本土并购扩张方式受到了阻碍;企业面临着因融资成本、非经营性成... 本文扎根于中国转型经济背景,提出了在经济政策不确定性影响下企业海外并购的两大动因,即成长冲动和风险对冲。同时认为:经济政策不确定性使得企业内生有机成长方式、外在本土并购扩张方式受到了阻碍;企业面临着因融资成本、非经营性成本增加带来的风险;此时,海外并购便成为企业的最佳策略。本文以2008-2018年中国沪深两市A股上市公司为样本,实证检验了上述影响机制。研究结果显示:经济政策不确定性较高时,在成长冲动和风险对冲的驱动下,企业倾向于使用海外并购来替代本土并购,且这种替代作用在非国有企业中更为明显。机制检验表明:成长冲动强烈、融资成本和非经营性成本较高、风险承担能力弱的企业更倾向于采取海外并购策略,以规避经济政策不确定性的影响。 展开更多

关键词 政策不确定性 海外并购 成长冲动 风险对冲

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知识治理对目标方知识员工行为激励的机理研究 被引量：13

18

作者 赵中华 孟凡臣 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2019年第3期4-14,共11页

在对发达国家企业的知识寻求型跨国并购中,企业的知识治理在激励目标方员工行为中发挥了重要作用,促成他们自愿留任、服务于我国企业战略,但已有研究未能就激励的机理给出解释。基于ERG需求理论,本文构建了知识员工的需求结构模型,选取... 在对发达国家企业的知识寻求型跨国并购中,企业的知识治理在激励目标方员工行为中发挥了重要作用,促成他们自愿留任、服务于我国企业战略,但已有研究未能就激励的机理给出解释。基于ERG需求理论,本文构建了知识员工的需求结构模型,选取四个有代表性的成功案例,重点探索了并购方的知识治理与目标方知识员工核心需求的作用关系。研究发现,并购方的知识治理机制包含人员凝聚、组织平等构建、跨文化交流和发展助推四个过程。此种安排下的知识治理重点作用于目标方知识员工的成长和相互关系两种核心需求,这与他们的需求结构十分匹配,从而形成了有效激励。本文刻画了后发国家企业的知识治理对目标方知识员工核心需求的作用路径,为知识治理机制设计提供了启示。 展开更多

关键词 跨国并购 知识治理 知识员工激励 ERG理论 案例研究

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我国酒店业海外并购动因与效果研究——以锦江股份并购卢浮酒店为例 被引量：10

19

作者 刘运国 李思琪 刘洋 《财会通讯（上）》 北大核心 2018年第12期3-9,129,共8页

随着我国经济的发展,越来越多的企业将海外并购作为其能力跃升,进入产业价值链高端环节和迅速提升全球竞争力的战略途径。在现有研究中,海外并购的绩效评价方法繁多,结论各异。并购作为一种重要的战略工具,将并购动因和绩效评价结合进... 随着我国经济的发展,越来越多的企业将海外并购作为其能力跃升,进入产业价值链高端环节和迅速提升全球竞争力的战略途径。在现有研究中,海外并购的绩效评价方法繁多,结论各异。并购作为一种重要的战略工具,将并购动因和绩效评价结合进行对比研究,有助于客观地评价"走出去"的效果与得失,并补充现有研究的不足。因此本文以"锦江"并购"卢浮"为例,运用行业分析、财务分析、事件研究法等方法,探讨了我国酒店业海外并购的动因、方案与实施效果。 展开更多

关键词 海外并购 并购动因 并购效果

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在中国国情下实施反并购策略探析 被引量：5

20

作者 于兆吉 郭亚军 《东北大学学报（社会科学版）》 2003年第5期330-332,共3页

反并购根本动因是利益驱动,是股东及企业职工出于对自身利益维护的需要而实施的防御性的行为,而且在中国国情下,反并购的动因还来自维护国家经济安全的需要。分析了国外较成型的反并购策略在中国应用的可行性,从而指出在中国国情下实施... 反并购根本动因是利益驱动,是股东及企业职工出于对自身利益维护的需要而实施的防御性的行为,而且在中国国情下,反并购的动因还来自维护国家经济安全的需要。分析了国外较成型的反并购策略在中国应用的可行性,从而指出在中国国情下实施反并购所面临的主要问题是反并购与并购的和谐发展、反并购意识的培养、金融等相关制度的创新需求以及法律规范的健全等,并对此提出初步的解决建议。 展开更多

关键词 反并购 利益驱动 中国国情

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