论套利定价模型APT对均衡形成过程的描述 被引量：2

1

作者 阴航明 任燕飞 《南开管理评论》 1999年第3期46-48,共3页

多年来，资本资产定价模型（CAPM）一直是财务学的一个重要组成部分，许多投资组合的管理者都用它来测量风险和进行证券估价。CAPM的特点是简单明了，易操作，但是其测算的结果与现实的偏差常常引起人们对其精确性的质疑。近年来，另一... 多年来，资本资产定价模型（CAPM）一直是财务学的一个重要组成部分，许多投资组合的管理者都用它来测量风险和进行证券估价。CAPM的特点是简单明了，易操作，但是其测算的结果与现实的偏差常常引起人们对其精确性的质疑。近年来，另一种均衡定价模型一套利定价模型（APT）逐渐崭露头角，在其测量风险和定价方面显示出了某些优于CAPM的方面，因而愈来愈受到人们的关注。APT模型的构建和对均衡形成的描述均与CAPM不同。由于这种多指数模型纳入了多个超市场因素，使得它对风险的测量更为精确。本文从APT的一个特质出发，重点分析其对均衡形成过程的描述，最后得出结论。这种从另一角度对均衡形成过程的描述印证了市场中风险──回报关系的存在，对CAPM既是一种肯定，更是一种补充和修正，因而具有非常重要的实际价值。 展开更多

关键词 资本资产定价模型 套利定价理论 单指数模型 多指数模型

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APT 理论的非参数解释

2

作者 毕晓辉 张维 《天津大学学报》 EI CAS CSCD 1998年第4期539-544,共6页

本文用非参数回归方法中的核函数法和最近邻法来解释ＡＰＴ理论．通过不同核函数的选择和最近邻估计中参数的变化以及鲁棒性回归的辅助解释，来寻找ＡＰＴ理论较好的非参数解释．

关键词 非参数回归 套利定价理论 核函数估计 股标

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基于套利定价理论的发电商最优交易组合策略 被引量：1

3

作者 吴玮 周建中 +2 位作者 莫莉 曹广晶 朱承军 《华北电力大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2007年第3期90-96,共7页

电力市场中,电价在资源优化配置中起决定性的作用;由于现货市场与远期合约市场中的电价均具有实时波动性,两个市场间的电价相对稳定是市场内所有参与者实现交易的必要条件。当两个市场中的电价出现明显的价格差异时,套利机会将会产生。... 电力市场中,电价在资源优化配置中起决定性的作用;由于现货市场与远期合约市场中的电价均具有实时波动性,两个市场间的电价相对稳定是市场内所有参与者实现交易的必要条件。当两个市场中的电价出现明显的价格差异时,套利机会将会产生。针对这种两市场中的价格差异现象,发电商在决策初期,必须考虑现货市场与远期合约市场间的套利机会。本文首先提出用历史数据预测交易时段内两个市场间的各种电价差异水平的概率,剖析套利机会产生的成因与演化规律;其次,提出用套利定价理论指导发电商建立面向两个市场的交易组合模型,目标为夏普比率最大,即:在尽量降低风险的同时,获取更多的期望收益。通过求解模型,发电商可以确定在两个市场中的最优交易组合策略。 展开更多

关键词 电力市场 发电商 套利定价理论 交易组合策略 夏普比率

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从均衡形成过程比较资本资产定价模型和套利定价模型 被引量：3

4

作者 李斌 刘端 《湖南大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2001年第1期107-112,共6页

介绍了现代资产选择两大理论资本资产定价模型( CAPM)和套利定价模型 ( APT) .并分别对这两个模型的构建及其对均衡过程描述进行分析比较 ,从而得出结论 .

关键词 资本资产定价模型 套利定价模型 单因素模型 多因素模型

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嵌入退保期权的寿险保单定价分析 被引量：2

5

作者 房海滨 陈立文 《北京理工大学学报（社会科学版）》 2006年第5期85-87,共3页

利用保险精算和金融工程理论对含有退保期权的寿险保单价值进行了分解,发现退保期权的行使与否和某一特定保单的若干参数相关,这种关系随着保单参数值的变化而变化。同时否定了两个常见的,表面看起来很有道理的结论。最后运用无套利分... 利用保险精算和金融工程理论对含有退保期权的寿险保单价值进行了分解,发现退保期权的行使与否和某一特定保单的若干参数相关,这种关系随着保单参数值的变化而变化。同时否定了两个常见的,表面看起来很有道理的结论。最后运用无套利分析方法对保单退保期权进行了定价。 展开更多

关键词 退保期权 保单定价 无套利分析 保险精算

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金融数学的发展及其在证券投资组合中的应用 被引量：4

6

作者 高洁 《江南大学学报（自然科学版）》 CAS 2003年第4期433-436,439,共5页

论述了金融科学中一种新兴的数学工具和数学技术———倒向随机微分方程,通过运用倒向随机微分方程,研究当投资者以将来某一时刻获取一定数额的适应性收益为投资目标时,如何确定当前证券投资组合中各证券的投资比例.

关键词 金融数学 资本资产定价模型 期权定价理论 套利定价理论 倒向随机微分方程 证券组合

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对无套利定价理论中的完备性问题的研究

7

作者 程希骏 周晖 武义青 《预测》 CSSCI 2002年第2期47-50,共4页

本文论述了市场完备性对衍生资产的无套利定价的重要性 ,从离散型和连续型两个方面分别给出了市场完备性的条件 ,同时也相应地给出了判别市场完备性的方法。

关键词 市场完备性 状态价格过程 无套利定价 金融投资

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允许持有无风险资产多因素投资组合模型研究

8

作者 陈瑞欣 秦超英 覃森 《西北工业大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第5期631-634,共4页

在允许持有无风险资产的条件下 ,应用套利定价理论 ,从允许卖空和不允许卖空两个方面 ,对 Markowitz的均值 -方差模型加以改进 ,研究了模型解的存在条件和求解方法 。

关键词 资产组合 多因素模型 套利定价理论(apt)

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基于风险-收益理论的财富管理产品评价体系研究

9

作者 王建文 徐兴旺 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2014年第9期1-7,共7页

21世纪初财富管理产品及相关业务在我国迅速崛起,但因各种产品的发行主体、发行方式和监管模式的差异,以及资本市场有效程度低、相关法律制度缺陷等,对其综合评价异常困难。针对国内已发行的财富管理产品,本文从投资人关心的评价要素出... 21世纪初财富管理产品及相关业务在我国迅速崛起,但因各种产品的发行主体、发行方式和监管模式的差异,以及资本市场有效程度低、相关法律制度缺陷等,对其综合评价异常困难。针对国内已发行的财富管理产品,本文从投资人关心的评价要素出发,按层次分析法(AHP)构建初步评价指标体系,设计了便于识别的风险收益综合指标RUP,运用实证方法构建了风险影响下的收益波动模型和基于套利定价理论(APT)的风险收益模型,旨在为综合评价产品风险及产品定价提供理论参考。 展开更多

关键词 财富管理产品 层次分析法 套利定价理论 评价指标体系

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基于因子分析的套利定价模型及实证研究 被引量：7

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作者 孙君敏 王频 《财贸研究》 北大核心 2007年第1期87-92,共6页

众所周知,建立套利定价模型的关键在于因素的筛选,计算量很大。而因子分析能将为数众多的原始指标变量经过分析综合为少数几个公共因子变量,从而大大减少计算的复杂度。本文利用因子分析的方法对11个因素进行筛选,确定四个能够很好地反... 众所周知,建立套利定价模型的关键在于因素的筛选,计算量很大。而因子分析能将为数众多的原始指标变量经过分析综合为少数几个公共因子变量,从而大大减少计算的复杂度。本文利用因子分析的方法对11个因素进行筛选,确定四个能够很好地反映所有因素包含的信息但又互不相关的公共因子变量,并建立套利定价模型,实证检验说明,通过该方法进行因素筛选建立的套利定价模型具有较好的定价效果。 展开更多

关键词 因子分析 套利定价理论 股市 模型

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现代投资组合理论综述 被引量：2

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作者 中国工程院工程管理学部"管理科学的历史沿革 现状与发展趋势"课题组 梁华 《中南工业大学学报（社会科学版）》 2002年第1期48-51,共4页

从“均衡”的角度入手 ,分析贯穿于投资组合理论中的每个均衡问题。按照逻辑顺序依次探讨了构造均衡市场的目的、如何由前提假设推导均衡的理论模型、这些模型怎样在市场中维持其均衡性以及均衡这种处理手法对投资组合理论的建立与发展... 从“均衡”的角度入手 ,分析贯穿于投资组合理论中的每个均衡问题。按照逻辑顺序依次探讨了构造均衡市场的目的、如何由前提假设推导均衡的理论模型、这些模型怎样在市场中维持其均衡性以及均衡这种处理手法对投资组合理论的建立与发展产生何种作用四个问题。通过分析将发现在某种意义上 ,均衡思想使投资组合理论得以建立和发展 ,但同时其局限性已成为该理论继续发展和精确广泛运用于实际的障碍。 展开更多

关键词 均值一方差组合理论 资本资产定价模型 套利定价理论 投资收益 投资风险

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资本资产定价模型与风险中性定价理论的比较

12

作者 李少付 海小辉 《云南财经大学学报》 2006年第6期108-110,共3页

资本资产定价模型只考虑系统风险,并假定非系统风险可以通过多样化消除。资本资产定价模型是在真实世界中给风险资产定价。风险中性的世界是一个假想的世界,在风险中性世界中所有风险资产的预期收益率等于无风险收益率。资本资产定价模... 资本资产定价模型只考虑系统风险,并假定非系统风险可以通过多样化消除。资本资产定价模型是在真实世界中给风险资产定价。风险中性的世界是一个假想的世界,在风险中性世界中所有风险资产的预期收益率等于无风险收益率。资本资产定价模型可以用无套利方法得到。 展开更多

关键词 资本资产定价模型 风险中性定价理论 无套利分析 随机过程

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