摘要
随着科创板的推出和注册制的临近,资本市场对公司IPO发行的定价能力提出了更高的要求。结合社会网络的棱镜机制以及信号理论,将传统抑价率分解为一级市场“抑价”和二级市场的“溢价”两部分,用代表一级市场抑价程度的内在折价率代表IPO的定价效率,选取2009-2013年A股市场化定价阶段中有风险投资参与的IPO数据,实证研究上市企业同时嵌入风险投资网络和承销商网络对于IPO定价效率的影响。研究发现:上市企业单独嵌入风险投资网络或者承销商网络中心位置,都可以提高IPO定价效率;同时嵌入联合投资网络中心位置和联合承销网络中心位置,对于IPO定价效率的正面作用会相互替代。
出处
《科技创业月刊》
2020年第11期37-44,共8页
Journal of Entrepreneurship in Science & Technology
作者简介
袁恬(1985-),女,同济大学经济与管理学院博士研究生,研究方向:金融市场与金融投资学。
