摘要
建立起有效的大豆价格风险管理体系是稳定中国农业生产加工的重要保障。2017年,大连商品交易所在全国开展了32个“保险+期货”试点项目,除试点规模不断扩大外,还创新性地增加了大型龙头企业帮助农户进行操作的新模式,吉林云天化“保险+期货”的试点项目就是其中之一。因此,本文采用案例分析的方法深入探讨吉林云天化“保险+期货”这种新模式在大豆价格风险管理中的重要作用。从参与主体、运行模式、保险产品设计、场外期权产品设计和对冲策略等方面系统分析吉林云天化“保险+期货”试点项目的具体设计与实施。运用GARCH模型测度大豆期货价格波动规律,证实试点项目产品选择的合理性。进一步地,从期权定价方法、试点项目实施效果等方面多维度地对吉林云天化试点项目进行客观评价。本文的研究可为吉林云天化“保险+期货”风险管理模式提供理论支撑,也可为该模式的推广与优化提供具体建议。
Establishing an effective soybean price risk management system is an important guarantee to stabilize China’s agricultural production and processing.In 2017,Dalian Commodity Exchange launched 32 pilot projects of“insurance+futures”.In addition to the continuous expansion of the pilot scale,it also innovatively proposed the new model of large leading enterprises to help farmers.The pilot project of“insurance+futures”of Jilin Yuntianhua is one of them.Therefore,this paper uses the case study method to discuss the important role of Jilin Yuntianhua’s new model of“insurance+futures”in soybean price risk management.This paper systematically analyses the design and implementation of Jilin Yuntianhua’s“insurance+futures”pilot project from participants,the operation mode,insurance product design,over-the-counter option design and the hedging strategy.The fluctuation of soybean price is measured by the EGARCH model,and the rationality of the product selection by the pilot projects is confirmed.Furthermore,the paper objectively evaluates the Jilin Yuntianhua pilot project from the option pricing method and the implementation effect of the pilot project.This study can provide a theoretical support for the“insurance+futures”risk management model of Jilin Yuntianhua,and specific suggestions for the promotion and optimization of the model.
作者
史金艳
余聪慧
黄静怡
SHI Jin-yan;YU Cong-hui;HUANG Jing-yi(School of Economics and Management,Dalian University of Technology,Dalian 116024,China;Liaoning Branch of China UnionPay,Shenyang 110013,China)
出处
《管理案例研究与评论》
CSSCI
2020年第3期331-344,共14页
Journal of Management Case Studies
基金
国家社会科学基金重大项目“一带一路国家资金融通机制设计与资本配置效率评价体系研究”(18ZDA095)
中央高校基本科研业务费专项重点项目“客户信息、投资者有限关注与公司股票收益预测”(DUT19RW208)
辽宁省经济社会发展研究课题“辽宁省企业社会责任履行与利益相关者财富效应研究”(20201slktyb013)。
关键词
农产品
价格风险
期货
保险
agricultural products
price risk
futures
insurance
作者简介
史金艳,女,黑龙江牡丹江人,大连理工大学经济管理学院副教授、硕士生导师,研究方向为公司金融、行为金融与金融市场;余聪慧,女,山西九江人,大连理工大学经济管理学院硕士研究生,研究方向为金融市场;黄静怡,女,辽宁沈阳人,中国银联辽宁分公司职员,研究方向为金融市场。
