摘要
文献中,在险值估计方法一般基于线性假设,但是该假设在实际中很难满足,需要为此提出非线性的在险值估计方法。与以往传统模型一般假定变化发生在"时间"点上不同,门限双自回归(TDAR)因状态空间的不同而建立不同模型来对非对称性、结构变点等非线性现象进行刻画,并同时允许均值和波动率过程的结构变化。本文首次基于TDAR建立TDAR-VaR方法,并对上证指数和香港恒生指数进行了实证研究和对杠杆效应进行了分析。实证分析发现TDAR-VaR较好地预测了市场风险。
In most literature, the measurement methods of VaR are based on the linear statement. Howev- er, in practice this assumption cannot be satisfied quite well. So it is needed to put forward the nonlinear estimation method of VaR. In contrast to the traditional model that allows model changes to occur in the ＂time＂ space, the threshold double AR model （TDAR） uses threshold space to model the nonlinear phe- nomena such as asymmetry and the structure change, and also allows the structure change of mean and vol- atility. In this paper, the method of TDAR-VaR is presented for the first time, and the empirical research and the leverage effect analysis on SZZS and HIS index are also covered. The empirical analysis shows that this method can predict the market risk very well.
出处
《中国管理科学》
CSSCI
北大核心
2012年第5期1-6,共6页
Chinese Journal of Management Science
基金
国家自然科学基金资助项目(70221001
70331001
10628104
71003100)
中国人民大学科学研究基金项目(11XNK027
10XNF020)
安徽省自然科学基金(090416245)
高等学校博士学科点专项科研基金(20103402120010)
作者简介
蒋勇（1983-），男（汉族），江苏人，中国科学技术大学金融工程专业，博士生，研究方向：金融工程与风险管理．
