摘要
在研究我国上市公司过度投资问题以及其制约效应,2003年到2009年间中国上市公司面板数据,对企业过度投资问题在我国的状况进行分析,发现投资对现金流具有敏感性,并且这种敏感性是由投资过度来解释的,即我国上市公司存在过度投资行为。我们考察了信息披露评级和机构投资者持股两个制约变量,分析其对投资的影响,结果发现信息披露评级和机构投资者持股在特定的样本环境下能抑制过度投资行为。并且发现,信息披露评级与机构投资者持股对过度投资的两种制约作用是替代的,在信息披露评级低的公司中,机构投资者持股对过度投资的制约作用越明显;在机构投资者持股比例低的公司,信息披露评级的制约作用越明显。
出处
《商业研究》
CSSCI
北大核心
2010年第11期104-109,共6页
Commercial Research
作者简介
宋常（1966-），男，安徽舒城人，中国人民大学商学院教授，博士生导师，研究方向：财务与金融理论与政策、审计与会计理论与实务；
刘司慧（1984-），女，山东烟台人，中国人民大学商学院博士研究生，研究方向：企业投融资行为。
