摘要
文章以偏股型基金为例,采用LSV模型对中国开放式基金在2006年1季度至2009年1季度期间的羊群行为进行实证分析,实证结果表明:中国开放式基金在股票投资过程中表现出显著的羊群行为,买入股票时的羊群行为要高于卖出股票时的羊群行为,且开放式基金的羊群行为与参与交易的基金数目、股票规模呈负相关的关系。此外,股票市场下跌时,开放式基金表现出更为显著的卖方羊群行为,而在股票市场上涨时,表现出更为显著的买方羊群行为。文章最后简要分析了羊群行为的形成原因,并提出防范建议。
Taking partial stock fund for example, this paper investigates the herding behavior of China＇ s open- end fund by adopting LSV model. Empirical results show that herding behavior exists widely within open-end fund, buy herding behavior is more significant than sell herding behavior, and herding behavior is negatively correlated with stock size and the number of fund participating in trading. Moreover, open-end funds show significant sell her- ding behavior when stock market falls and significant buy herding behavior when stock market rises. In the end, this paper briefly analyzes the forming reasons of herding behavior and puts forward suggestions.
出处
《重庆大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2010年第3期35-40,共6页
Journal of Chongqing University(Social Science Edition)
基金
国家社科基金项目"资产价格波动对居民财产性收入分配影响的研究"(08BJL023)
关键词
开放式基金
羊群行为
实证分析
open-end fund
herding behavior
empirical analysis
作者简介
魏立波（1973-），男，上海人，西安交通大学经济金融学院博士研究生，主要从事金融学研究。
