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中国内地、香港、台湾权证市场风险监管制度比较与启示
1
作者
胡文伟
殷林森
李湛
《西部论坛》
2013年第5期39-47,共9页
针对权证市场的潜在风险,即发行人履约风险、标的物价格异动风险、权证价格被操控风险,目前中国内地、香港和台湾分别采取了重点监管型、事前监管型和全面监控型三种监管模式来控制风险。与香港相比,台湾的监管要求比较严厉,不仅被监管...
针对权证市场的潜在风险,即发行人履约风险、标的物价格异动风险、权证价格被操控风险,目前中国内地、香港和台湾分别采取了重点监管型、事前监管型和全面监控型三种监管模式来控制风险。与香港相比,台湾的监管要求比较严厉,不仅被监管的栏目较多,而且监管要求也比较详尽、具体、量化且严格;但类似的规定在早年的香港市场也曾实施过。随着权证市场的成熟与完善,香港逐渐从制度化监管转化为自律监管、市场监管和弹性监管,从全程监控转化为重在事前监控,其本质是监管重点发生转移,即在继续监控的方面加强力度、提高限制,而在放松监控的方面则以市场化手段作为替代并辅以违法严惩。目前,中国内地的权证市场还处于初级阶段,宜对各类风险实施全面监控,并对一些环节进行重点监管。
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关键词
权证市场
发行人履约风险
标的物价格异动风险
权证价格被操控风险
风险监管制度
制度化监管
市场化监管
重点监管
事前监管
全面监控
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职称材料
中国权证市场的发展特点、模式与对策
被引量：
1
2
作者
胡文伟
殷林森
李湛
《金融发展研究》
2013年第6期73-81,共9页
目前中国权证市场呈现定价效率低、回转交易量大以及明显的末日现象特性。权证的杠杆性能和做空性能、权证市场投资者追求高的有效杠杆比率、现有权证产品杠杆提高过快等,是权证特性形成的原因。鉴于此,本文提出我国衍生品市场发展的模...
目前中国权证市场呈现定价效率低、回转交易量大以及明显的末日现象特性。权证的杠杆性能和做空性能、权证市场投资者追求高的有效杠杆比率、现有权证产品杠杆提高过快等,是权证特性形成的原因。鉴于此,本文提出我国衍生品市场发展的模式,即开放与约束并举来发展权证市场;通过"杠杆工具"和"阻尼工具"来调控风险;分三个阶段逐步推进权证市场变革与发展;针对市场参与者、产品设计、交易制度、监管制度四个方面提供市场化约束。
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关键词
权证市场
权证特性
形成原因
对策
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职称材料
题名
中国内地、香港、台湾权证市场风险监管制度比较与启示
1
作者
胡文伟
殷林森
李湛
机构
香港大福证券集团有限公司研究部
上海金融学院国际金融学院
上海交通大学安泰经济与管理学院
出处
《西部论坛》
2013年第5期39-47,共9页
基金
国家自然科学基金青年项目(71202042)
上海市自然科学基金资助项目(11ZR1424300)
上海证券交易所高级金融专家研究计划
文摘
针对权证市场的潜在风险,即发行人履约风险、标的物价格异动风险、权证价格被操控风险,目前中国内地、香港和台湾分别采取了重点监管型、事前监管型和全面监控型三种监管模式来控制风险。与香港相比,台湾的监管要求比较严厉,不仅被监管的栏目较多,而且监管要求也比较详尽、具体、量化且严格;但类似的规定在早年的香港市场也曾实施过。随着权证市场的成熟与完善,香港逐渐从制度化监管转化为自律监管、市场监管和弹性监管,从全程监控转化为重在事前监控,其本质是监管重点发生转移,即在继续监控的方面加强力度、提高限制,而在放松监控的方面则以市场化手段作为替代并辅以违法严惩。目前,中国内地的权证市场还处于初级阶段,宜对各类风险实施全面监控,并对一些环节进行重点监管。
关键词
权证市场
发行人履约风险
标的物价格异动风险
权证价格被操控风险
风险监管制度
制度化监管
市场化监管
重点监管
事前监管
全面监控
Keywords
securities market
issuer performance risk
underlying price change risk
risk for being manipulated
risk supervision system
institutionalized supervision
marketability supervision important items
in advance supervision
overall supervision securities price
supervision on
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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题名
中国权证市场的发展特点、模式与对策
被引量：
1
2
作者
胡文伟
殷林森
李湛
机构
香港大福证券集团有限公司研究部
上海金融学院国际金融学院
上海交通大学安泰经济与管理学院
出处
《金融发展研究》
2013年第6期73-81,共9页
基金
上海证券交易所高级金融专家研究计划
2012年国家自然科学基金青年项目(71202042)
2011年上海市自然科学基金项目(11ZR1424300)
文摘
目前中国权证市场呈现定价效率低、回转交易量大以及明显的末日现象特性。权证的杠杆性能和做空性能、权证市场投资者追求高的有效杠杆比率、现有权证产品杠杆提高过快等,是权证特性形成的原因。鉴于此,本文提出我国衍生品市场发展的模式,即开放与约束并举来发展权证市场;通过"杠杆工具"和"阻尼工具"来调控风险;分三个阶段逐步推进权证市场变革与发展;针对市场参与者、产品设计、交易制度、监管制度四个方面提供市场化约束。
关键词
权证市场
权证特性
形成原因
对策
Keywords
warrants market
features of warrants
formation causes
measures
分类号
F830 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
中国内地、香港、台湾权证市场风险监管制度比较与启示
胡文伟
殷林森
李湛
《西部论坛》
2013
0
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职称材料
2
中国权证市场的发展特点、模式与对策
胡文伟
殷林森
李湛
《金融发展研究》
2013
1
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