亚洲金融危机对中国和香港的影响与启示

1

作者 饶馀庆 《产经评论》 1998年第5期4-11,共8页

亚洲金融风暴自去年5月中在泰国爆发以来,现已历时九个月之久,目前,虽初现纾缓的迹象,但此次危机可分为几个阶段。第一阶段由1997年5月中至7月2日,主要集中在泰国;第二阶段由速蔓延至其他东南亚国家和地区,主要是东盟的成员国。泰国和... 亚洲金融风暴自去年5月中在泰国爆发以来,现已历时九个月之久,目前,虽初现纾缓的迹象,但此次危机可分为几个阶段。第一阶段由1997年5月中至7月2日,主要集中在泰国;第二阶段由速蔓延至其他东南亚国家和地区,主要是东盟的成员国。泰国和印尼先后向国际货币基金组织(IMF前已接受IMF的数量较小的援助。第三阶段是11月初至年底,危机蔓延至东北亚的日本和韩国。12四阶段从今年年初开始至2月,东南亚的金融风暴再起,印尼的危机尤其引起国际关注。在IMF和革。最近阶段从2月2日开始,亚洲金融危机出现曙光,汇市和股市止跌回稳,但危机仍未根本解决,印 此次危机主要表现在:1.本币对外币(特别是美元)大幅下跌;2.资产市场(股票市场和地产市场机构(如证券公司、保险公司)倒闭或不稳等等。 从地理分布和时间来看,此次受金融危机波及的亚洲国家和地区,至少有10个,是1992～1991995年墨西哥危机以来,范围最广、为时最长的国际金融危机。 本文着重研讨亚洲金融危机对中国内地和香港的影响,以及两地所应采取的对策和汲取的教训。仍未能说已基本平息。7月2日至11月初,泰国危机迅求援,菲律宾则早在危机未爆发月初,韩国亦被迫向IMF求助。第美国的援助、敦促下,印尼承诺改尼仍是焦点。价格暴跌;3. 展开更多

关键词 亚洲金融危机 影响与启示 香港经济 亚洲金融风暴 证券业 竞争力 人民币汇率 金融自由化 财政储备 银行体系

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基于事前承诺制的商业银行金融创新监管机制研究 被引量：2

2

作者 郭心毅 蒲勇健 陈斌 《预测》 CSSCI 北大核心 2009年第3期45-50,共6页

通过构建一阶段银行金融创新博弈模型以及无限次扩展博弈模型,解释我国商业银行金融创新乏力的原因,并结合金融创新活动具有动态性和持续性的特征来进行研究。结果表明,将事前承诺制方法(PCA)应用于我国商业银行金融创新行为的监管实践... 通过构建一阶段银行金融创新博弈模型以及无限次扩展博弈模型,解释我国商业银行金融创新乏力的原因,并结合金融创新活动具有动态性和持续性的特征来进行研究。结果表明,将事前承诺制方法(PCA)应用于我国商业银行金融创新行为的监管实践,能为商业银行在金融创新等经营活动中主动进行风险管理提供持久的内在激励,并降低金融创新的外在成本,促进金融创新活动的开展,从而提高整个社会福利水平。 展开更多

关键词 银行监管 金融创新 事前承诺制 博弈

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新制度经济学的边界——三种代表性观点及其比较

3

作者 张铭 姚少华 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2006年第6期10-14,共5页

在新制度经济学的边界问题上,新制度经济学家(威廉姆森和芮切特)、旧制度经济学家(霍奇森)以及经济思想史家(卢瑟福)不仅边界刻画依据不完全相同,而且他们对新制度经济学智力成果的描述也存在着很大的差异。新制度经济学家认为,某种制... 在新制度经济学的边界问题上,新制度经济学家(威廉姆森和芮切特)、旧制度经济学家(霍奇森)以及经济思想史家(卢瑟福)不仅边界刻画依据不完全相同,而且他们对新制度经济学智力成果的描述也存在着很大的差异。新制度经济学家认为,某种制度分析是否属于新制度经济学关键是看该理论是否假定环境存在着不确定性、人是否具有有限理性,是否明确地或隐含地以交易费用为正为前提。而新制度经济学的边界在旧制度经济学家和经济思想史家那里被进一步放宽。他们深入到本体论层面,认为某种制度分析只要坚持方法论个人主义,那么它就属于新制度经济学的内容。而新制度经济学家的边界刻画更能准确、客观地反映新制度经济学的智力成果。 展开更多

关键词 新制度经济学 旧制度经济学 经济思想史

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现代产权理论的框架——沟通产权经济学与财产法学的尝试 被引量：2

4

作者 钟伟锋 徐宗玲 《太平洋学报》 CSSCI 2006年第12期62-71,共10页

本文通过对现代产权理论文献的分析梳理,提出由外部性而至交易费用、由交易费用而至产权的界定、再由产权的界定而至产权的维护与实施的整合的框架。在此基础上,分析了普通法中的财产法若干法律规则,以对沟通产权经济学与财产法学做出... 本文通过对现代产权理论文献的分析梳理,提出由外部性而至交易费用、由交易费用而至产权的界定、再由产权的界定而至产权的维护与实施的整合的框架。在此基础上,分析了普通法中的财产法若干法律规则,以对沟通产权经济学与财产法学做出初步的尝试。 展开更多

关键词 产权理论 产权经济学 财产法学

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香港高校精英教育的理念及其成果 被引量：4

5

作者 邹诗玥 《东南大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2011年第6期113-116,128,共4页

"精英教育"包含对精英开展的教育和培养精英的教育两个方面。由于特殊的历史原因,香港地区近百年的高等教育发展史也是一部精英教育史,其精英教育的形成机制主要体现在学生精选、教师竞聘及服务理念三个方面。香港高校的精英... "精英教育"包含对精英开展的教育和培养精英的教育两个方面。由于特殊的历史原因,香港地区近百年的高等教育发展史也是一部精英教育史,其精英教育的形成机制主要体现在学生精选、教师竞聘及服务理念三个方面。香港高校的精英教育虽与英国高校传统的精英教育模式相关联,但在世纪之交却发生了很大的变化。分析中国香港地区高校精英教育的理念及其成果,对于中国大陆更好地确立高等教育的发展方向具有重要的借鉴意义。 展开更多

关键词 香港高校 精英教育理念 成果

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亚洲金融危机对粤港的影响及应变措施

6

作者 饶余庆 《产经评论》 1999年第1期18-20,共3页

一、危机的性质与成因亚洲金融危机自1997年7月2日因泰铢贬值而全面爆发以来,已历时17月之久.至今虽略现曙光,但危机的全面解决和亚洲的整体的复原,尚待时日.此次亚洲金融危机范围之广,历时之久,影响之深,可谓30年代大萧条以来所仅见.... 一、危机的性质与成因亚洲金融危机自1997年7月2日因泰铢贬值而全面爆发以来,已历时17月之久.至今虽略现曙光,但危机的全面解决和亚洲的整体的复原,尚待时日.此次亚洲金融危机范围之广,历时之久,影响之深,可谓30年代大萧条以来所仅见.究其成因,学者专家仍议论纷纷,迄无定论.我个人是比较赞同“金融风险失控论”的.这一见解,可用图一来简述.如图一所示,金融管理不善。 展开更多

关键词 亚洲金融危机 应变措施 香港金融管理局 金融风险 中国内地 人民币 1997年7月 防范和化解 实质经济 管理不善

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股权结构的陷阱 被引量：122

7

作者 宋敏 张俊喜 李春涛 《南开管理评论》 CSSCI 2004年第1期9-23,56,共16页

本文研究了在一个相对落后的公司治理环境中,股权结构和大股东之间的利益冲突对中国上市公司业绩的影响。通过研究沪深两市一千多家上市公司过去三年的非平衡纵列样本,本文利用一系列模型对这一关系进行了深入的分析。在控制了行业和公... 本文研究了在一个相对落后的公司治理环境中,股权结构和大股东之间的利益冲突对中国上市公司业绩的影响。通过研究沪深两市一千多家上市公司过去三年的非平衡纵列样本,本文利用一系列模型对这一关系进行了深入的分析。在控制了行业和公司层面的固定效应、股权结构内生性的基础上,本文得出如下结论:(1)控股股东持股率对公司业绩的影响为非线性的,显示出控股股东监督和隧道效应并存的双重效应;(2)非控股大股东对控股股东和管理层有显著的监控和制衡作用 ; (3)外资股东对公司绩效有正向效应 ; (4)国有控股公司的效率明显低下。由于控股股东持股率对公司业绩的影响为 U 型的非线性关系,我们进一步计算出在不同非流通股股价情形下, 导致最差业绩的控股股东持股率,我们称此为股权机 构的陷阱。本文发现,造成中国上市公司低效的重要 原因是当前不合理的股权结构,这一结果为未来的股 权改革提供了有益的参考。 展开更多

关键词 股权结构 公司治理结构 深圳市 上市公司 经营业绩 产权制度 控股股东 持股率

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银行贷款、商业信用融资及我国上市公司的公司治理 被引量：57

8

作者 杨勇 黄曼丽 宋敏 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2009年第5期28-37,共10页

本文讨论了银行贷款以及商业信用融资对我国上市公司公司治理的影响。通过对1995到2000年间上市公司CEO更换的研究,我们得到两个结论:第一,在经营业绩为负的公司中,银行贷款与强制性CEO更换存在负向关系,而商业信用融资与强制性CEO更换... 本文讨论了银行贷款以及商业信用融资对我国上市公司公司治理的影响。通过对1995到2000年间上市公司CEO更换的研究,我们得到两个结论:第一,在经营业绩为负的公司中,银行贷款与强制性CEO更换存在负向关系,而商业信用融资与强制性CEO更换存在正向关系;第二,在盈利能力一般的公司中,商业信用融资与强制性CEO更换仍为正向关系,但银行贷款与强制性CEO更换却不存在明显的关系。以上结果表明,商业信用融资在CEO强制性更换中起到了积极的作用,改善了上市公司的公司治理,而银行贷款却没有起到相应的作用,甚至有负面的作用。 展开更多

关键词 债权人治理 银行贷款 商业信用 CEO更换

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经理层整体教育水平与上市公司经营绩效的实证研究 被引量：36

9

作者 李春涛 孔笑微 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2005年第1期8-14,30,共8页

为了避开传统的劳动经济学模型中利用工资度量市场回报的缺陷,本文利用经营绩效指标托宾Q,通过对1999年到2003年间中国上市公司综列数据的实证研究,发现经理层的整体教育水平与公司经营绩效之间显著的正相关关系。进一步的研究发现,教... 为了避开传统的劳动经济学模型中利用工资度量市场回报的缺陷,本文利用经营绩效指标托宾Q,通过对1999年到2003年间中国上市公司综列数据的实证研究,发现经理层的整体教育水平与公司经营绩效之间显著的正相关关系。进一步的研究发现,教育的市场回报率在市场经济发达程度不同的地区表现出不同的显著性程度,经济发达地区上市公司经理层整体教育水平对公司绩效的作用更加显著。在方法论上,本文根据中国公司治理结构的特殊性,巧妙地处理了教育本身的内生性问题。 展开更多

关键词 经理层 上市公司 经营绩效 实证研究 中国 公司绩效 公司经营 整体教育 水平 地区表

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基于公平偏好理论的激励机制研究 被引量：33

10

作者 蒲勇健 郭心毅 陈斌 《预测》 CSSCI 北大核心 2010年第3期6-11,共6页

传统经济学的理性人假设在许多情况下与现实不符,行为人并非单纯追求自身利益的最大化,而是还会关注收益的公平性。本文研究引入行为经济学中行为人具有公平偏好的研究结论,运用心理规律弱化理性假设,改进并构建新的委托—代理模型,研... 传统经济学的理性人假设在许多情况下与现实不符,行为人并非单纯追求自身利益的最大化,而是还会关注收益的公平性。本文研究引入行为经济学中行为人具有公平偏好的研究结论,运用心理规律弱化理性假设,改进并构建新的委托—代理模型,研究代理人关注物质效用和公平分配情况下的最优激励契约和激励效率。模型分析结果表明,公平偏好会改变最优契约的报酬结构形式,影响激励的效率;在公平条件下建立的新互惠契约是一种帕累托改进,并且是激励、保险、公平三者之间相互平衡的契约。 展开更多

关键词 激励机制 委托-代理 公平偏好 契约理论

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我国工业企业技术进步的随机前沿模型分析 被引量：15

11

作者 涂正革 肖耿 《华中师范大学学报（人文社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2007年第4期49-57,共9页

本文运用我国大中型工业企业1995-2002年期间的年度企业数据,在随机前沿生产函数模型分析框架内系统地研究了37个两位数工业行业的前沿技术进步(FTP)。本文发现:(一)前沿技术进步已经成为工业增长方式转变的核心推动力,1996-2002年大中... 本文运用我国大中型工业企业1995-2002年期间的年度企业数据,在随机前沿生产函数模型分析框架内系统地研究了37个两位数工业行业的前沿技术进步(FTP)。本文发现:(一)前沿技术进步已经成为工业增长方式转变的核心推动力,1996-2002年大中型工业前沿技术进步平均贡献率高达14个百分点,对经济增长的贡献逐年提高;(二)本文归纳了前沿技术进步的四大驱动力:行业竞争、全球化及外商投资、企业产权改革以及经济周期扩张的大环境;(三)通过技术进步贡献率对企业的制度及行业经营环境等因素的回归分析发现:国有企业在技术进步中的作用不可忽略;大型企业的技术进步显著高于小企业;欠发达地区的技术进步速度高于发达地区;开放、竞争性行业的技术进步远远高于垄断性行业。因此,本文认为深化企业产权改革、加强资本市场建设、打破行业垄断、促进行业有序竞争是中国工业增长模式转变的惟一途径。 展开更多

关键词 前沿技术进步 随机前沿生产函数模型 大中型工业企业 工业增长模式

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转轨时期大中型工业企业全要素生产率增长的行业特征 被引量：6

12

作者 涂正革 肖耿 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2005年第12S期64-65,共2页

关键词 大中型工业企业 全要素生产率 行业特征 转轨时期 经济增长速度 亚洲金融危机 中国经济 市场经济 社会主义 高速增长

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不公平对待对努力水平的影响——基于三阶段锦标模型的研究 被引量：6

13

作者 郭心毅 蒲勇健 陈斌 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2010年第5期135-140,共6页

行为经济学研究认为,人们在自利偏好之外还存在公平偏好,不公平对待将导致额外效用;而心理学实验又表明,不公平对待会使人们产生相对剥夺感并增加努力成本。基于公平偏好理论及相对剥夺观点,构建了三阶段晋升锦标模型,研究不公平对待对... 行为经济学研究认为,人们在自利偏好之外还存在公平偏好,不公平对待将导致额外效用;而心理学实验又表明,不公平对待会使人们产生相对剥夺感并增加努力成本。基于公平偏好理论及相对剥夺观点,构建了三阶段晋升锦标模型,研究不公平对待对代理人努力水平的影响。结果表明,代理人的努力水平选择取决于对未来的预期,并且工资差距、努力成本、嫉妒和自豪心理以及监管精度都会影响代理人的努力水平。这一结论有利于预测代理人的行为规律,为建立最优激励机制提供更符合现实情况的理论依据。 展开更多

关键词 偏好理论 锦标赛模型 激励机制 不公平对待 公平偏好 相对剥夺感

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中国证券投资基金羊群行为的实证研究 被引量：15

14

作者 徐瑾 侯晓阳 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2004年第6期37-45,共9页

本文基于封闭式基金2000年6月～2003年12月完整的投资组合数据,采用LSV(1992)的方法以及Wermers(1999)修正的方法测度了中国股票市场证券投资基金羊群行为的程度。并采用分组比较以及回归分析的方法研究了基金的羊群行为与股票上市年龄... 本文基于封闭式基金2000年6月～2003年12月完整的投资组合数据,采用LSV(1992)的方法以及Wermers(1999)修正的方法测度了中国股票市场证券投资基金羊群行为的程度。并采用分组比较以及回归分析的方法研究了基金的羊群行为与股票上市年龄,流通股市值,股票超常收益(同期、前期及后期)以及财务表现等特征之间的关系。 展开更多

关键词 证券投资基金 羊群行为 中国股票市场

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TGARCH模型在利率波动建模中的应用 被引量：6

15

作者 潘婉彬 陶利斌 缪柏其 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2007年第20期15-17,共3页

波动率是利率期限结构模型的重要因素。本文从对利率的波动进行建模,进而对利率的波动进行预测的角度出发,在考虑利率波动的异方差性质,以及利率对正的信息和负的信息的不同的波动模式的基础上,用门限广义自回归条件异方差模型(TGARCH)... 波动率是利率期限结构模型的重要因素。本文从对利率的波动进行建模,进而对利率的波动进行预测的角度出发,在考虑利率波动的异方差性质,以及利率对正的信息和负的信息的不同的波动模式的基础上,用门限广义自回归条件异方差模型(TGARCH)对CKLS模型中的波动部分进行建模。 展开更多

关键词 利率期限结构模型 CKLS模型 门限广义自回归条件异方差模型

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信息瀑布中的动物精神 被引量：2

16

作者 李建标 巨龙 刘桂林 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2010年第6期115-124,共10页

信息瀑布行为已被研究者逐渐接受并作为经典金融市场理论的有力补充,但现有"一次决策"信息瀑布实验很难刻画这种信念依赖现象;赋予决策者对同一事件一次以上序贯选择机会的多决策信息瀑布实验更符合实际。结果表明:第二次决... 信息瀑布行为已被研究者逐渐接受并作为经典金融市场理论的有力补充,但现有"一次决策"信息瀑布实验很难刻画这种信念依赖现象;赋予决策者对同一事件一次以上序贯选择机会的多决策信息瀑布实验更符合实际。结果表明:第二次决策阶段信息瀑布发生率显著提高,但决策正确率却有所下降,这为凯恩斯的"动物精神说"提供了实验证据。此外,平衡状态下位于决策序位中部的决策者系统性地背叛了自己的私人信息。 展开更多

关键词 信息瀑布 信念依赖 动物精神 平衡 实验

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人民币的困境 被引量：10

17

作者 张五常 《贵州财经学院学报》 CSSCI 2008年第1期1-7,共7页

2007年10月29日,著名经济学家张五常先生在我校"经济论坛"作了"未来世界经济中的中国——兼论人民币的困境"的讲座。张五常先生以人民币的升值为切入点,分析了中国贸易顺差问题、进口关税问题、农民问题、通货膨胀... 2007年10月29日,著名经济学家张五常先生在我校"经济论坛"作了"未来世界经济中的中国——兼论人民币的困境"的讲座。张五常先生以人民币的升值为切入点,分析了中国贸易顺差问题、进口关税问题、农民问题、通货膨胀问题和汇率管制问题,提出了以人民币和一篮子物品挂钩的建议。张五常先生在录音整理稿的基础上对稿件作了调整和补充,交由我刊发表。我们希望张五常先生的文章能引起大家的关注和讨论。 展开更多

关键词 人民币 张五常 世界经济 经济论坛 经济学家 贸易顺差 进口关税 农民问题

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中国股市隔天收益波动率的实证研究 被引量：3

18

作者 陶利斌 方兆本 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2006年第4期73-80,共8页

对上证综合指数5分钟高频数据计算得到的隔天收益率的行为进行了实证研究.在与前人研究结果比较的基础上得出结论,开盘交易机制主要改变的是隔天收益波动的高峰出现的位置.发现隔天收益波动率出现一个“驼峰”形状,认为这主要是由于开... 对上证综合指数5分钟高频数据计算得到的隔天收益率的行为进行了实证研究.在与前人研究结果比较的基础上得出结论,开盘交易机制主要改变的是隔天收益波动的高峰出现的位置.发现隔天收益波动率出现一个“驼峰”形状,认为这主要是由于开盘采用连续竞价所致.并从各区间收益相关性的角度对隔天收益方差给予了解释.此外还观察到隔天收益率的方差和一阶自协方差有着近似线性的反向变动关系,并利用一个价格变动模型对此现象进行了解释. 展开更多

关键词 隔天收益率 波动率 交易机制

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利率期限结构模型估计中的GMM方法述评 被引量：1

19

作者 潘婉彬 陶利斌 缪柏其 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2008年第9期16-19,共4页

广义矩方法(GMM)在利率期限结构模型的估计中有着广泛的应用。文章综述了在利率期限结构模型的估计中GMM方法涉及的各方面问题,其中包括过度估计问题、最优权重矩阵的选取、矩条件的选择、理论矩的计算、模拟矩方法(SMM)和有效矩方法(E... 广义矩方法(GMM)在利率期限结构模型的估计中有着广泛的应用。文章综述了在利率期限结构模型的估计中GMM方法涉及的各方面问题,其中包括过度估计问题、最优权重矩阵的选取、矩条件的选择、理论矩的计算、模拟矩方法(SMM)和有效矩方法(EMM)。 展开更多

关键词 利率期限结构模型 广义矩方法

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水利水电项目风险管理浅析 被引量：6

20

作者 王文飞 黄介生 《中国农村水利水电》 北大核心 2009年第5期82-84,90,共4页

介绍了水利水电项目开发与建设中可能存在的主要风险因素,包括:自然环境风险、技术风险、政治经济风险和组织风险等。并根据美国项目管理学会的项目风险管理理论(PMI),结合我国水利水电工程项目的具体情况,提出水电项目风险管理的流程... 介绍了水利水电项目开发与建设中可能存在的主要风险因素,包括:自然环境风险、技术风险、政治经济风险和组织风险等。并根据美国项目管理学会的项目风险管理理论(PMI),结合我国水利水电工程项目的具体情况,提出水电项目风险管理的流程应包含:风险识别、风险评估、风险应对、风险监控4个部分。介绍了该理论在实际应用中,风险管理各步骤的常用方法,其中对风险评估这一问题进行了较详细的阐述。指出:风险评估的方法较多,按评估的层次与深度可分为定性分析和定量分析两类。目前,较主流的风险定性评估法主要包括:主观估计法、蒙特卡罗模拟法和故障树分析法。定量分析法包括:贝叶斯推断原理法、敏感性分析法和影响图分析法等。 展开更多

关键词 水利水电项目 风险管理 风险应对 风险监控

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