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基于ECM-DCC模型的期货动态CVaR套期保值模型及其实证分析
被引量：
4
1
作者
赵树然
吴云霞
任培民
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2016年第4期172-178,共7页
期货套期保值是企业以及投资者管理和防范现货价格波动风险的基本工具,其核心问题是套期比的估算。本文以综合考虑收益和风险、并反映套保者风险态度的CVaR为优化目标,通过利用考虑期货和现货之间的协整关系、联合收益的短期动态变化性...
期货套期保值是企业以及投资者管理和防范现货价格波动风险的基本工具,其核心问题是套期比的估算。本文以综合考虑收益和风险、并反映套保者风险态度的CVaR为优化目标,通过利用考虑期货和现货之间的协整关系、联合收益的短期动态变化性、两者波动率以及相关程度的结构动态性等特征的ECM-DCC模型对期货和现货收益的联合动态变化过程加以描述,建立期货动态CVaR最优套期保值比率模型。该比率具有明确的动态解析公式,其很好地解决了现有CVaR套期比的静态问题以及数值解的复杂性问题。与基于样本矩的静态模型和ECM-CCC模型的样本内外实证对比研究表明本文所提模型的套期保值效果优于其他两种模型,尤其在现货和期货价格波动剧烈、相关性较低时期,本文方法只需相对较少的期货便可达到更优的套期保值效果。
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关键词
数量经济
CVaR套期保值模型
ECM-DCC模型
动态套期比
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职称材料
我国股指期货与现货市场的波动溢出效应研究——基于HAR-CAW模型
被引量：
7
2
作者
赵树然
袁东
任培民
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2018年第1期153-159,共7页
沪深300股指期货与现货波动溢出问题的研究对于风险管理具有重要的理论和现实意义。本文旨在基于高频数据,利用异质金融市场驱动的HAR-CAW模型研究我国股指期货和现货市场之间及其自身的短期、中期和长期波动溢出问题。研究结果表明,沪...
沪深300股指期货与现货波动溢出问题的研究对于风险管理具有重要的理论和现实意义。本文旨在基于高频数据,利用异质金融市场驱动的HAR-CAW模型研究我国股指期货和现货市场之间及其自身的短期、中期和长期波动溢出问题。研究结果表明,沪深300股指期货与现货市场之间整体上存在着双向波动溢出效应,但是溢出效应不对称,期货对现货的溢出效应占主导地位;在相互间各期溢出研究上,两市场间的各期溢出表现各不相同;在自身溢出效应上,各期整体而言现货市场存在溢出,而期货市场不存在。
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关键词
波动溢出
股指
期货
高频数据
HAR—CAW模型
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职称材料
题名
基于ECM-DCC模型的期货动态CVaR套期保值模型及其实证分析
被引量：
4
1
作者
赵树然
吴云霞
任培民
机构
中国海洋
大学
经济
学院
金融
系
青岛大学经济学院金融系
出处
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2016年第4期172-178,共7页
基金
国家自然科学基金项目(71201147
71103165)
+1 种基金
教育部人文社会科学研究青年基金(12YJC630161)
全国统计科学研究项目(2014511)
文摘
期货套期保值是企业以及投资者管理和防范现货价格波动风险的基本工具,其核心问题是套期比的估算。本文以综合考虑收益和风险、并反映套保者风险态度的CVaR为优化目标,通过利用考虑期货和现货之间的协整关系、联合收益的短期动态变化性、两者波动率以及相关程度的结构动态性等特征的ECM-DCC模型对期货和现货收益的联合动态变化过程加以描述,建立期货动态CVaR最优套期保值比率模型。该比率具有明确的动态解析公式,其很好地解决了现有CVaR套期比的静态问题以及数值解的复杂性问题。与基于样本矩的静态模型和ECM-CCC模型的样本内外实证对比研究表明本文所提模型的套期保值效果优于其他两种模型,尤其在现货和期货价格波动剧烈、相关性较低时期,本文方法只需相对较少的期货便可达到更优的套期保值效果。
关键词
数量经济
CVaR套期保值模型
ECM-DCC模型
动态套期比
Keywords
quantitative economics
CVaR hedging
ECM-DCC model
dynamic hedging ratio
分类号
C934 [经济管理—管理学]
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职称材料
题名
我国股指期货与现货市场的波动溢出效应研究——基于HAR-CAW模型
被引量：
7
2
作者
赵树然
袁东
任培民
机构
中国海洋
大学
经济
学院
教育部人文社会科学重点研究基地中国海洋
大学
海洋发展研究院
青岛大学经济学院金融系
出处
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2018年第1期153-159,共7页
基金
山东省自然科学基金(ZR2017MG005)
国家自科基金(71201147)
+1 种基金
国家社科基金重大项目(15ZDB171)
山东省社科基金(17CJRJ07)
文摘
沪深300股指期货与现货波动溢出问题的研究对于风险管理具有重要的理论和现实意义。本文旨在基于高频数据,利用异质金融市场驱动的HAR-CAW模型研究我国股指期货和现货市场之间及其自身的短期、中期和长期波动溢出问题。研究结果表明,沪深300股指期货与现货市场之间整体上存在着双向波动溢出效应,但是溢出效应不对称,期货对现货的溢出效应占主导地位;在相互间各期溢出研究上,两市场间的各期溢出表现各不相同;在自身溢出效应上,各期整体而言现货市场存在溢出,而期货市场不存在。
关键词
波动溢出
股指
期货
高频数据
HAR—CAW模型
Keywords
volatility spillovers
index futures
high-frequency data
HAR-CAW model
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
基于ECM-DCC模型的期货动态CVaR套期保值模型及其实证分析
赵树然
吴云霞
任培民
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2016
4
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职称材料
2
我国股指期货与现货市场的波动溢出效应研究——基于HAR-CAW模型
赵树然
袁东
任培民
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2018
7
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职称材料
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