影子银行、金融风险与宏观审慎监管有效性 被引量：11

1

作者 郭娜 彭玉婷 冯立 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2021年第2期16-26,共11页

近年来,众多学者提出影子银行监管不充分是国际金融危机发生的重要原因,影子银行规模扩张增强了金融体系的顺周期性并造成了金融风险的积累。与此同时,具有逆周期调控理念的宏观审慎政策开始被各国金融监管机构付诸实践。本文通过构建... 近年来,众多学者提出影子银行监管不充分是国际金融危机发生的重要原因,影子银行规模扩张增强了金融体系的顺周期性并造成了金融风险的积累。与此同时,具有逆周期调控理念的宏观审慎政策开始被各国金融监管机构付诸实践。本文通过构建符合中国经济金融运行特点,纳入影子银行和宏观审慎政策的NK-DSGE模型进行脉冲响应分析,研究了影子银行对中国金融风险的影响以及宏观审慎政策调控的有效性问题。研究结果表明,影子银行高杠杆的经营方式加剧了金融系统脆弱性与风险积累,对影子银行和商业银行信贷监管不对称会刺激影子银行规模扩张;宏观审慎政策实施能有效防范金融风险,包含影子银行的宏观审慎政策能够抑制影子银行的顺周期性,使金融调控政策更为有效。 展开更多

关键词 影子银行 金融风险 宏观审慎政策 “双支柱”调控 NK-DSGE模型 货币政策 金融监管

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企业数字化转型、银行竞争与企业创新 被引量：4

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作者 张丹俊 李建军 《统计与决策》 北大核心 2025年第2期184-188,共5页

文章通过构建理论模型分析企业数字化转型、银行竞争与企业创新的关系,并以2007—2020年我国A股上市公司与商业银行网点数据为样本进行实证检验。研究发现:银行竞争与企业创新之间存在“倒U”型关系,并且企业数字化转型强化了银行竞争... 文章通过构建理论模型分析企业数字化转型、银行竞争与企业创新的关系,并以2007—2020年我国A股上市公司与商业银行网点数据为样本进行实证检验。研究发现:银行竞争与企业创新之间存在“倒U”型关系,并且企业数字化转型强化了银行竞争对企业创新的作用效应。企业层面异质性分析显示上述效应在我国民营企业中更显著。进一步分析发现:企业数字化转型的调节作用会因银行规模差异表现出异质性特点;完善的制度环境可以为企业数字化转型与银行竞争形成合力,共同推进企业创新提供制度保障。 展开更多

关键词 企业数字化转型 银行竞争 企业创新 制度环境

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中国金融系统脆弱性指数的构建与区制状态分析 被引量：8

3

作者 郭娜 申琳 张宁 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2020年第1期1-9,共9页

本文首先构建了中国金融系统脆弱性指标体系并采用因子分析法对金融系统脆弱性指数进行趋势分析,然后利用马尔可夫区制转换模型对其进行区制状态分析,从而识别出金融系统脆弱性状态的变化。实证结果表明,在样本研究区间内中国金融系统... 本文首先构建了中国金融系统脆弱性指标体系并采用因子分析法对金融系统脆弱性指数进行趋势分析,然后利用马尔可夫区制转换模型对其进行区制状态分析,从而识别出金融系统脆弱性状态的变化。实证结果表明,在样本研究区间内中国金融系统脆弱性整体呈现上升趋势且波动幅度较大,但在2014年以后,脆弱性指数有所回落且处于可控范围内;中国在"低脆弱性"区制的时间要少于"高脆弱性"区制的时间,且向"高脆弱性"区制转移的概率较高,金融体系容易产生脆弱性集聚的风险。因此,中国需要将以前粗放式的金融增长转变为注重质量和效率的高效金融增长,完善金融机构风险控制和风险指标体系,加大对金融产品、组织和制度的监管力度。 展开更多

关键词 金融系统脆弱性 金融结构 区制状态 区制转换模型

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波动溢出网络视角下全球主要货币汇率风险传染研究 被引量：9

4

作者 李政 王子美 张亚宁 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2022年第4期2-9,共8页

选取1999—2020年全球26种货币的汇率波动率数据,基于最新发展的Elastic-Net-VAR模型构建汇率波动溢出网络,考察全球主要货币的汇率风险溢出关系。研究发现:汇率风险总溢出水平经历了“稳步上升—震荡下降—急剧上升”三个阶段。汇率风... 选取1999—2020年全球26种货币的汇率波动率数据,基于最新发展的Elastic-Net-VAR模型构建汇率波动溢出网络,考察全球主要货币的汇率风险溢出关系。研究发现:汇率风险总溢出水平经历了“稳步上升—震荡下降—急剧上升”三个阶段。汇率风险溢出网络具有同区域、同类型经济体聚集的特征,但国际金融危机等全球重大风险事件会加剧汇率风险的跨类型或跨区域传递。人民币的风险溢出对象主要为新兴经济体货币以及港币、韩元等亚洲发达经济体货币;国际金融危机后,人民币接受发达经济体货币的风险溢出明显增多。 展开更多

关键词 汇率风险 波动溢出网络 关联性 Elastic-Net-VAR模型

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地缘政治风险、经济政策不确定性与股票市场波动 被引量：35

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作者 卜林 孙丽玲 李政 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2020年第5期185-205,共21页

基于最新构建的地缘政治风险指数,本文采用广义脉冲响应函数和广义方差分解,考察了全球和中国的地缘政治风险、经济政策不确定性以及股票市场波动间的联动关系及其变化特征。研究发现:第一,全球与中国的地缘政治风险、全球与中国的经济... 基于最新构建的地缘政治风险指数,本文采用广义脉冲响应函数和广义方差分解,考察了全球和中国的地缘政治风险、经济政策不确定性以及股票市场波动间的联动关系及其变化特征。研究发现:第一,全球与中国的地缘政治风险、全球与中国的经济政策不确定性均具有显著的双向溢出效应,且相互间的溢出水平呈上升趋势。第二,中国股市波动对全球股市波动存在明显的单向溢出效应,溢出水平也呈上升态势。第三,全球经济政策不确定性与中国地缘政治风险具有非对称的联动关系,前者对后者的影响时间更为持久,并且在整个样本期内前者对后者的解释力更强。第四,全球股市波动与全球经济政策不确定性存在较强的双向正向影响,但彼此间的影响呈下降趋势,中国股市波动则对中国经济政策不确定性具有一定的单向解释力。此外,中国股市波动受自身影响的比例最高。 展开更多

关键词 地缘政治风险 经济政策不确定性 股票市场波动 联动关系

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数字金融发展对商业银行社会责任承担的影响——基于市场环境与公众关注双重视角 被引量：8

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作者 温博慧 程朋媛 刘雨菲 《学习与实践》 CSSCI 北大核心 2022年第8期23-32,共10页

数字金融飞速发展与商业银行社会责任承担紧密相关。文章基于24家上市银行2013-2020年季度平衡面板数据,研究银行外部数字金融发展环境和公众对数字金融发展的关注对银行社会责任承担水平的影响。研究结果表明,市场环境与公众关注双重... 数字金融飞速发展与商业银行社会责任承担紧密相关。文章基于24家上市银行2013-2020年季度平衡面板数据,研究银行外部数字金融发展环境和公众对数字金融发展的关注对银行社会责任承担水平的影响。研究结果表明,市场环境与公众关注双重视角下我国数字金融发展对银行社会责任承担水平的影响均存在U型特征。非银部门数字金融发展对银行社会责任承担的影响存在由竞争挤出向技术溢出的转变,呈正U型特征;公众数字金融关注度对银行社会责任承担的影响则呈倒U型特征。当前,我国非银部门数字金融发展对银行社会责任承担的影响处于正U型的左侧;而公众对数字金融关注度对银行社会责任的影响已经跨过拐点处于倒U型的右侧。从长期来看,数字金融发展对商业银行社会责任承担的促进作用将进一步显现。 展开更多

关键词 数字金融 银行社会责任 市场环境 公众关注度 U型特征

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数字经济发展对城市蔓延的影响:基于土地利用和劳动力就业双重视角 被引量：1

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作者 温博慧 邢雨聪 徐佳翔 《学习与实践》 CSSCI 北大核心 2024年第1期76-87,共12页

数字经济已成为改变城市发展方式的新动能。以数字经济推动城市高质量发展,是解决当前城市蔓延问题的有效途径。基于我国城市面板数据的实证研究表明,数字经济对城市蔓延具有缓释作用;在考虑内生性问题、替换核心变量以及剔除直辖市样本... 数字经济已成为改变城市发展方式的新动能。以数字经济推动城市高质量发展,是解决当前城市蔓延问题的有效途径。基于我国城市面板数据的实证研究表明,数字经济对城市蔓延具有缓释作用;在考虑内生性问题、替换核心变量以及剔除直辖市样本后,结论依然稳健。数字经济能够提高城市土地利用强度和利用效率,改善就业结构并降低劳动力错配程度,进而协同实现对城市蔓延的缓释作用。在产业结构相对合理或地方政府干预相对有效的地区,数字经济对城市蔓延的缓释效果会更加明显。此外,数字经济对城市蔓延的缓释作用在规模较大、政策强度较高、东部地区以及属于城市群的城市中更为显著。基于此,积极推动城市数字经济发展及数字化转型,缩小城市间数字经济发展差距,推动数字经济助力高质量就业,并合理引导城市空间规划,实现存量空间资源提质增效,从而缓释城市蔓延、提升城市发展质量。 展开更多

关键词 数字经济 城市蔓延 土地利用成效 劳动力就业质量 产业结构

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深层网络特征聚合重标定的中国画情感分类算法 被引量：9

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作者 盛家川 陈雅琦 韩亚洪 《计算机辅助设计与图形学学报》 EI CSCD 北大核心 2020年第9期1420-1429,共10页

情景交融是中国画重要的艺术表现形式,分析并可视化其情感对帮助用户鉴赏和管理国画有重要意义.为此,提出深层网络特征聚合重标定的中国画情感分类算法.(1)依据中国画自身特点优化卷积神经网络,强化对情感贡献大的特征激活.首先,基于接... 情景交融是中国画重要的艺术表现形式,分析并可视化其情感对帮助用户鉴赏和管理国画有重要意义.为此,提出深层网络特征聚合重标定的中国画情感分类算法.(1)依据中国画自身特点优化卷积神经网络,强化对情感贡献大的特征激活.首先,基于接缝裁剪技术重定向国画,在避免变形的同时保留画作笔墨信息;其次,构建多层聚合特征重标定网络模块,聚合模块内卷积层信息,重标定特征响应.(2)提出多类别加权激活定位的类判别映射技术,分别计算各类别相对于卷积层的梯度获得激活定位,并将其加权聚合以突出显示CNN检测到的情感区域,实现中国画情感元素可视化.在1000幅中国画情感数据集上获得85.8%的准确率,相比其他算法,该算法有更高的分类准确度,能够准确定位中国画情感描绘区域. 展开更多

关键词 中国画情感 卷积神经网络 特征重标定 多类别激活定位

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深度学习结构优化的图像情感分类 被引量：4

9

作者 盛家川 陈雅琦 +1 位作者 王君 韩亚洪 《红外与激光工程》 EI CSCD 北大核心 2020年第11期256-265,共10页

自然图像情感分类在分析用户需求、监控网络舆情等方面具有重要意义。然而基于深度学习的分类算法存在训练过程难以控制、分类结果缺乏解释的问题。为此提出一种人类知识驱动的深度学习结构优化算法。首先通过特征可视化显示卷积神经网... 自然图像情感分类在分析用户需求、监控网络舆情等方面具有重要意义。然而基于深度学习的分类算法存在训练过程难以控制、分类结果缺乏解释的问题。为此提出一种人类知识驱动的深度学习结构优化算法。首先通过特征可视化显示卷积神经网络提取的情感特征;其次结合人类对图像情感可视化结果的感知来优化网络结构,利用人类知识驱动网络,重点学习情感信息更明显的特征;最后对所构建网络的参数进行微调,使其更适用于自然图像情感分类任务。在Twitter情感图像数据集上与其他分类方法的对比实验表明,所提出的算法获得了88.1%的分类准确率,优于其他方法。消融实验证明网络优化结果比未优化提高了8.1%。类激活图、空间位置和神经元组特征可视化直观解释了模型运作的过程与原因,进一步证实算法识别自然图像情感的能力。 展开更多

关键词 图像情感 图像分类 卷积神经网络 可视化 类激活图

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卖空机制能促进企业全要素生产率增长吗? 被引量：11

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作者 李春霞 张伟 沈小波 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2020年第9期34-43,共10页

提高企业全要素生产率是实现我国经济高质量发展的关键。本文在理论提出卖空机制"信息增益效应"和"压力减损效应"的基础上,采用双重差分方法实证检验卖空机制与全要素生产率增长之间的关系。研究发现,卖空交易机制... 提高企业全要素生产率是实现我国经济高质量发展的关键。本文在理论提出卖空机制"信息增益效应"和"压力减损效应"的基础上,采用双重差分方法实证检验卖空机制与全要素生产率增长之间的关系。研究发现,卖空交易机制显著促进了企业全要素生产率增长,具体表现为放松卖空管制后上市公司的技术、技术效率、规模效率和配置效率的变化率均有显著提升。渠道检验发现,卖空机制对全要素生产率增长的提升效应主要通过畅通信息传递、优化市场资源配置和提高公司治理水平发挥作用。此外,较之于国有企业,民营企业中卖空机制对生产率增长的促进效应表现得更为强烈。本研究推动了微观金融和宏观经济增长的融合,并为资本市场改革助力经济高质量发展战略提供了微观经验证据。 展开更多

关键词 卖空机制 全要素生产率增长 随机前沿分析

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全球外汇市场溢出效应与人民币国际影响力研究 被引量：3

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作者 李政 王鑫雨 卜林 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2022年第5期54-67,共14页

选取2006—2020年全球25种货币的汇率收益率,采用基于分位数向量自回归模型的溢出指数方法,从静态和动态两个方面考察正常状态与极端状态下全球外汇市场溢出效应的差异,并且构建相对溢入溢出指数量化差异程度,探讨极端状态下的人民币国... 选取2006—2020年全球25种货币的汇率收益率,采用基于分位数向量自回归模型的溢出指数方法,从静态和动态两个方面考察正常状态与极端状态下全球外汇市场溢出效应的差异,并且构建相对溢入溢出指数量化差异程度,探讨极端状态下的人民币国际影响力。研究发现:第一,基于条件均值与条件中位数的溢出指数可以很好地捕捉正常状态下全球外汇市场的溢出效应,而对极端状态下的溢出效应产生误判。第二,相比正常状态,极端状态下全球外汇市场的总溢出水平显著上升,两两货币间的溢出效应大多被低估,并且极端贬值状态下的溢出效应更强。第三,极端状态下,绝大多数货币的溢入水平均呈现上升趋势,且新兴经济体货币上升幅度更大;溢出水平的变化则存在差异,新兴经济体货币表现为大幅上升而多数发达经济体货币则为小幅下降。第四,在两种极端状态下,人民币的方向性溢出水平大幅上升,且溢出水平上升幅度更大,人民币由正常状态下的净接收者转变为极端状态下的净输出者,国际影响力显著增强。 展开更多

关键词 汇率 溢出效应 国际影响力 极端状态 人民币国际化 分位数向量自回归模型 尾部依赖

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国有资本参股对民营企业绿色创新的影响:助力还是掣肘? 被引量：7

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作者 李春霞 王志伟 《金融发展研究》 北大核心 2023年第11期11-21,共11页

国有资本对于企业绿色创新理念由“被动合规”向“管理认同”转变具有重要意义。本文基于2007—2021年A股上市民营企业数据,探究国有资本注入这一“反向混改”对其绿色创新的影响。结果表明:(1)国有资本参股有助于促进民营企业绿色创新... 国有资本对于企业绿色创新理念由“被动合规”向“管理认同”转变具有重要意义。本文基于2007—2021年A股上市民营企业数据,探究国有资本注入这一“反向混改”对其绿色创新的影响。结果表明:(1)国有资本参股有助于促进民营企业绿色创新,其主要通过信息治理、资源支持和公司治理机制发挥作用;(2)当民营企业不存在政治关联、处于生命周期中的成熟期以及所在地环境规制较强、经济活跃度较高时,国有资本参股的绿色创新效应更为强烈;(3)国有资本参股有助于优化绿色专利结构,其不仅促进了企业自身发明型绿色专利提升,而且通过辐射效应带动了区域整体绿色发展。本文结论为进一步深化混合所有制改革、引导企业绿色转型提供了有益的经验证据。 展开更多

关键词 国有资本参股 绿色创新 信息治理:资源支持 公司治理

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监管改革、平台收费策略与网贷投资人交易决策

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作者 于博 万言齐 《江苏社会科学》 CSSCI 北大核心 2022年第5期135-144,共10页

以2019年全年存续的54家P2P平台为样本,利用OLS、PSM、加权调整、内生处理效应及因果中介效应等方法,对清退转型期网贷投资人对平台收费策略的敏感性及其异质性表现展开研究。结果表明:平台成交量对平台是否收费行为不具有负敏感性,说... 以2019年全年存续的54家P2P平台为样本,利用OLS、PSM、加权调整、内生处理效应及因果中介效应等方法,对清退转型期网贷投资人对平台收费策略的敏感性及其异质性表现展开研究。结果表明:平台成交量对平台是否收费行为不具有负敏感性,说明提取管理费并未显著降低投资人交易倾向,这与管理费的收取有助于平台强化风险监管,从而迎合了转型期投资人强化风险管理的心理需求有关;老平台收取管理费对成交量无显著抑制效应,但新平台收取管理费却会对成交量产生显著抑制作用,说明转型期投资人会以平台运营期为条件进行差异化风险识别;提供债转功能的平台,成交量对收费存在正敏感性,这与收费抑制“羊毛党”借债转功能频繁套利、优化长期投资者的风险感知,从而激励成交有关。 展开更多

关键词 P2P网贷 收费策略 成交规模 清退转型

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