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题名中国股票市场适应性特征的实证研究
被引量：4
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作者
李云红
魏宇
吴晓雄
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机构
重庆文理学院群与图的理论及应用研究重点实验室
西南交通大学经济管理学院
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出处
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2016年第1期72-79,共8页
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基金
国家自然科学基金资助项目(71371157
71271227)
+2 种基金
教育部人文社会科学规划资助项目(14YJC790073)
高等学校博士学科点专项科研基金资助课题(20120184110020)
四川省科技青年基金资助项目(2015JQ0010)
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文摘
对有效市场假说的质疑以及行为金融理论体系的不完整,使得适应性市场假说成为整合两种理论的综合分析思路。文章以上证综指和深证成指为研究对象,对中国股市适应性特征进行研究,分析股市有效性指标的不确定性;验证股市收益与风险关系的存在和时变性;并选取具有代表性的因素作为市场环境指标,衡量市场条件改变对股市收益与可测性的影响。实证结果表明,中国股市的有效性以及收益与风险关系均具呈现时变特征;市场环境对风险溢价的影响不明显,但对收益可预测性却有显著影响,因此,可以据此判断股市的发展趋势,以便及时调整投资策略和风险管理的方向。
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关键词
有效市场假说
适应性市场假说
风险溢价
股市可预测性
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Keywords
efficient market hypothesis
adaptive markets hypothesis
risk premium
market predictability
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分类号
F830
[经济管理—金融学]
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