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题名互联网媒体关注度与股票收益:认知效应还是过度关注
被引量：11
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作者
刘向强
李沁洋
孙健
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机构
西南大学经济管理学院会计系
西南大学经济管理学院金融系
中央财经大学会计学院
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出处
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2017年第7期54-62,共9页
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基金
国家自然科学基金西部项目"中国上市公司D&O保险需求动因及其治理效应研究"(项目编号:71562010)
国家自然科学基金面上项目"预算管理程序公平:决定因素与影响后果"(项目编号:71672208)
+1 种基金
中央高校基本业务费资助项目"并购业绩补偿承诺的影响因素及其经济后果研究"(项目编号:SWU1709381)
中央高校基本业务费资助项目"并购补偿承诺对股份崩盘风险的影响及其传导路径研究"(项目编号:SWU1709302)
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文摘
随着信息技术的迅速发展和广泛普及,互联网媒体已深刻改变了信息的传播方式和传播速度。笔者以2014—2015年51家国内主流互联网媒体关于A股上市公司的新闻报道数据为样本,研究媒体关注度与股票收益率之间的关系。研究发现:未被媒体报道的上市公司,其股票在下一周的收益率显著高于媒体关注度高的上市公司股票,即存在媒体效应。进一步研究表明,对于分析师跟踪人数少、异质波动率高这类投资者关注度低和信息不对称程度较高的上市公司,互联网媒体对股票收益率的影响更显著;然而,对于涉及概念数量多、媒体持续报道这类投资者关注度高和信息不对称程度较低的上市公司,互联网媒体对股票收益的影响并不显著。笔者的研究结论为媒体效应的"投资者认知假说"提供了进一步的经验证据,表明新闻媒体能够提高投资者认知,降低信息风险。
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关键词
媒体关注度
股票收益
分析师人数
异质波动率
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Keywords
Internet media coverage Stock returns Investor recognition Over attention
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分类号
F275.6
[经济管理—企业管理]
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