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注册制改革与股票市场波动性——来自创业板的证据
被引量：
7
1
作者
区俏婷
林巧龙
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2024年第1期64-79,共16页
本文基于主板及创业板存量股票2018―2022年的数据,利用双重差分模型对创业板注册制改革是否影响其存量股票波动性这一因果关系进行识别,并在运用“反事实估计量”克服平行趋势违背问题的基础上进行估计。“反事实估计量”估计结果显示...
本文基于主板及创业板存量股票2018―2022年的数据,利用双重差分模型对创业板注册制改革是否影响其存量股票波动性这一因果关系进行识别,并在运用“反事实估计量”克服平行趋势违背问题的基础上进行估计。“反事实估计量”估计结果显示,创业板注册制改革短期提高了存量股票的波动性,但从长期看取得了降低存量股票波动性的显著成效。机制分析显示,投资者情绪的变动、价格涨跌幅限制的放宽及定价效率的提高是创业板注册制改革影响存量股票波动性的主要途径。异质性分析显示,易成为炒作标的的股票对政策冲击更为敏感,其波动性短期上升的幅度更大,但长期下降的幅度也更明显。
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关键词
注册制
创业板
存量股票
波动性
反事实估计量
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题名
注册制改革与股票市场波动性——来自创业板的证据
被引量：
7
1
作者
区俏婷
林巧龙
机构
广州南方学院商学院
深圳证券交易所上市审核中心
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2024年第1期64-79,共16页
基金
广东省教育厅青年创新人才类项目“全面注册制与股市波动性——基于交错双重差分模型及潜因子法的研究”(项目编号:2023WQNCX119)
广东省重点建设学科科研能力提升项目“乡村振兴战略下粤港澳大湾区数字普惠金融发展体系研究”(项目编号:2021ZDJS129)。
文摘
本文基于主板及创业板存量股票2018―2022年的数据,利用双重差分模型对创业板注册制改革是否影响其存量股票波动性这一因果关系进行识别,并在运用“反事实估计量”克服平行趋势违背问题的基础上进行估计。“反事实估计量”估计结果显示,创业板注册制改革短期提高了存量股票的波动性,但从长期看取得了降低存量股票波动性的显著成效。机制分析显示,投资者情绪的变动、价格涨跌幅限制的放宽及定价效率的提高是创业板注册制改革影响存量股票波动性的主要途径。异质性分析显示,易成为炒作标的的股票对政策冲击更为敏感,其波动性短期上升的幅度更大,但长期下降的幅度也更明显。
关键词
注册制
创业板
存量股票
波动性
反事实估计量
Keywords
registration-based IPO system
the ChiNext Board
inventory stocks
volatility
counterfactual estimators
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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被引量
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1
注册制改革与股票市场波动性——来自创业板的证据
区俏婷
林巧龙
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2024
7
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