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产业投资如何实现投后融合?——基于华润三九并购澳诺制药的案例研究
1
作者
段文譞
刘俊勇
周辉
《管理案例研究与评论》
北大核心
2025年第2期255-268,共14页
通过选取华润三九并购澳诺制药为案例,以分权理论为理论依据,深入分析了投资方在营销、供应链、人员与企业文化等方面赋予被并购企业的自由决策权。研究发现:(1)被并购企业的能力决定了其在投后整合中的分权程度。被并购企业在某一维度...
通过选取华润三九并购澳诺制药为案例,以分权理论为理论依据,深入分析了投资方在营销、供应链、人员与企业文化等方面赋予被并购企业的自由决策权。研究发现:(1)被并购企业的能力决定了其在投后整合中的分权程度。被并购企业在某一维度的能力越强,分权程度也越高,有助于发挥被并购企业的能力与优势,避免因过度管控造成高昂的决策成本。被并购企业能力越弱的维度,获得的分权程度也越低,有助于控制因目标不一致而导致的代理成本。(2)并购方根据情况动态调整投后整合的强度,对于被并购企业能力较弱的融合维度,其分权程度随着融合程度的提升而逐步降低。(3)作为一种非正式制度安排,文化融合对于稳定人员与团队,促进后续正式融合具有显著的正向作用。研究结果填补了产业投资投后整合的研究空白,也可为投资方从长远利益出发、更好地对被并购企业进行整合与赋能提供参考与借鉴。
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关键词
投后整合
分权
管控程度
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职称材料
题名
产业投资如何实现投后融合?——基于华润三九并购澳诺制药的案例研究
1
作者
段文譞
刘俊勇
周辉
机构
深圳大学中国经济特区研究中心/深圳担保集团
中央财经
大学
会计学院
中国
管理会计
研究
与发展
中心
华润三九医药股份有限公司
出处
《管理案例研究与评论》
北大核心
2025年第2期255-268,共14页
基金
国家社会科学基金项目“数字化转型下中国管理会计创新与应用研究”(21BGL009)
国家社会科学基金项目“商业智能对企业管理控制系统的影响机理研究”(21BGL095)
财政部“会计名家培养工程”项目(财会[2018]14号)。
文摘
通过选取华润三九并购澳诺制药为案例,以分权理论为理论依据,深入分析了投资方在营销、供应链、人员与企业文化等方面赋予被并购企业的自由决策权。研究发现:(1)被并购企业的能力决定了其在投后整合中的分权程度。被并购企业在某一维度的能力越强,分权程度也越高,有助于发挥被并购企业的能力与优势,避免因过度管控造成高昂的决策成本。被并购企业能力越弱的维度,获得的分权程度也越低,有助于控制因目标不一致而导致的代理成本。(2)并购方根据情况动态调整投后整合的强度,对于被并购企业能力较弱的融合维度,其分权程度随着融合程度的提升而逐步降低。(3)作为一种非正式制度安排,文化融合对于稳定人员与团队,促进后续正式融合具有显著的正向作用。研究结果填补了产业投资投后整合的研究空白,也可为投资方从长远利益出发、更好地对被并购企业进行整合与赋能提供参考与借鉴。
关键词
投后整合
分权
管控程度
Keywords
post-investment integration
decentralization
degree of control
分类号
F270 [经济管理—企业管理]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
产业投资如何实现投后融合?——基于华润三九并购澳诺制药的案例研究
段文譞
刘俊勇
周辉
《管理案例研究与评论》
北大核心
2025
0
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