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题名我国非常规货币政策机理及政策效果研究
被引量：4
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作者
陈梦涛
王维安
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机构
浙江大学经济学院
浙江大学金融研究所
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出处
《华东经济管理》
CSSCI
北大核心
2020年第8期1-16,共16页
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基金
国家社会科学基金一般项目“货币与信贷分离的生成机制与政策内涵研究”(19BJL093)。
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文摘
2013年我国开始启用非常规货币政策以调节经济,改善经济问题。文章借鉴传统货币政策的分析框架,从非常规货币政策目标、传导机制出发,构建一个非常规货币政策的最优分析规则模型,从理论角度解释了非常规货币政策的作用机理及政策效果。基于我国2013年1月至2018年12月的经济数据,采用FAVAR以及QVAR模型实证检验了非常规货币政策效果及对资产价格的影响。研究发现我国的非常规货币政策在传统货币政策基础上有边际效应,在短期内可以起到改善经济结构、稳定物价等目标,但长期来看其作用疲软、效果乏力;此外,非常规货币政策还会对资产价格产生影响。虽然非常规货币政策能够带来边际作用,帮助改善经济,补充政策工具调整空间,但会影响资产价格剧烈变动,为市场带来不确定性,不可过度依赖该政策。中长期来看,政府应坚持以推进供给侧结构性改革、实施积极的财政政策为主,辅以稳健的货币政策,进而更好地调整经济结构,激发经济活力。
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关键词
非常规货币政策
有效性
政策效果
结构性货币政策
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Keywords
unconventional monetary policy
effectiveness
policy effect
structural monetary policy
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分类号
F822
[经济管理—财政学]
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题名系统性金融风险指标是否能改善货币政策有效性？
被引量：3
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作者
陈梦涛
王维安
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机构
浙江大学经济学院
浙江大学金融研究所
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出处
《金融发展研究》
北大核心
2019年第10期3-13,共11页
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文摘
目前我国货币政策面临着经济结构转型、金融全面改革等挑战,研究系统性金融风险指标对货币政策分析框架有效性的影响对我国经济稳定发展有实际的指导意义。本文利用违约距离度量系统性金融风险,联合货币政策的风险承担机制与风险传导机制构建引入系统性金融风险的货币政策分析框架,利用DIFF-GMM模型与SVAR模型实证研究引入系统性金融风险指标后货币政策的有效性。结果表明,引入系统性金融风险后的货币政策分析框架更有效,主要表现为主要经济变量脉冲响应表现更平稳。因此,央行应在货币政策制定与实施中考虑系统性金融风险影响,疏通货币政策传导机制,提高货币政策有效性。
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关键词
系统性金融风险
有效性
货币政策
金融危机
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Keywords
financial systematic risks
effectiveness
monetary policy
financial crisis
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分类号
F820.2
[经济管理—财政学]
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