碳排放权交易政策影响先进制造业企业绿色技术创新吗? 被引量：7

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作者 郭江山 师琪 《金融理论与实践》 北大核心 2023年第5期105-118,共14页

碳排放权交易政策是促进制造业企业绿色创新的重要内容。选取2010—2021年碳排放权交易试点地区A股上市公司数据,运用双重差分模型考察碳排放权交易政策对先进制造业企业绿色技术创新的影响。研究发现:碳排放权交易政策对先进制造业企... 碳排放权交易政策是促进制造业企业绿色创新的重要内容。选取2010—2021年碳排放权交易试点地区A股上市公司数据,运用双重差分模型考察碳排放权交易政策对先进制造业企业绿色技术创新的影响。研究发现:碳排放权交易政策对先进制造业企业的绿色技术创新具有显著促进作用,但是当企业债务融资成本更高时,碳交易政策对先进制造业企业绿色技术创新的促进作用有所降低;企业无形资产越多,碳交易政策对其绿色技术创新的促进作用越明显。相较于小型企业、低竞争度市场中企业,碳交易政策对大型企业、高竞争度市场中企业的绿色技术创新具有更明显的促进作用。 展开更多

关键词 碳排放权交易政策 先进制造业企业 绿色技术创新 债务融资成本 无形资产

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金融支持中小微企业发展的马克思经济学分析

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作者 韩保庆 彭五堂 张洁洁 《技术经济与管理研究》 北大核心 2023年第8期79-83,共5页

解决中小微企业融资难是一项长期性、综合性、系统性工程。从融资难的角度对金融支持中小微企业发展进行了马克思经济学分析。研究发现,对于不断扩大生产规模的中小微企业而言,生产规模的扩大引致较大的融资需求,而中国资本市场体系发... 解决中小微企业融资难是一项长期性、综合性、系统性工程。从融资难的角度对金融支持中小微企业发展进行了马克思经济学分析。研究发现,对于不断扩大生产规模的中小微企业而言,生产规模的扩大引致较大的融资需求,而中国资本市场体系发展不完善使其融资需求无法得到满足,应通过建立健全多层次资本市场体系支持这类中小微企业的发展;对于采用简单商品生产方式的中小微企业而言,无数偶然事件引发的再生产中断促使其产生强烈的融资需求,这类中小微企业风险较高且不是现代信用体系服务的对象,导致融资需求无法得到满足,应通过减少融资需求的产生来解决这类中小微企业的融资难题。 展开更多

关键词 中小微企业 金融支持 融资需求 资本市场

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金融科技如何助推国内价值链升级——基于效率新视角

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作者 吕梦晓 孙进书 耿立沙 《金融发展研究》 北大核心 2024年第10期17-26,共10页

金融科技如何深度服务于现代化产业体系建设,是数字时代金融体系变革面临的关键问题。本文利用中国区域投入产出表,构建国内价值链效率指标,探讨金融科技对国内价值链效率的影响。研究发现:第一,金融科技能够显著提升国内价值链效率。... 金融科技如何深度服务于现代化产业体系建设,是数字时代金融体系变革面临的关键问题。本文利用中国区域投入产出表,构建国内价值链效率指标,探讨金融科技对国内价值链效率的影响。研究发现:第一,金融科技能够显著提升国内价值链效率。机制检验证实,金融科技通过推动区域产业技术创新、深化国内价值链分工、降低区域贸易成本来提升国内价值链效率。第二,在大型国有商业银行及股份制商业银行占比较高的区域,金融科技对国内价值链效率的正向影响更为显著。第三,金融科技能够显著提升资本密集型与技术密集型行业的价值链效率。第四,金融科技与国内价值链效率的关系受到金融监管强度门槛效应的影响。研究结论为丰富我国金融供给侧结构性改革思路、推动产业链现代化发展提供了经验证据。 展开更多

关键词 金融科技 价值链效率 区域贸易成本 金融监管

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数字普惠保险与乡村振兴:理论机制与实证检验

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作者 杨雪美 孙静 彭国富 《经济问题》 北大核心 2025年第8期67-75,共9页

数字普惠保险的发展为中国实现乡村振兴,促进乡村高质量发展提供了新的契机。在理论分析的基础上,基于2011—2022年省级面板数据,采用双向固定效应模型和机制分析实证检验数字普惠保险对乡村振兴的影响机制。研究发现:首先,数字普惠保... 数字普惠保险的发展为中国实现乡村振兴,促进乡村高质量发展提供了新的契机。在理论分析的基础上,基于2011—2022年省级面板数据,采用双向固定效应模型和机制分析实证检验数字普惠保险对乡村振兴的影响机制。研究发现:首先,数字普惠保险能够显著地促进乡村振兴的发展,并且这一结果在使用工具变量法与剔除直辖市样本、缩短时间窗口以及考虑政策影响等内生性分析与稳健性检验后依然成立。其次,城乡居民收入差距是数字普惠保险助力乡村振兴发展的重要机制。最后,异质性分析显示,农业大省、城乡收入差距较高地区以及新质生产力水平较高地区的数字普惠保险对乡村振兴的促进作用更为明显。基于此提出,应加强保险集聚建设,加快数字技术与普惠保险的相互融合,为支持乡村振兴的发展提供决策参考。 展开更多

关键词 数字普惠保险 乡村振兴 城乡居民收入差距

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声多则疑:ESG评级分歧如何影响审计定价

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作者 郑秀杰 闫涵 +1 位作者 李宇铭 李曰春 《会计之友》 北大核心 2025年第18期139-147,共9页

ESG评级分歧产生的信息噪音降低了信息可用性,审计师作为资本市场重要的信息中介,是否会据此调整审计定价策略?文章以2009—2022年A股上市公司为样本,实证检验了ESG评级分歧对审计定价的影响。研究发现,ESG评级分歧越大,审计定价越高。... ESG评级分歧产生的信息噪音降低了信息可用性,审计师作为资本市场重要的信息中介,是否会据此调整审计定价策略?文章以2009—2022年A股上市公司为样本,实证检验了ESG评级分歧对审计定价的影响。研究发现,ESG评级分歧越大,审计定价越高。机制检验发现,企业的信息风险、经营风险以及审计师声誉风险是ESG评级分歧对审计定价影响的作用机制。异质性分析表明,当企业处于重污染行业、市场化程度较低的地区或由具备行业专长的审计师进行审计时,ESG评级分歧对审计定价的影响效果更为明显。文章丰富了ESG评级分歧的相关研究,为企业降低风险水平和审计支出提供了路径参考。 展开更多

关键词 ESG评级分歧 审计定价 经营风险 信息风险 声誉风险

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基于讨价还价模型的大数据资产定价研究 被引量：7

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作者 王重润 王文静 赵冬暖 《会计之友》 北大核心 2023年第6期20-29,共10页

大数据作为数字经济时代重要的生产要素,其定价机制关系到数据资源的配置效率。由于大数据的异质性和形态及用途的多样性,目前的定价机制还不够成熟,传统的资产价值评估方法并不适用,期权定价、拍卖机制或者合作博弈理论成为大数据定价... 大数据作为数字经济时代重要的生产要素,其定价机制关系到数据资源的配置效率。由于大数据的异质性和形态及用途的多样性,目前的定价机制还不够成熟,传统的资产价值评估方法并不适用,期权定价、拍卖机制或者合作博弈理论成为大数据定价的探索方向。文章创新性地将参与方特征与平台参数加入讨价还价模型中,假定卖方的大数据成本和要价策略是私人信息,平台的影响则表现为买方的贴现因子变大,分别构建了完全信息及不完全信息下无交易平台、有交易平台三种情形的大数据定价模型,得到了对应的纳什均衡解,证明了不同信息结构下大数据定价效率损失,交易平台能够降低信息不对称从而提高定价效率。Matlab仿真实验证实了研究结论的合理性。研究补充和拓展了大数据定价的相关文献,对加快大数据交易平台建设、完善定价机制具有借鉴意义。 展开更多

关键词 大数据 资产定价 讨价还价 信息不对称 虚拟仿真

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信贷违约对资产证券化风险自留比例的影响研究——基于委托代理的视角 被引量：2

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作者 郭江山 秦蓉 《金融理论与实践》 北大核心 2022年第4期78-89,共12页

党的十九大报告将防范化解重大风险摆在三大攻坚战的首位,信用风险是当前我国面临的重大风险。运用委托代理理论和面板模型,研究信贷资产违约对银行资产证券化风险自留比例的影响及其调节机制。结果表明:商业银行信贷资产违约风险对资... 党的十九大报告将防范化解重大风险摆在三大攻坚战的首位,信用风险是当前我国面临的重大风险。运用委托代理理论和面板模型,研究信贷资产违约对银行资产证券化风险自留比例的影响及其调节机制。结果表明:商业银行信贷资产违约风险对资产证券化风险自留比例存在正向影响。进一步研究发现:随着商业银行信用风险的上升,盈利水平低、资本充足率低、国有性质和流动性风险低的商业银行风险自留比例更高。建议短时期应细化和完善我国现行5%的风险自留政策;长期应依据商业银行个体风险与收益特征对该政策进行调整,选择差异的风险自留比例,降低资本占用,提高经营效率,同时有效激励发起机构对资产证券化资产池的监管。 展开更多

关键词 风险自留比例 资产证券化 激励相容 道德风险

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数字基础设施建设能否提升城乡居民基本医疗保障受益公平?——基于“宽带中国”的准自然实验

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作者 范庆祝 张紫清 米龙 《农村金融研究》 北大核心 2025年第6期31-47,共17页

提升城镇和农村居民医疗保险受益公平性是完善医保制度的必然要求,也是促进共同富裕的重大举措。论文利用“宽带中国”示范城市建设提供的准自然实验和中国健康与养老追踪调查(CHARLS)2011—2018年数据,运用Heckman模型和动态双重差分模... 提升城镇和农村居民医疗保险受益公平性是完善医保制度的必然要求,也是促进共同富裕的重大举措。论文利用“宽带中国”示范城市建设提供的准自然实验和中国健康与养老追踪调查(CHARLS)2011—2018年数据,运用Heckman模型和动态双重差分模型,系统评估了数字基础设施建设对城乡居民基本医疗保险参保人受益公平性的动态效应和作用机制。研究发现,入选“宽带中国”示范城市后,参保人在中长期内会显著提高住院费用和住院报销比例,且低收入参保人、农村地区参保人和中西部地区参保人的受益更大,从而有助于提高城乡居民基本医疗保障制度下的受益公平。进一步机制分析发现,数字基础设施建设通过提高参保人的医疗服务经济可及性进而提升城乡居民基本医疗保障的受益公平。论文不仅丰富了数字基础设施建设的微观经济效应研究,而且对数字经济背景下深化中国医疗保险制度改革具有参考价值。 展开更多

关键词 数字基础设施建设 受益公平性 “宽带中国”政策 城乡居民基本医疗保险

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区域金融发展与二氧化碳排放:促进或抑制?--基于SDM模型的实证分析 被引量：6

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作者 张瑞锋 刘帅 《武汉金融》 北大核心 2022年第9期72-80,共9页

为了探索区域金融发展与二氧化碳排放的关系,本文通过理论分析,认为金融发展不仅可以对二氧化碳排放起到直接作用,而且可以通过城镇化水平、技术创新、产业结构三条途径对二氧化碳排放起到间接作用。本文基于2005—2019年我国30个省市... 为了探索区域金融发展与二氧化碳排放的关系,本文通过理论分析,认为金融发展不仅可以对二氧化碳排放起到直接作用,而且可以通过城镇化水平、技术创新、产业结构三条途径对二氧化碳排放起到间接作用。本文基于2005—2019年我国30个省市的面板数据,构建空间杜宾面板模型进行实证分析。结果表明:(1)金融发展不仅可以直接对碳排放产生抑制作用,而且能够通过技术创新、产业结构两条途径间接对碳排放产生抑制作用,通过城镇化水平对碳排放产生促进作用。(2)直接效应方面,金融发展可以对本地区碳排放产生抑制作用,其中金融规模对本地区碳排放产生促进作用,金融效率对本地区碳排放产生抑制作用。(3)空间溢出效应方面,金融发展对周边地区的碳排放均产生抑制作用,且空间溢出效应随距离而衰减。(4)金融发展对碳排放的作用存在空间异质性,且对东部地区的影响优于中、西部地区。 展开更多

关键词 金融发展 二氧化碳排放 空间杜宾模型 空间溢出效应

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住房流动性对家庭资产配置的影响 被引量：2

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作者 王重润 杨妍 韩保庆 《河北经贸大学学报》 CSSCI 北大核心 2023年第5期79-91,共13页

住房流动性对家庭资产配置的影响较少受到关注。基于2013—2019年的CHFS数据,建立固定效应回归模型,发现住房流动性提高对家庭住房资产配置为正向影响,以限购为代表的限制性交易政策降低了住房流动性对家庭资产配置的影响,经过稳健性检... 住房流动性对家庭资产配置的影响较少受到关注。基于2013—2019年的CHFS数据,建立固定效应回归模型,发现住房流动性提高对家庭住房资产配置为正向影响,以限购为代表的限制性交易政策降低了住房流动性对家庭资产配置的影响,经过稳健性检验,结论依然成立。异质性分析发现,已婚家庭、无子女家庭、城镇家庭以及一套房家庭的住房资产配置受到住房流动性的显著正向影响,但是限购政策削弱了流动性对上述家庭住房资产配置的影响。多套家庭的住房资产配置则受到住房流动性的负向影响。进一步分析表明,住房流动性提高了预期收益对家庭住房资产配置的影响;在房价处于高水平时,流动性能够使高风险厌恶家庭增加住房资产配置。另外,住房流动性能够促进多套房家庭金融资产配置和消费支出。 展开更多

关键词 住房流动性 资产配置 限购政策

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全面推进注册制与上市公司质量提升 被引量：3

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作者 封文丽 温霞 《财会通讯》 北大核心 2021年第24期8-12,共5页

新《证券法》实施后,国内资本市场注册制改革进入全面推进阶段。作为资本市场的二次股改,能否提升上市公司质量值得探究。文章以2020年年报为依据,分析了资本市场上市公司质量的整体水平,并以2019—2020年实行注册制的公司和核准制下创... 新《证券法》实施后,国内资本市场注册制改革进入全面推进阶段。作为资本市场的二次股改,能否提升上市公司质量值得探究。文章以2020年年报为依据,分析了资本市场上市公司质量的整体水平,并以2019—2020年实行注册制的公司和核准制下创业板公司的财务数据为样本进行对比分析,结果发现注册制改革提升了上市公司的质量水平。从具体作用机制来看,注册制下形成"优胜劣汰"机制,严格事中事后监管,强化外部约束,改善了上市公司运营的生态环境,从而提升了上市公司的质量水平。 展开更多

关键词 注册制 核准制 上市公司质量

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经济政策不确定性与银行利率衍生品对冲——来自中国的经验证据 被引量：2

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作者 辛兵海 卜振兴 《武汉金融》 北大核心 2022年第8期29-37,共9页

本文利用2002—2020年中国沪深股市上市银行的半年度非平衡面板数据,实证检验了经济政策不确定性对银行利率衍生品对冲的影响及其作用机理。结果显示:经济政策不确定性对银行利率衍生品对冲具有正向影响;违约概率和收益波动是中介渠道;... 本文利用2002—2020年中国沪深股市上市银行的半年度非平衡面板数据,实证检验了经济政策不确定性对银行利率衍生品对冲的影响及其作用机理。结果显示:经济政策不确定性对银行利率衍生品对冲具有正向影响;违约概率和收益波动是中介渠道;相较于大型国有银行,中小银行利率衍生品使用对经济政策不确定性的敏感性更强;随着利率衍生品使用程度的加深,利率衍生品对经济政策不确定性的敏感性逐渐增强。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 违约概率 收益波动 利率衍生品

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ESG表现与商业银行特许权价值 被引量：13

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作者 辛兵海 《暨南学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2023年第9期94-115,共22页

环境、社会和治理(ESG)已成为商业银行实现经济效益、社会效益和生态效益有机融合目标的重要抓手,研究ESG表现对银行特许权价值的影响,对于促进银行业高质量发展、推动完善ESG政策体系具有重要意义。本文基于2009年第一季度至2022年第... 环境、社会和治理(ESG)已成为商业银行实现经济效益、社会效益和生态效益有机融合目标的重要抓手,研究ESG表现对银行特许权价值的影响,对于促进银行业高质量发展、推动完善ESG政策体系具有重要意义。本文基于2009年第一季度至2022年第二季度A股42家上市银行,实证考察了ESG表现对商业银行特许权价值的影响。结果表明:(1)商业银行ESG表现越好,特许权价值越高。(2)对作用机制的分析表明,良好的ESG表现有助于提升银行效率、降低负债成本和降低银行风险,从而提升商业银行特许权价值。(3)信息透明度较高、数字金融水平较高和ESG评级分歧较小的商业银行,ESG表现对特许权价值的提升效应更为明显。(4)在构成ESG的三个维度中,公司治理和环境保护在提升商业银行特许权价值方面发挥的作用较大,而履行社会责任的效果相对有限。 展开更多

关键词 ESG 商业银行 特许权价值

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中国银行业风险加权资产的风险敏感性 被引量：2

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作者 辛兵海 郝培 程栋 《金融与经济》 北大核心 2023年第1期26-38,共13页

基于中国52家上市银行2002—2020年半年度非平衡面板数据,对银行业风险加权资产(RWA)的风险敏感性问题进行实证检验。结果发现:第一,银行业RWA的风险敏感性具有统计显著性,但缺乏经济显著性,RWA与实际风险存在显著偏离。第二,内部评级... 基于中国52家上市银行2002—2020年半年度非平衡面板数据,对银行业风险加权资产(RWA)的风险敏感性问题进行实证检验。结果发现:第一,银行业RWA的风险敏感性具有统计显著性,但缺乏经济显著性,RWA与实际风险存在显著偏离。第二,内部评级法试点政策降低了试点银行的RWA水平,但未能有效提高RWA的风险敏感性程度;商业银行保持资本缓冲,有助于提升RWA的风险敏感性;复杂金融工具使用越多的商业银行,RWA风险敏感性程度越低。第三,RWA与实际风险的偏离,提高了商业银行的平均融资成本。 展开更多

关键词 风险加权资产 资产波动率 内部评级法 金融工具复杂性 资本缓冲

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利率期限结构与银行风险承担 被引量：1

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作者 辛兵海 徐红艳 程栋 《南方金融》 CSSCI 北大核心 2022年第9期35-49,共15页

本文以中国2008—2020年银行—企业匹配数据为研究样本,使用银行信贷对企业信用评级的敏感性定义银行风险承担,实证考察短期利率下行和长期利率下行对银行风险承担的影响。研究结果表明:第一,短期利率下行对银行风险承担具有显著负向影... 本文以中国2008—2020年银行—企业匹配数据为研究样本,使用银行信贷对企业信用评级的敏感性定义银行风险承担,实证考察短期利率下行和长期利率下行对银行风险承担的影响。研究结果表明:第一,短期利率下行对银行风险承担具有显著负向影响,长期利率下行对银行风险承担具有显著正向影响;就经济显著性而言,长期利率对银行风险承担的影响大于短期利率。第二,对作用机制的分析表明,获得收益机制是长期利率影响银行风险承担的主导机制,而追逐收益机制和风险转移机制的影响不显著。第三,异质性分析发现,久期缺口越大、权益比率越低的银行,长期利率对银行风险承担的正向影响越大。上述研究结论的政策启示:完善宏观经济政策制定和金融监管,推动商业银行稳健经营,应基于收益率曲线全面认识利率变动对银行风险承担的影响,同时注重不同类型政策工具的协调配合,加强对商业银行久期缺口和资本充足率的监管。 展开更多

关键词 商业银行 货币政策 利率期限结构 短期利率 长期利率 银行风险承担

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