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题名汇率对旅游企业财务绩效的影响
被引量：6
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作者
陈咏英
胡阳
张成军
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机构
北京第二外国语学院商学院
毕马威华振会计师事务所北京分所
普华永道中天会计师事务所北京分所
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出处
《旅游学刊》
CSSCI
北大核心
2020年第11期13-26,共14页
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基金
国家社会科学基金项目“高质量发展背景下旅游企业开放式创新的实现机制与政策保障研究”(18BGL149)资助。
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文摘
旅游是一种高价格需求弹性的商品,价格水平的变化会对旅游产品的需求产生较大的影响。人民币升值使得中国旅游产品的价格在国际上显得更贵,导致入境旅游需求、国内旅游需求下降,出境旅游需求上升,可能会对微观层面的企业财务绩效产生显著影响。文章以2004—2017年25家中国旅游业A股上市公司的数据为样本,对汇率与旅游企业财务绩效之间的关系进行实证研究。研究发现:人民币升值对旅游企业的财务绩效具有显著的负面影响,这种影响主要发生在国有企业和中西部地区企业;融资约束程度、国际化程度、旅游企业类型、董事长持股比例对汇率与旅游企业财务绩效之间的关系也起到显著的调节作用;汇率通过影响旅游企业的销售净利率进而影响了旅游企业的净资产收益率。最后,文章对旅游企业的汇率风险管理提出3点建议:首先,旅游企业可以采取外汇远期交易、外汇货币市场交易、外汇期货期权交易等方式进行金融对冲,还可以采取多币种经营、外币资产和外币负债相匹配等方法进行经营对冲,规避汇率风险。其次,我国旅游企业可采取与境外旅游企业互联互通、优势互补的方式获得更大发展;还可采取相关多元化经营、降低融资约束、实施高管股权激励等方式降低汇率风险。最后,汇率对旅游企业财务绩效的负面影响主要是通过降低销售利润率的方式实现,反映出国外旅游产品竞争下我国旅游企业利润变薄的现实。旅游企业和行业管理部门应该积极行动起来,设立国家旅游创新基金,开展提升国家旅游创新力的探索,利用技术创新提升利润空间。
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关键词
汇率
旅游企业
财务绩效
调节效应
中介效应
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Keywords
exchange rate
tourism enterprises
financial performance
moderating effects
mediating effects
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分类号
F59
[经济管理—旅游管理]
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题名汇率对企业投资效率的影响研究
被引量：1
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作者
陈咏英
宝丽
胡阳
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机构
北京第二外国语学院商学院
柬埔寨教育部会计高教事务所金边会计分所
毕马威华振会计师事务所北京分所
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出处
《会计之友》
北大核心
2021年第19期94-100,共7页
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基金
2019年北京市社会科学基金项目“基于企业环境信息披露质量视角的北京市环境保护及污染治理对策研究”(19GLB010)
北京第二外国语学院2020年校级在线课程教学资源强化建设项目“国际财务管理”。
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文摘
以2009—2018年A股上市公司数据为样本对人民币汇率和企业投资效率之间的关系进行分析,结果发现:我国大部分企业处于投资不足状态,而投资过度企业的非效率投资问题更为严重;不同企业的年度新增投资比例、投资效率、经营现金流比例存在较大差异;人民币升值对企业的投资效率产生显著的负面影响,主要是加剧了企业的投资不足,没有发现影响企业过度投资的证据;人民币升值带来的企业经营活动现金净流量的下降是影响企业投资效率的中介原因;与国有企业相比,人民币升值对民营企业投资效率的负面影响更大;与规模较大企业相比,人民币升值对规模较小企业投资效率的负面影响更大。上述结论在替换投资效率指标之后仍然成立。文章最后从企业和政府两方面提出了建议。
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关键词
汇率
投资效率
中介效应
调节效应
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分类号
F275.1
[经济管理—企业管理]
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