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科技金融政策是否提升了企业全要素生产率? 被引量:20
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作者 刘少波 吴玥 《产经评论》 CSSCI 北大核心 2022年第2期117-132,共16页
“促进科技和金融结合试点”政策是国家促进科技型中小企业发展的重要举措,有利于激励创新和实现经济高质量发展,准确地认识和评价科技金融政策实施对科技型中小企业全要素生产率的作用具有重要现实意义。利用2010-2019年中国576家中小... “促进科技和金融结合试点”政策是国家促进科技型中小企业发展的重要举措,有利于激励创新和实现经济高质量发展,准确地认识和评价科技金融政策实施对科技型中小企业全要素生产率的作用具有重要现实意义。利用2010-2019年中国576家中小板、创业板科技型中小企业的面板数据,采用逐年PSM-多期DID模型分析科技金融政策对第一批和第二批试点地区科技型中小企业全要素生产率的影响,结果显示:科技金融政策显著提高了试点地区科技型中小企业全要素生产率;该政策主要通过资金融通机制、成本降低机制提高科技型中小企业全要素生产率,且对不同地区、不同所有权性质和不同行业科技型中小企业全要素生产率的影响具有异质性,具体而言对东部地区、民营企业和信息技术业的效应更大。 展开更多
关键词 科技金融政策 全要素生产率 科技型中小企业 融资约束 成本降低
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信息透明度、分析师关注与实体企业金融化 被引量:16
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作者 刘少波 杨俊宇 张友泽 《南方金融》 CSSCI 北大核心 2021年第12期47-58,共12页
本文基于2008-2019年A股上市公司数据,实证分析信息透明度对实体企业金融化的影响及分析师关注对这种影响的调节作用。研究结果表明:第一,信息透明度的下降会显著提升实体企业金融化的程度;第二,信息透明度通过融资约束作用于企业金融化... 本文基于2008-2019年A股上市公司数据,实证分析信息透明度对实体企业金融化的影响及分析师关注对这种影响的调节作用。研究结果表明:第一,信息透明度的下降会显著提升实体企业金融化的程度;第二,信息透明度通过融资约束作用于企业金融化,即信息透明度降低会加剧企业面临的融资约束,从而提高企业金融化水平;第三,分析师关注、分析师观点异质性可以调节"信息透明度—企业金融化"关系,且这种调节作用具有地域层面和所有权性质层面的异质性,主要体现在非国有企业和中西部地区的企业。上述研究结论的政策启示:一是要进一步完善上市公司信息披露制度,提高资本市场的信息透明度,加强对企业管理层的监督;二是要缓解实体企业面临的融资约束,切断"信息透明度—企业金融化"的传导途径;三是要鼓励和支持证券分析师行业的蓬勃发展,保护资本市场上卖方分析师的独立性。 展开更多
关键词 公司治理 企业金融化 信息透明度 分析师关注 融资约束 调节效应
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美联储政策对全球经济的溢出效应与国际货币政策协调机制研究 被引量:6
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作者 陈创练 王浩楠 单敬群 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2023年第6期20-35,共16页
美国货币政策是全球宏观经济波动的重要扰动因素之一,这种扰动同时具有隐蔽性和异质性特征,由此使得各经济体货币政策制定面临复杂的协调难题。鉴于此,本文在测算美国货币政策对全球29个经济体溢出效应基础上,构建国际政策协调或非协调... 美国货币政策是全球宏观经济波动的重要扰动因素之一,这种扰动同时具有隐蔽性和异质性特征,由此使得各经济体货币政策制定面临复杂的协调难题。鉴于此,本文在测算美国货币政策对全球29个经济体溢出效应基础上,构建国际政策协调或非协调模型,同时通过逆推的方式识别在协调或非协调情形下的各经济体货币政策规则,并以此为基础测算各经济体货币政策规则协调与否的福利损失。研究结果表明:第一,美国紧缩货币政策并不能有效降低全球通货膨胀,但却导致部分经济体产出缺口下降和宏观杠杆周期上升;第二,美国货币政策向受其货币政策牵引更大的经济体输出金融风险;第三,当受美国货币政策牵引更大的经济体采取国际货币政策协调时,美国货币政策对该经济体经济周期的负面影响以及货币政策福利损失都得到较大改善。结合各经济体特征可以发现,加强政府对经济体内部的干预能力,增强货币政策独立性可以降低美国货币政策对各经济体的负面效应,并以较低政策成本维护内部宏观经济和金融稳定,这也为各经济体应对外部货币政策冲击的政策制定提供有益的决策参考。 展开更多
关键词 货币政策溢出效应 货币政策规则时变系数 国际货币政策协调
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“稳增长与防风险”视阈下的最优宏观调控政策搭配——基于政策效果评估和反事实视角 被引量:1
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作者 陈创练 高锡蓉 王浩楠 《西安交通大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2023年第4期50-63,共14页
推动经济高质量发展是实施宏观调控的根本要求,防范金融风险也成为近年来政策实施的重要目标。通过构建多目标货币政策和财政政策模型系统以及宏观调控政策模型,结合时变参数结构向量自回归模型和马尔科夫链蒙特卡洛方法估计价格型和数... 推动经济高质量发展是实施宏观调控的根本要求,防范金融风险也成为近年来政策实施的重要目标。通过构建多目标货币政策和财政政策模型系统以及宏观调控政策模型,结合时变参数结构向量自回归模型和马尔科夫链蒙特卡洛方法估计价格型和数量型货币政策以及财政政策盯住经济周期、通货膨胀和金融风险周期三类目标的时变政策取向和政策效果,并基于反事实方法得到调控三类目标的最优宏观调控政策搭配。结果表明:(1)货币政策有逆周期调控经济稳定、物价稳定和金融稳定的政策偏好,而财政政策对三类目标调控的政策取向会随着三类目标在某一时刻的重要性不断进行调整;(2)从政策效果看,价格型货币政策对三类目标有明显的调控作用,而数量型货币政策和财政政策随着政策目标的转变,效果会有强弱差异;(3)从反事实结果看,总体上,只有财政政策和货币政策协调配合才能够使得调控经济周期、通货膨胀和金融风险周期目标的政策效果最大化。因此,应充分发挥不同货币政策规则的优势和财政政策在调控宏观经济运行上的主动性和灵活性,注重货币政策和财政政策的协调搭配。 展开更多
关键词 货币政策 财政政策 金融风险 宏观调控 政策目标 政策效果
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以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴——“学习贯彻落实党的二十大会议精神”座谈会主旨发言摘编 被引量:9
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作者 罗必良 刘少波 +10 位作者 易行健 孙坚强 向晓梅 王珺 陈鸿宇 赵祥 罗明忠 董志强 邹新月 王春超 李胜兰 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2022年第11期1-17,共17页
2022年10月22日,中国共产党第二十次全国代表大会在北京人民大会堂胜利闭幕。为了深入学习贯彻党的二十大会议精神,全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想,全面建设社会主义现代化国家,以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴,广... 2022年10月22日,中国共产党第二十次全国代表大会在北京人民大会堂胜利闭幕。为了深入学习贯彻党的二十大会议精神,全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想,全面建设社会主义现代化国家,以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴,广东经济学会与《南方经济》编辑部于2022年10月24日组织召开了“学习贯彻落实党的二十大会议精神”座谈会。参会的13位广东经济学界知名专家与优秀中青年学者代表围绕“二十大”报告中有关“中国式现代化”、“高质量发展”、“高水平对外开放”、“现代化产业体系”、“区域协调发展”、“共同富裕”、“平等就业”等重要论述进行深入学习,展开热烈讨论。现将参会代表发言要点刊登如下,以飨读者。后续《南方经济》杂志还将陆续推出“学习阐释党的二十大会议精神”专题系列文章,敬请关注。 展开更多
关键词 习近平新时代中国特色社会主义思想 中国式现代化 北京人民大会堂 全国代表大会 中青年学者 平等就业 区域协调发展 现代化产业体系
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经济增长目标、宏观杠杆周期与货币政策的非对称区制效应 被引量:2
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作者 单敬群 林识 陈创练 《暨南学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2023年第12期92-109,共18页
为了研究提升货币政策调控效果,选取我国1996年第一季度至2022年第二季度的数据,在货币政策模型系统构建的基础上采用LSTVAR模型研究了货币政策在不同宏观杠杆周期状态下的宏观经济效应,以及不同经济增长状态下的杠杆效应。结果表明,不... 为了研究提升货币政策调控效果,选取我国1996年第一季度至2022年第二季度的数据,在货币政策模型系统构建的基础上采用LSTVAR模型研究了货币政策在不同宏观杠杆周期状态下的宏观经济效应,以及不同经济增长状态下的杠杆效应。结果表明,不同冲击方向的货币政策对经济增速和通胀的影响非对称性较弱,而在不同宏观杠杆周期状态下非对称性显著,其中高宏观杠杆时期的影响更强。在不同冲击方向、不同经济增长状态下,货币政策的宏观杠杆效应均有非对称性,其中低经济增速时期的宽松型货币政策效应更强。对比三部门,货币政策对企业杠杆周期的影响最强,对家庭杠杆周期的影响最持久,且不同经济增长状态下的非对称性也最显著。对比两类货币政策,还发现数量型相对价格型的效果更强。 展开更多
关键词 货币政策 经济增长 通货膨胀 杠杆周期 LSTVAR模型
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