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题名董事高管责任保险会促进企业对外直接投资吗
被引量：12
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作者
陈红
王稳华
刘李福
胡耀丹
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机构
云南财经大学会计学院
昭通学院党政办公室
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出处
《统计与信息论坛》
CSSCI
北大核心
2021年第11期107-117,共11页
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基金
国家自然科学基金地区项目“国有企业党委治理、外部治理环境与企业并购研究——基于混合所有制背景”(71662034)
云南省哲学社会科学创新团队项目“董事高管责任保险、公司治理与对外投资:基于经济内循环视角”(2020tdxmy30)
+1 种基金
云南财经大学研究生创新基金项目“年报问询监管对公司权益资本成本的影响研究”(2021YUFEYC067)
财政部2017年“会计名家培养工程”资助。
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文摘
基于董事高管责任保险(董责险)的激励监督假说和机会主义假说,以2008—2017年中国沪深A股上市公司为样本,运用Logit和Tobit回归模型,探讨认购董责险对企业对外直接投资的影响以及作用机制。研究发现,认购董责险可以有效发挥激励监督效应,提升企业对外直接投资倾向和投资规模,对企业对外直接投资具有促进作用;这种促进作用显著存在于代理成本和诉讼风险较高的企业,说明认购董责险会通过降低企业代理成本和提升企业风险承担水平两条渠道来影响企业对外直接投资。进一步研究发现,董责险的激励监督效应与股权激励在企业对外直接投资决策方面具有替代效应;在区分管理层不同背景特征后,认购董责险对管理层具有海外背景的企业对外直接投资的促进效应更显著。研究结论对于加快企业转型升级、实现中国深化供给侧结构性改革目标和建设国内国际双循环以及更高水平开放型经济新格局,具有重要的参考价值。
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关键词
董事高管责任保险
对外直接投资
企业风险承担
代理成本
激励监督效应
开放型经济
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Keywords
directors’and officers’liability insurance
OFDI
risk-taking
agency costs
incentive supervision effect
open economy
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分类号
F272.3
[经济管理—企业管理]
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