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题名答非所问与市场反应:基于业绩说明会的研究
被引量：31
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作者
卞世博
管之凡
阎志鹏
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机构
上海财经大学统计与管理学院
新泽西理工学院martin tuchman管理学院
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出处
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第4期109-126,共18页
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基金
国家自然科学基金资助项目(71701118)
上海财经大学创新团队支持计划项目(2020110930).
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文摘
对上市公司业绩说明会中投资者与管理层问答互动中管理层答非所问的现象进行了研究.本文以中小板和创业板上市公司召开的业绩说明会作为研究样本,利用文本分析方法对业绩说明会中管理层在回答投资者提问时答非所问的程度进行度量,进而实证分析了管理层的答非所问与市场反应和公司未来业绩表现之间的可能关联.结果发现:在控制其它因素之后,管理层的答非所问与市场反应之间呈现显著的负相关关系,即公司管理层的答非所问程度越高,随后公司股票的市场表现则就会越差,并且对于那些低分析师关注的公司尤为明显;而在公司未来业绩表现方面,管理层答非所问的程度越高,则公司未来的业绩表现则会越差.
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关键词
业绩说明会
答非所问
市场反应
未来业绩
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Keywords
performance briefings
irrelevant answers
market reaction
future performance
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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题名招股说明书负面语调与IPO表现
被引量：12
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作者
卞世博
贾德奎
阎志鹏
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机构
上海财经大学统计与管理学院
常州大学经济学院
新泽西理工学院martin tuchman管理学院
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出处
《系统管理学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2020年第6期1025-1033,共9页
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基金
国家社会科学基金资助项目(17BJL036)。
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文摘
通过构建中文财经情感词典,利用文本分析方法对招股说明书负面语调进行量化,并在此基础上实证分析招股说明书负面语调与IPO首日回报及IPO长期表现之间的可能关联。结果发现:招股说明书负面语调与IPO首日回报率之间呈显著的正相关关系;而在IPO长期表现方面,招股说明书的负面语调越强,则公司上市后投资者长期持有股票获得超额回报率的可能性越小。研究结论表明:招股说明书的负面语调有较高的有效信息含量,其量化结果对IPO首日回报及IPO长期表现有一定的解释能力。
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关键词
招股说明书
中文财经情感词典
负面语调
IPO首日回报率
长期表现
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Keywords
prospectus
Chinses financial sentiment dictionary
negative tone
IPO first-day return
long-run performance
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分类号
F830
[经济管理—金融学]
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