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企业债务违约风险影响股票流动性吗?
被引量：
13
1
作者
谭春枝
闫宇聪
《暨南学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2020年第9期84-102,共19页
近年来,企业债务违约风险及其经济后果引起了社会各界的广泛关注。本文以2009年至2018年间中国A股上市公司为样本,研究了企业债务违约风险对股票流动性的影响。实证结果表明:企业债务违约风险对股票流动性存在显著的负向影响。在利用工...
近年来,企业债务违约风险及其经济后果引起了社会各界的广泛关注。本文以2009年至2018年间中国A股上市公司为样本,研究了企业债务违约风险对股票流动性的影响。实证结果表明:企业债务违约风险对股票流动性存在显著的负向影响。在利用工具变量法以及倾向得分—双重差分法缓解内生性并进行一系列稳健性测试后,该结论依然成立。同时,企业债务违约风险对股票流动性的影响具有异质性:国有企业债务违约风险对股票流动性的负向影响要弱于非国有企业;位于市场化程度较高地区的上市公司,其债务违约风险对股票流动性的负向影响更大。此外,本文还进行了中介效应研究,发现企业债务违约风险会通过抑制投资者的融资行为,对股票流动性产生负向影响。
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关键词
企业债务违约风险
股票流动性
内生性
融资行为
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题名
企业债务违约风险影响股票流动性吗?
被引量：
13
1
作者
谭春枝
闫宇聪
机构
广西大学
商学院
广西大学中国——东盟金融开放门户研究院
出处
《暨南学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2020年第9期84-102,共19页
基金
国家自然科学基金项目“政治关联与企业债券违约风险:形成机理及其经济后果”(批准号:71963001)
广西高校人文社会科学重点研究基“广西发展战略研究院”课题研究成果
广西自然科学基金项目“广西科技金融风险投资管理理论与方法研究”(批准号:2018GXNSFBA050012)。
文摘
近年来,企业债务违约风险及其经济后果引起了社会各界的广泛关注。本文以2009年至2018年间中国A股上市公司为样本,研究了企业债务违约风险对股票流动性的影响。实证结果表明:企业债务违约风险对股票流动性存在显著的负向影响。在利用工具变量法以及倾向得分—双重差分法缓解内生性并进行一系列稳健性测试后,该结论依然成立。同时,企业债务违约风险对股票流动性的影响具有异质性:国有企业债务违约风险对股票流动性的负向影响要弱于非国有企业;位于市场化程度较高地区的上市公司,其债务违约风险对股票流动性的负向影响更大。此外,本文还进行了中介效应研究,发现企业债务违约风险会通过抑制投资者的融资行为,对股票流动性产生负向影响。
关键词
企业债务违约风险
股票流动性
内生性
融资行为
Keywords
default risk
stock liquidity
endogenousness
financing behaviors
分类号
F832 [经济管理—金融学]
F276 [经济管理—企业管理]
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1
企业债务违约风险影响股票流动性吗?
谭春枝
闫宇聪
《暨南学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2020
13
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