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多层嵌套结构视角下区域环境对企业研发效率的影响研究——来自中国工业上市公司的经验证据
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作者 梁彤缨 苏德贵 陈波 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2016年第13期98-105,共8页
将外部环境融入到企业研发系统的研究相对较少,涉及企业研发系统与不同环境之间关系的研究更为鲜见。构建了企业研发系统及其"企业-区域"多层嵌套环境架构,以2008-2014年中国工业上市公司为样本,采用多层嵌套模型(HLM)实证检... 将外部环境融入到企业研发系统的研究相对较少,涉及企业研发系统与不同环境之间关系的研究更为鲜见。构建了企业研发系统及其"企业-区域"多层嵌套环境架构,以2008-2014年中国工业上市公司为样本,采用多层嵌套模型(HLM)实证检验了以地级市为单位的区域环境与企业层次环境对企业研发效率的影响,得出以下结论:1区域环境因素与企业层次环境因素存在层次上的差别;2企业层次环境嵌套于区域环境内;3企业层次环境因素即企业研发强度和企业规模都受到了区域环境因素的调节作用;4市场消费需求、人力资源等区域环境因素通过调节企业层次环境因素影响企业研发效率。 展开更多
关键词 企业研发 R&D效率 区域环境 随机前沿模型 多层模型
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员工持股计划的股东财富效应研究——基于我国上市公司员工持股计划的合约要素视角 被引量:25
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作者 蒋运冰 苏亮瑜 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2016年第11期13-22,共10页
本文以2014年7月~2016年4月我国上市公司公告的以二级市场购买作为股票来源的员工持股计划(草案)为研究样本,检验了上市公司员工持股计划公告的财富效应,并分析了财富效应对员工持股计划不同合约要素的敏感性。研究发现,员工持股... 本文以2014年7月~2016年4月我国上市公司公告的以二级市场购买作为股票来源的员工持股计划(草案)为研究样本,检验了上市公司员工持股计划公告的财富效应,并分析了财富效应对员工持股计划不同合约要素的敏感性。研究发现,员工持股计划的公告能够为股东带来显著为正的短期财富效应,尤其在熊市时具有修正市场负面估值的作用;然而,我国员工持股计划的财富效应对基础合约要素(股份占比、参与人员比例、高管参与度和资金杠杆等)的敏感性并不显著,而有利于增强员工持股计划激励和约束灵活性的创新型合约要素(保底条款和业绩考核条款等)却是影响员工持股计划财富效应的重要因素。 展开更多
关键词 员工持股计划 财富效应 基础合约要素 创新型合约要素
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金融稳定目标对双支柱框架协调关系的影响研究 被引量:3
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作者 苏嘉胜 苏亮瑜 王仁曾 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2021年第1期3-19,共17页
经过2008年金融危机之后的多年探索,"货币政策+宏观审慎管理"这一双支柱调控框架已成为中国宏观经济调控政策和金融稳定政策的综合体系。结合中国金融监管实践,在一个包含四部门的动态随机一般均衡模型(DSGE)中构建两类不同的... 经过2008年金融危机之后的多年探索,"货币政策+宏观审慎管理"这一双支柱调控框架已成为中国宏观经济调控政策和金融稳定政策的综合体系。结合中国金融监管实践,在一个包含四部门的动态随机一般均衡模型(DSGE)中构建两类不同的"双支柱"调控政策组合,并通过两部门连续博弈分析以及异质性家庭福利模拟测算两类视角,重点就货币政策是否引入金融稳定目标对于两部门协调最优化方式的影响做出分类讨论,研究发现,无论从政策制定者还是家庭主体的角度考虑,传统泰勒规则引导的货币政策与宏观审慎政策以协调施政方式为最优,而当货币当局额外盯住金融稳定目标时,两种政策以分立施政的协作方式为最优。 展开更多
关键词 金融稳定 货币政策 双支柱调控框架 DSGE
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碳市场发展路径与功能实现:基于碳排放权的特殊性 被引量:19
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作者 苏亮瑜 谢晓闻 《广东财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第1期24-31,56,共9页
国际上应对气候变化的主流方式是建立碳排放权交易制度。基于经济学视角的研究表明,碳排放权的特殊性体现在政府创设性、商品属性、金融属性和类货币属性等方面,且各属性之间存在动态演进关系,彼此又相互影响、渗透甚至重叠。这些特殊... 国际上应对气候变化的主流方式是建立碳排放权交易制度。基于经济学视角的研究表明,碳排放权的特殊性体现在政府创设性、商品属性、金融属性和类货币属性等方面,且各属性之间存在动态演进关系,彼此又相互影响、渗透甚至重叠。这些特殊属性及动态演进的发展趋势,在某种程度上对应了国内区域碳市场、全国性碳市场和全球统一碳市场的发展过程,各国政府应结合现有碳市场的发展阶段来进行综合把握和掌控。我国碳市场目前正由国内区域碳市场向全国性碳市场发展,政府创设属性和商品属性已充分体现,未来的碳市场建设应重点关注并逐步完善碳排放权的金融属性和类货币属性。 展开更多
关键词 低碳经济 碳排放 碳排放权 碳市场 碳配额 碳排放权交易
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并购对企业R&D投资的挤出效应研究——基于并购前后资产负债率变动的视角 被引量:9
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作者 李萍 李胜兰 陈同合 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2020年第5期20-27,36,共9页
创新是企业内涵式的增长方式,并购是企业外延式的增长方式。在资源有限的情况下,企业如何在这两种战略之间进行权衡?本文以2007-2018年沪深A股上市公司为研究样本,发现如果并购引起企业资产负债率增加,则会对并购后的R&D投资形成&qu... 创新是企业内涵式的增长方式,并购是企业外延式的增长方式。在资源有限的情况下,企业如何在这两种战略之间进行权衡?本文以2007-2018年沪深A股上市公司为研究样本,发现如果并购引起企业资产负债率增加,则会对并购后的R&D投资形成"财务侵占",从而对研发产生负面影响;这种抑制作用在主并企业存在融资约束的情况下会更加显著;按企业特征划分,这种抑制作用主要存在于小企业和民营企业。研究结果为基于边界条件的并购如何影响企业创新绩效提供了实证证据,同时也为企业进行相关战略变更和投资决策提供了有益参考。 展开更多
关键词 并购 R&D投资 财务资源配置 资产负债率
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全球碳排放权市场的风险防控及对我国的启示 被引量:13
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作者 苏亮瑜 谢晓闻 《南方金融》 北大核心 2017年第4期66-73,共8页
碳排放权市场由政府创设,其制度建设并无同类市场经验可资借鉴,影响其运作的各种因素错综复杂。近年来,源自碳市场的各种风险事件较多,对全球碳排放权市场有序发展带来一定的冲击。为此,要加强包括分配市场、现货市场、衍生品市场在内... 碳排放权市场由政府创设,其制度建设并无同类市场经验可资借鉴,影响其运作的各种因素错综复杂。近年来,源自碳市场的各种风险事件较多,对全球碳排放权市场有序发展带来一定的冲击。为此,要加强包括分配市场、现货市场、衍生品市场在内的整个碳排放权市场体系建设,完善针对碳配额总量设定风险、碳配额分配风险、碳配额被盗风险等各种风险的防控机制,促进全球碳市场持续健康发展。我国在构建统一碳排放权市场的过程中,要着力加强体制机制和基础设施建设,完善监管分工和协调机制,强化风险预警和防范,不断健全碳排放权市场体系。 展开更多
关键词 绿色金融 碳泄漏 碳期货 碳配额 衍生品市场
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诺斯的忠告:跨越制度转型陷阱 被引量:1
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作者 苏亮瑜 《南方金融》 北大核心 2016年第1期10-13,共4页
制度是政治市场中具有排他性的公共资产,制度变迁是促使这一制度资产适应经济、社会变迁的重新映射。本文运用新制度经济学原理,对西方世界兴起和阿拉伯地区社会动荡的成因进行剖析,探讨中国经济、社会转型的可行途径,强调如果将技术变... 制度是政治市场中具有排他性的公共资产,制度变迁是促使这一制度资产适应经济、社会变迁的重新映射。本文运用新制度经济学原理,对西方世界兴起和阿拉伯地区社会动荡的成因进行剖析,探讨中国经济、社会转型的可行途径,强调如果将技术变革与制度变革作为敏感性适应的交互关系,那么制度变迁不会出现生物学上的断点均衡。明晰这些概念和映射关系,将有助于为中国当前经济、社会转型提供目标导向的支持性框架,厘清制度变迁的方向并克服不切实际的激进心态,推动经济、社会健康发展。 展开更多
关键词 制度变迁 制度转型 新制度经济学 共享信念 社会激励结构
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