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利率市场化、共同富裕与杠杆率
被引量：
6
1
作者
祝佳
伍旭川
+1 位作者
陈柏廷
汤子隆
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2022年第1期73-87,共15页
着眼于中国实践,利用空间杜宾模型分析利率市场化对杠杆率的影响及其在不同富裕程度区域的差异化特征,研究发现,利率市场化有利于降低杠杆率,但在不同经济部门的影响存在差异。在此基础上,从共同富裕角度进行分析,发现利率市场化对收入...
着眼于中国实践,利用空间杜宾模型分析利率市场化对杠杆率的影响及其在不同富裕程度区域的差异化特征,研究发现,利率市场化有利于降低杠杆率,但在不同经济部门的影响存在差异。在此基础上,从共同富裕角度进行分析,发现利率市场化对收入较低的西部地区存在显著的降杠杆效应,对相对富裕的东部和中部地区杠杆率影响并不显著。进一步将基础经济环境因素纳入研究框架后发现,利率市场化可以在一定程度上抵消经济周期的影响,实现稳杠杆的目的;而相对于传统总量型货币政策而言,利率市场化后结构性货币政策稳杠杆效果更好。因此,在深化利率市场化改革的同时,应探索分类施策,并结合基础经济环境采用配套措施,更好地实现稳杠杆和缓解金融风险。
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关键词
利率市场化
杠杆率
共同富裕
经济周期
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职称材料
结构性货币政策对民营企业债券融资成本的影响--基于两区制门限VECM模型的研究
被引量：
3
2
作者
汤子隆
赵丹妮
祝佳
《重庆社会科学》
CSSCI
2022年第2期40-55,共16页
改善民营企业融资结构、扩大直接融资规模、提升债券市场融资功能、降低民营企业债券融资成本,是结构性货币政策的重要功能之一。分别运用线性VECM模型与两区制门限VECM模型,分析结构性货币政策对民营企业债券融资成本的影响。只考虑线...
改善民营企业融资结构、扩大直接融资规模、提升债券市场融资功能、降低民营企业债券融资成本,是结构性货币政策的重要功能之一。分别运用线性VECM模型与两区制门限VECM模型,分析结构性货币政策对民营企业债券融资成本的影响。只考虑线性关系时,结构性货币政策短期内可降低民营企业债券融资成本,中期表现为平抑债券融资成本波动,长期仅存在线性关系,并且主要体现为保持市场稳定。引入非线性关系后,当政策的引导作用较强时,结构性货币政策实施效果明显,而当政策引导作用较弱时,需要大幅下调利率才能引导民营企业债券融资成本下降。在中期,当政策引导作用较强时,结构性货币政策表现出稳定市场利率的作用,当政策引导作用较弱时,政策的直接引导作用降低。进一步,本文发现当出现特殊情况时,结构性货币政策能发挥较强的引导作用,使民营企业债券融资成本快速回到均衡水平。
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关键词
结构性货币政策
民营企业债券融资
两区制门限VECM模型
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职称材料
题名
利率市场化、共同富裕与杠杆率
被引量：
6
1
作者
祝佳
伍旭川
陈柏廷
汤子隆
机构
广东金融学院行为金融与区域实验室、经济贸易学院
中国人民银行
金融
研究所
中山大学数学
学院
(珠海)
出处
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2022年第1期73-87,共15页
基金
国家社会科学基金一般项目(18BJL071)。
文摘
着眼于中国实践,利用空间杜宾模型分析利率市场化对杠杆率的影响及其在不同富裕程度区域的差异化特征,研究发现,利率市场化有利于降低杠杆率,但在不同经济部门的影响存在差异。在此基础上,从共同富裕角度进行分析,发现利率市场化对收入较低的西部地区存在显著的降杠杆效应,对相对富裕的东部和中部地区杠杆率影响并不显著。进一步将基础经济环境因素纳入研究框架后发现,利率市场化可以在一定程度上抵消经济周期的影响,实现稳杠杆的目的;而相对于传统总量型货币政策而言,利率市场化后结构性货币政策稳杠杆效果更好。因此,在深化利率市场化改革的同时,应探索分类施策,并结合基础经济环境采用配套措施,更好地实现稳杠杆和缓解金融风险。
关键词
利率市场化
杠杆率
共同富裕
经济周期
Keywords
interest rate marketization
leverage ratio
common prosperity
economic cycle
分类号
F832 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
结构性货币政策对民营企业债券融资成本的影响--基于两区制门限VECM模型的研究
被引量：
3
2
作者
汤子隆
赵丹妮
祝佳
机构
广东金融学院行为金融与区域实验室、经济贸易学院
出处
《重庆社会科学》
CSSCI
2022年第2期40-55,共16页
基金
国家社会科学基金项目“高质量发展背景下货币政策工具组合对民营企业融资结构优化的调节效应研究”(19BJY248)。
文摘
改善民营企业融资结构、扩大直接融资规模、提升债券市场融资功能、降低民营企业债券融资成本,是结构性货币政策的重要功能之一。分别运用线性VECM模型与两区制门限VECM模型,分析结构性货币政策对民营企业债券融资成本的影响。只考虑线性关系时,结构性货币政策短期内可降低民营企业债券融资成本,中期表现为平抑债券融资成本波动,长期仅存在线性关系,并且主要体现为保持市场稳定。引入非线性关系后,当政策的引导作用较强时,结构性货币政策实施效果明显,而当政策引导作用较弱时,需要大幅下调利率才能引导民营企业债券融资成本下降。在中期,当政策引导作用较强时,结构性货币政策表现出稳定市场利率的作用,当政策引导作用较弱时,政策的直接引导作用降低。进一步,本文发现当出现特殊情况时,结构性货币政策能发挥较强的引导作用,使民营企业债券融资成本快速回到均衡水平。
关键词
结构性货币政策
民营企业债券融资
两区制门限VECM模型
Keywords
structural monetary policy
bond financing of small and medium sized private enterprises
two regime threshold VECM model
分类号
F802.2 [经济管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
利率市场化、共同富裕与杠杆率
祝佳
伍旭川
陈柏廷
汤子隆
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2022
6
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职称材料
2
结构性货币政策对民营企业债券融资成本的影响--基于两区制门限VECM模型的研究
汤子隆
赵丹妮
祝佳
《重庆社会科学》
CSSCI
2022
3
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