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消费粘性约束下直接与累积的财富效应测度及其政策涵义——来自城镇居民1990-2009年的季度数据
被引量：
5
1
作者
骆祚炎
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2011年第12期85-90,共6页
本文认为,引入消费粘性的概念对财富效应的分析模型进行修正十分必要。在消费粘性的约束下,财富效应可以划分为直接的财富效应和累积的财富效应。通过引入IV并借助于TSLS和GMM的实证分析表明,城镇居民的消费粘性系数较高,总体资产、金...
本文认为,引入消费粘性的概念对财富效应的分析模型进行修正十分必要。在消费粘性的约束下,财富效应可以划分为直接的财富效应和累积的财富效应。通过引入IV并借助于TSLS和GMM的实证分析表明,城镇居民的消费粘性系数较高,总体资产、金融资产和住房资产的直接财富效应微弱,累积财富效应相对较强,住房资产财富效应大于金融资产的财富效应。其政策涵义是,为了扩大财富效应特别是直接的财富效应的效果,货币政策应该干预资产价格的波动,尤其要侧重于干预房地产价格的波动,并通过建立逆周期的经济调节政策来维持金融稳定和实体经济的稳定。
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关键词
消费粘性
直接财富效应
累积财富效应
货币政策
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职称材料
居民资产财富效应非对称性的比较检验及其涵义——来自1985-2009年的数据
被引量：
3
2
作者
骆祚炎
《现代经济探讨》
CSSCI
北大核心
2011年第10期18-23,共6页
波动性和非对称性是财富效应研究的重要组成内容。该文以一个修正后的比较分析模型为基础,检验发现居民三种类型资产的财富效应存在一定程度的波动性。住房资产的波动性最小,证券资产财富效应的波动性最强。进一步的研究表明,证券类资...
波动性和非对称性是财富效应研究的重要组成内容。该文以一个修正后的比较分析模型为基础,检验发现居民三种类型资产的财富效应存在一定程度的波动性。住房资产的波动性最小,证券资产财富效应的波动性最强。进一步的研究表明,证券类资产的财富效应呈现较强的"震荡"特征,非证券金融资产和住房资产财富效应呈现较弱的单向效应。文章认为,造成这种状况的主要原因之一在于资产价格的波动性。并由此提出,货币政策应该干预资产价格的波动,和侧重于房地产市场的调控等主张。
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关键词
资产价格
财富效应
非对称性
货币政策
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职称材料
题名
消费粘性约束下直接与累积的财富效应测度及其政策涵义——来自城镇居民1990-2009年的季度数据
被引量：
5
1
作者
骆祚炎
机构
广东商学院金融学院及国民经济研究中心
出处
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2011年第12期85-90,共6页
基金
作者主持的国家自然科学基金面上项目(71073030)
教育部人文社科规划基金项目(08JA790026)的部分研究成果
文摘
本文认为,引入消费粘性的概念对财富效应的分析模型进行修正十分必要。在消费粘性的约束下,财富效应可以划分为直接的财富效应和累积的财富效应。通过引入IV并借助于TSLS和GMM的实证分析表明,城镇居民的消费粘性系数较高,总体资产、金融资产和住房资产的直接财富效应微弱,累积财富效应相对较强,住房资产财富效应大于金融资产的财富效应。其政策涵义是,为了扩大财富效应特别是直接的财富效应的效果,货币政策应该干预资产价格的波动,尤其要侧重于干预房地产价格的波动,并通过建立逆周期的经济调节政策来维持金融稳定和实体经济的稳定。
关键词
消费粘性
直接财富效应
累积财富效应
货币政策
分类号
F124.7 [经济管理—世界经济]
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职称材料
题名
居民资产财富效应非对称性的比较检验及其涵义——来自1985-2009年的数据
被引量：
3
2
作者
骆祚炎
机构
广东商学院金融学院及国民经济研究中心
出处
《现代经济探讨》
CSSCI
北大核心
2011年第10期18-23,共6页
基金
国家自然科学基金项目"基于消费视角的居民资产财富效应测度与调控政策研究"(项目编号:71073030)
教育部人文社科规划基金项目"居民资产财富效应研究"(项目编号:08JA790026)的部分研究成果
文摘
波动性和非对称性是财富效应研究的重要组成内容。该文以一个修正后的比较分析模型为基础,检验发现居民三种类型资产的财富效应存在一定程度的波动性。住房资产的波动性最小,证券资产财富效应的波动性最强。进一步的研究表明,证券类资产的财富效应呈现较强的"震荡"特征,非证券金融资产和住房资产财富效应呈现较弱的单向效应。文章认为,造成这种状况的主要原因之一在于资产价格的波动性。并由此提出,货币政策应该干预资产价格的波动,和侧重于房地产市场的调控等主张。
关键词
资产价格
财富效应
非对称性
货币政策
分类号
F832.0 [经济管理—金融学]
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出处
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被引量
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1
消费粘性约束下直接与累积的财富效应测度及其政策涵义——来自城镇居民1990-2009年的季度数据
骆祚炎
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2011
5
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职称材料
2
居民资产财富效应非对称性的比较检验及其涵义——来自1985-2009年的数据
骆祚炎
《现代经济探讨》
CSSCI
北大核心
2011
3
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