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题名债券流动性与违约风险相关性溢价及实证研究
被引量：16
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作者
艾春荣
张奕
崔长峰
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机构
上海财经大学数理经济学教育部重点实验室
中国工商银行上海市分行
平安资产管理有限责任公司
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出处
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2015年第5期87-94,共8页
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基金
国家自然科学基金资助项目(70971082
71331006)
+2 种基金
上海财经大学研究生创新基金资助项目(CXJJ-2011-338)
上海财经大学数理经济学教育部重点实验室
长江学者和创新团队发展计划资助项目(IRT13077)
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文摘
债券的流动性与违约风险都是影响债券溢价的重要因素,然而以往在违约风险最为突出的公司债券定价中却很少考虑两种风险相关性关系的影响,这与发达市场实证经验不符.在已有研究的基础上同时引入两种风险相关性,通过对Copula函数刻画的不同相关性结构情况下公司债券的收益率和风险变化分析,以及对中国短、中、长期公司债券市场数据的实证检验均发现,流动性与违约风险的相关性之间存在显著的正相关性,且对债券利差具有显著的影响和交互作用.
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关键词
流动性风险
违约风险
相关性
实证检验
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Keywords
liquidity risk
default risk
correlation premium
empirical test
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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题名运用结构变点理论的人民币均衡汇率研究
被引量：2
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作者
王黎明
万里
王帅
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机构
上海财经大学统计学系
平安资产管理有限责任公司
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出处
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2009年第2期52-58,共7页
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基金
上海市重点学科建设项目(B803)
全国统计科学研究计划项目(2007LY070)
上海财经大学“211工程”三期重点学科建设项目资助
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文摘
文章在Elbadawi模型基础上,选取了生产率、贸易条件(TOT)、开放度(OPEN)、政府消费(GOVEXP)等四个基本经济要素来分析人民币均衡汇率,分析了这四个基本经济要素与人民币汇率的相互关系。通过单位根检验,发现TOT、OPEN、GOVEXP都是非平稳序列,所以将采取协整分析来拟合模型。通过结构变点检验发现1993年的确是结构变点,同时拟合出含有结构变点和不含结构变点的两个协整方程,通过比较发现含有结构变点的方程拟合效果更好一些。
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关键词
实际有效汇率
均衡汇率
协整
结构变点
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Keywords
the real effective exchange rate
the equilibrium exchange rate
cointegration
structural changes
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分类号
F803.73
[经济管理]
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