实体企业主业经营困境对金融化资产配置的影响研究 被引量：1

1

作者 罗明津 鲁春义 万超 《管理学报》 北大核心 2025年第3期546-556,共11页

基于企业行为理论,以我国上市实体企业为研究对象,实证检验实体企业主业经营困境对其金融资产配置策略的影响。研究发现,企业主业经营困境对金融化资产配置存在倒U形效应;融资约束在企业主业经营困境与企业金融化之间产生负向调节作用,... 基于企业行为理论,以我国上市实体企业为研究对象,实证检验实体企业主业经营困境对其金融资产配置策略的影响。研究发现,企业主业经营困境对金融化资产配置存在倒U形效应;融资约束在企业主业经营困境与企业金融化之间产生负向调节作用,而政策不确定性则正向调节企业主业经营困境与企业金融化之间的关系。进一步研究发现,企业决策者基于困境参考点的金融化有助于降低企业股价崩盘风险,对企业全要素生产率存在抑制效应,但困境下企业决策者结合战略变革的金融化缓解了金融化对企业全要素生产率的负向影响。 展开更多

关键词 实体企业 主业经营困境 金融化 融资约束 经济政策不确定性

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非金融企业影子银行化影响了经营绩效吗? 被引量：7

2

作者 桂荷发 张春莲 王晓艳 《金融与经济》 北大核心 2021年第7期72-80,共9页

以2003—2018年中国A股非金融上市公司为研究样本,通过建立面板数据模型来实证分析非金融企业从事影子银行业务对该企业经营绩效的影响。研究发现:影子银行化行为会抑制企业主营业务的发展,会降低该企业的主营业务利润,这种抑制效应会... 以2003—2018年中国A股非金融上市公司为研究样本,通过建立面板数据模型来实证分析非金融企业从事影子银行业务对该企业经营绩效的影响。研究发现:影子银行化行为会抑制企业主营业务的发展,会降低该企业的主营业务利润,这种抑制效应会因产权属性、融资约束的不同而不同,即国有企业的影子银行化业务对企业主营业务发展的抑制效应更强,而融资约束越强的企业其影子银行化业务对企业主营业务发展的抑制效应更明显。 展开更多

关键词 影子银行业务 主营业务收入 融资约束 挤出效应

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金融加速器效应研究述评 被引量：1

3

作者 邱兆祥 蔡祥锋 《金融理论与实践》 CSSCI 北大核心 2013年第1期94-97,共4页

2007年由美国次债危机引发的经济危机表明,金融因素对实体经济的波动具有重要的影响作用。在金融市场信息不对称的基础上对既有关于金融加速器的研究文献进行了综述,并分析了金融加速器效应在货币政策传导上的应用。我们发现金融加速器... 2007年由美国次债危机引发的经济危机表明,金融因素对实体经济的波动具有重要的影响作用。在金融市场信息不对称的基础上对既有关于金融加速器的研究文献进行了综述,并分析了金融加速器效应在货币政策传导上的应用。我们发现金融加速器效应很好地解释了经济波动的成因,并为最近的危机发生及政府救助提供了理论依据。最后,我们提出了金融加速器效应在理论和实证研究方面存在的不足之处及未来进一步研究的方向。 展开更多

关键词 信息不对称 金融加速器效应 净值 外部融资溢价

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银行垄断经营侵害金融消费者权益表现

4

作者 丁建臣 孙晓杰 石尧 《现代管理科学》 CSSCI 北大核心 2016年第2期27-29,共3页

现代金融的本质是诚信基础上的信用服务,金融业已经深度渗透到现代社会经济生活的各个方面。鉴于金融消费者与金融机构事实上的不平等地位日益凸显,利益冲突与日俱增,侵犯金融消费者权益事件频发,强化金融消费者保护已经成为各国监管当... 现代金融的本质是诚信基础上的信用服务,金融业已经深度渗透到现代社会经济生活的各个方面。鉴于金融消费者与金融机构事实上的不平等地位日益凸显,利益冲突与日俱增,侵犯金融消费者权益事件频发,强化金融消费者保护已经成为各国监管当局和社会各界的共识。我国金融消费者保护长期处于真空状态,强化银行服务监管刻不容缓。文章在概括金融消费者保护理论精髓的基础上,指出了金融消费者保护理论面临的现实挑战,旨在弥补保护缺陷,提升银行服务监管效率,探寻金融消费者保护的有效途径,相关政策建议对构建我国金融消费者保护长效机制具有现实意义。 展开更多

关键词 垄断经营 金融消费者保护 政策建议

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央企对外直接投资的战略选择 被引量：2

5

作者 冯体一 《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2015年第2期113-123,171-172,共11页

中国对外直接投资呈现了前所未有的扩张态势,其中绝对的投资主体是央企。由于数据的可获性较差,国内外文献中甚少有专门针对央企OFDI的研究。基于长期手工收集的数据,并首次对央企OFDI的演进加以回顾,由此对其战略选择即产业布局、区位... 中国对外直接投资呈现了前所未有的扩张态势,其中绝对的投资主体是央企。由于数据的可获性较差,国内外文献中甚少有专门针对央企OFDI的研究。基于长期手工收集的数据,并首次对央企OFDI的演进加以回顾,由此对其战略选择即产业布局、区位分布、进入模式及主体选择进行分析的结果表明,央企对外投资偏好于自然资源丰富的国家及地区,亚洲和非洲为主要投资目的地,随着时间推移,在其余大洲的投资稳中有增,区位分布更加广泛和理性;产业分布则主要集中在第二产业,如采矿业、建筑业和制造业;建新厂或成立独资公司为央企OFDI主要的进入模式;2008年金融危机确实促进了央企OFDI的扩张,尤其是海外并购。 展开更多

关键词 央企 对外直接投资 战略选择 产业布局 区位分布 进入模式

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境内外人民币远期市场定价权归属问题研究 被引量：15

6

作者 潘慧峰 郑建明 范言慧 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2009年第9期156-164,共9页

在开放经济和金融全球化的背景下,金融市场定价权的争夺是全球性的。本文选取不同期限的境内外人民币远期市场组合,采用ECM和BEKK模型分析了人民币远期市场的定价权归属及其稳定性问题。基于ECM模型的Granger因果检验表明,信息是从NDF... 在开放经济和金融全球化的背景下,金融市场定价权的争夺是全球性的。本文选取不同期限的境内外人民币远期市场组合,采用ECM和BEKK模型分析了人民币远期市场的定价权归属及其稳定性问题。基于ECM模型的Granger因果检验表明,信息是从NDF市场流向国内远期市场,NDF市场在总体上享有定价权。基于BEKK的动态相关系数模型估计结果表明,NDF市场的定价权归属的稳定性经历了上升、下降、再上升的过程。文章的政策建议是:过度的外汇管制会阻碍市场广度和市场深度的提高,导致市场定价权的缺失,为此需要实行适度管制,放开市场准入、培育市场主体、提高市场流动性。 展开更多

关键词 人民币远期市场 定价权 ECM模型 BEKK模型

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信息技术教育应用的必要性及其评判标准 被引量：14

7

作者 刘美凤 王春蕾 徐恩芹 《北京师范大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2007年第5期28-33,共6页

信息技术在教育中应用的必要性以及信息技术教育应用的评判标准是教育信息化工作的两个首要和根本的问题。无论是从宏观的社会的生产方式与教育方式的协调关系角度,还是从微观的信息技术本身在实现教育目标和培养新型人才方面所具有的... 信息技术在教育中应用的必要性以及信息技术教育应用的评判标准是教育信息化工作的两个首要和根本的问题。无论是从宏观的社会的生产方式与教育方式的协调关系角度,还是从微观的信息技术本身在实现教育目标和培养新型人才方面所具有的潜能角度进行分析,教师应用信息技术进行教学都是非常必要的,正确选择并恰当应用信息技术是教师专业能力的重要组成部分。根据科学与技术的联系与区别,信息技术教育应用的评判标准应当是信息技术教育应用的有效性,即它作为手段是否促进了人的发展这个根本的教育目的的有效实现。然而,大多数教育信息化的实践却重建设轻应用,导致出现了很多偏差。如何科学理性地开展教育信息化的工作是当前教育发展所需要和必须的。 展开更多

关键词 信息技术 教育信息化 信息技术教育应用的评判标准

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物流链整合视角下商贸流通产业集群升级模式研究 被引量：21

8

作者 刘平 贺武 周世璇 《商业经济研究》 北大核心 2015年第17期121-122,共2页

商贸流通业是社会化大生产中的一个重要环节,在引导我国产业生产和居民消费方面发挥至关重要的桥梁和纽带作用。随着我国商品交易市场的不断发展,商贸流通业产业集群日趋繁荣。商贸流通业产业集群的发展推动我国社会主义市场经济的进程... 商贸流通业是社会化大生产中的一个重要环节,在引导我国产业生产和居民消费方面发挥至关重要的桥梁和纽带作用。随着我国商品交易市场的不断发展,商贸流通业产业集群日趋繁荣。商贸流通业产业集群的发展推动我国社会主义市场经济的进程,为经济发展提供了巨大的推动力。本文通过对商贸流通产业集群物流链整合的内涵和模式的认识,分析物流链整合对商贸流通产业集群升级的作用,提出促进商贸流通产业集群升级的对策和建议。 展开更多

关键词 商贸流通业 物流链整合 产业集群 产业链 升级

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证券公司效率评价:一种经过风险调整的方法 被引量：7

9

作者 杨光兵 张爱武 刘亚 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2013年第5期51-54,共4页

鉴于现有的有关证券公司效率评价的研究没有考虑风险的状况,利用数据包络方法,以风险作为证券公司效率评价中的一种投入,以净资产与净资本之差作为风险的代理指标,基于2010年证券公司财务报告和净资本数据,对我国证券公司效率进行实证研... 鉴于现有的有关证券公司效率评价的研究没有考虑风险的状况,利用数据包络方法,以风险作为证券公司效率评价中的一种投入,以净资产与净资本之差作为风险的代理指标,基于2010年证券公司财务报告和净资本数据,对我国证券公司效率进行实证研究,并与不考虑风险条件下的效率评价结果进行比较。结果发现,上述方法具有可行性,是否考虑风险对于证券公司效率评价具有显著的影响。 展开更多

关键词 证券公司 效率 风险调整

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订单型操纵的新发展及监管 被引量：6

10

作者 孔东民 王茂斌 赵婧 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2011年第1期16-23,共8页

本文考察了一类新的操纵类型——订单型操纵及其监管。研究发现,对于订单型操纵而言,订单提交频率较高且撤单速度非常快,以避免成交风险;申报买入笔数很多且提交订单额度巨大,但成交笔数极少;买入申报撤单量占该股票当日市场买入总申报... 本文考察了一类新的操纵类型——订单型操纵及其监管。研究发现,对于订单型操纵而言,订单提交频率较高且撤单速度非常快,以避免成交风险;申报买入笔数很多且提交订单额度巨大,但成交笔数极少;买入申报撤单量占该股票当日市场买入总申报比例极高。进一步,操纵者选择的股票往往具有低股价和小市值的特征;操纵行为对价格和流动性仅有短暂的影响。比较发现,中国和美国订单型操纵在制度上存在差异。本文研究对于如何在中国更好地加强这一类新型操纵的监管有着借鉴意义。 展开更多

关键词 订单型操纵 市场价格 流动性

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我国中小学教学资源库建设的内容分析 被引量：6

11

作者 徐恩芹 刘美凤 王春蕾 《教学与管理（中学版）》 北大核心 2006年第9期6-8,共3页

关键词 教学资源库建设 中小学 校园网建设 “校校通”工程 数字化教学 软件建设 政策支持 领导机构 国内厂商 学校

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论财政政策对资产价格波动的影响 被引量：7

12

作者 吴军 薛小玉 刘钊 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2014年第4期127-132,共6页

笔者结合我国实际数据,利用SVAR模型,对财政政策与资产价格波动二者关系进行了实证分析,研究得出如下结论:现代市场经济需要关注资产价格的波动和临界点,资产价格不宜作为我国财政政策调控的直接目标,但可考虑作为宏观经济调控关注的辅... 笔者结合我国实际数据,利用SVAR模型,对财政政策与资产价格波动二者关系进行了实证分析,研究得出如下结论:现代市场经济需要关注资产价格的波动和临界点,资产价格不宜作为我国财政政策调控的直接目标,但可考虑作为宏观经济调控关注的辅助目标,并对资产价格的波动实施监测。 展开更多

关键词 财政政策 资产价格 SVAR模型

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中国股票市场发展与经济增长之间关系的实证研究 被引量：4

13

作者 史明坤 邱兆祥 张爱武 《金融理论与实践》 北大核心 2011年第4期3-8,共6页

本文根据批判现有研究在指标选择和分析方法应用上的做法的基础上,分别以融资规模、换手率和GDP实际增长率作为衡量股票市场规模、流动性和经济增长的指标,利用1992年第1季度至2010年第2季度的样本数据,通过Granger检验发现,在按照股票... 本文根据批判现有研究在指标选择和分析方法应用上的做法的基础上,分别以融资规模、换手率和GDP实际增长率作为衡量股票市场规模、流动性和经济增长的指标,利用1992年第1季度至2010年第2季度的样本数据,通过Granger检验发现,在按照股票市场融资项目平均建设期选取的滞后阶数上,存在从股市规模到经济增长的单向Granger因果关系,也存在从经济增长到股市流动性的单向Granger因果关系。这一结果为股市发展促进经济增长的观点提供了有力的支持性证据。 展开更多

关键词 股票市场 经济增长 GRANGER检验

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应对本币升值压力的国际经验与教训 被引量：10

14

作者 管涛 韩会师 《南方金融》 北大核心 2006年第2期21-25,共5页

本文首先分析了德国、日本、新加坡应对本币结构性升值压力的经验与教训,然后剖析了波兰、智利、泰国、韩国如何应对本币阶段性升值压力,最后指出上述国际经验与教训对我国的借鉴与启示意义。

关键词 汇率 国际收支 货币升值

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中国贸易顺差增长与波动的政治经济学分析——中国式分权体制的视角 被引量：3

15

作者 王剑锋 顾标 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2011年第5期50-74,共25页

本文基于中国式分权体制下"储蓄——投资"失衡的研究视角,详细考察了我国贸易顺差增长与波动的成因问题。我们的研究得到以下基本结论:在中国式分权体制改革及其实施过程中,国有企业与财政支出结构改革导致的储蓄转化率下降,... 本文基于中国式分权体制下"储蓄——投资"失衡的研究视角,详细考察了我国贸易顺差增长与波动的成因问题。我们的研究得到以下基本结论:在中国式分权体制改革及其实施过程中,国有企业与财政支出结构改革导致的储蓄转化率下降,以及地方政府竞争带来的国民储蓄率上升,在长期中具有提高贸易顺差比重的作用。在不同宏观经济形势下,中央与地方围绕融资体系储蓄转化率所展开的博弈,则是导致我国贸易顺差占比出现短期波动的重要因素。 展开更多

关键词 中国式分权 融资体系变迁 储蓄率 信贷约束 贸易顺差

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使用边际似然函数识别变结构模型 被引量：2

16

作者 刘淳 金洪飞 潘慧峰 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2010年第11期88-94,共7页

波动率模型中结构化变点的识别一直是计量经济学中一个备受关注但却很困难的问题。本文将贝叶斯方法引入波动率模型中,并使用边际似然函数的方法来识别模型变点,避免了传统计量方法中的缺陷。此外,通过对两种边际似然函数的计算方法的对... 波动率模型中结构化变点的识别一直是计量经济学中一个备受关注但却很困难的问题。本文将贝叶斯方法引入波动率模型中,并使用边际似然函数的方法来识别模型变点,避免了传统计量方法中的缺陷。此外,通过对两种边际似然函数的计算方法的对比,我们发现这两种方法在进行模型比较和模型选择时都非常有效。实证研究中,本文使用了美国股票市场的数据,有效识别出美国股市中的结构化变化的次数和变点发生的时间,并对美国股市结构化变动的原因进行了初步探讨。 展开更多

关键词 波动率 变结构模型 边际似然函数

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保本型结构性产品投资风险分析 被引量：1

17

作者 丁钊鹏 刘立新 杨静 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2013年第20期159-161,共3页

文章针对保本型结构性产品,通过Black-Scholes期权定价方法,得到投资人风险收益参与比率区间,然后借鉴Merton方法对其进行信用风险分析,在给定投资人参与率之下,投资经理选择不同的风险资产投资比率,可以计算出相应的预期违约率、预期... 文章针对保本型结构性产品,通过Black-Scholes期权定价方法,得到投资人风险收益参与比率区间,然后借鉴Merton方法对其进行信用风险分析,在给定投资人参与率之下,投资经理选择不同的风险资产投资比率,可以计算出相应的预期违约率、预期回收率以及预期损失,从而可以得到投资经理最优风险资产投资比率。接着以2011年Shibor报价为无风险利率、以上证综指为风险投资资产,计算出了相应的数值解。投资经理要降低违约损失并提高风险资产投资比率,就必须给投资者的收益设定更多的约束。 展开更多

关键词 保本型结构性产品 信用风险 参与率 预期违约率

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参与知情交易提高了基金业绩吗? 被引量：1

18

作者 王茂斌 彭晴 孔东民 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2010年第5期11-22,共12页

本文研究中国股市知情交易概率(probability of informed trading,PIN)与基金投资业绩之间的关系,采用Easleyet al.(1996)提出的PIN测度,并进一步利用基金投资组合的PIN均值作为基金的信息测度。研究发现,知情交易概率与基金业绩之间存... 本文研究中国股市知情交易概率(probability of informed trading,PIN)与基金投资业绩之间的关系,采用Easleyet al.(1996)提出的PIN测度,并进一步利用基金投资组合的PIN均值作为基金的信息测度。研究发现,知情交易概率与基金业绩之间存在显著的负相关关系。这说明对于基金而言,参与那些具有更高内幕/知情交易的股票,并没有取得更高的收益,或者即使本身作为知情交易者,基金根据所了解的私有信息所进行的交易并未让他们获得更好的收益,甚至反而给他们带来了损失,这与Barber and O dean等学者所发现的个人投资者行为相类似。 展开更多

关键词 知情交易概率 共同基金 业绩

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我国票据市场的特征与发展思路 被引量：5

19

作者 粟勤 《金融理论与实践》 北大核心 2002年第12期6-8,共3页

作为货币市场的重要组成部分,我国的票据市场虽在近几年获得了较快的发展,但仍呈现市场规模小,结构畸形,品种单一,发展不够规范等特征。阻碍其发展的因素不仅存在于社会信用制度方面,而且存在于证券市场和票据经营机构方面。要改变目前... 作为货币市场的重要组成部分,我国的票据市场虽在近几年获得了较快的发展,但仍呈现市场规模小,结构畸形,品种单一,发展不够规范等特征。阻碍其发展的因素不仅存在于社会信用制度方面,而且存在于证券市场和票据经营机构方面。要改变目前的现状,必须在完善银行承兑汇票市场的基础上,开发商业票据市场。 展开更多

关键词 票据市场 汇票 商业票据 货币市场 中国

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税收与GDP的相关性问题探析 被引量：3

20

作者 王剑锋 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2006年第19期113-114,共2页

关键词 GDP增长 税收收入 性问题 “超常” 关系问题 税收增长 持续期 社会

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