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社交媒体报道对高管股权激励有效性的影响研究 被引量：1
1
作者 赵文卓 张新民 杨道广 《管理学报》 北大核心 2025年第6期1142-1151,共10页
以高管股权激励有效性为切入点,选取2013~2019年我国A股上市公司为样本,采用微信财经公众号数据,实证检验社交媒体的治理效应。研究表明:社交媒体报道越多,高管股权激励的有效性越高;区分不同企业情境发现,对于分析师跟踪越少、投资者... 以高管股权激励有效性为切入点,选取2013~2019年我国A股上市公司为样本,采用微信财经公众号数据,实证检验社交媒体的治理效应。研究表明:社交媒体报道越多,高管股权激励的有效性越高;区分不同企业情境发现,对于分析师跟踪越少、投资者关注度越高以及股东保护越完善的企业,社交媒体更能提高股权激励有效性;区分媒体报道类型发现,当企业更可能被媒体详细报道、被原创类媒体报道以及被高影响力媒体报道时,社交媒体的治理效果越显著;进一步区分股权激励阶段发现,社交媒体主要影响的是高管授予阶段而非行权阶段的有效性。 展开更多
关键词 社交媒体报道 股权激励有效性 高管激励
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基于并购监管和中小投资者关注双重情境的并购溢价处理研究
2
作者 金瑛 张新民 韩紫轩 《管理学报》 北大核心 2025年第7期1358-1367,共10页
以2012~2022年沪深A股上市公司为样本,基于并购监管和中小投资者关注双重情境,考察商誉风险凸显后并购中的商誉泡沫挤压和无形资产泡沫形成问题。研究发现,2016年并购监管全面收紧后,中小投资者的并购提问越多,上市公司的新增并入商誉... 以2012~2022年沪深A股上市公司为样本,基于并购监管和中小投资者关注双重情境,考察商誉风险凸显后并购中的商誉泡沫挤压和无形资产泡沫形成问题。研究发现,2016年并购监管全面收紧后,中小投资者的并购提问越多,上市公司的新增并入商誉越小、新增并入无形资产越大。进一步地,两现象在高代理问题公司、存在重大并购重组、只存在一次并购重组的样本中更明显,在涉及关联并购重组的样本中则呈现差异;在2016年以后存在上述现象的公司不具有更高的并购会计绩效,但具有更低的企业价值,且在并购期间更可能收到溢价相关监管问询函。 展开更多
关键词 并购溢价 合并商誉 无形资产评估增值 投资者关注 投资者不对称认知
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企业资源配置战略与债券信用评级 被引量：3
3
作者 张新民 丁璇 杨道广 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2024年第2期64-75,共12页
企业战略作为企业全局性、长期性资源配置的重要规划,对企业经营活动具有重要影响,也必然会影响企业的融资行为。本文从企业战略视角出发,以2008—2020年中国A股上市公司为研究对象,运用固定效应模型探究了企业资源配置战略对债券信用... 企业战略作为企业全局性、长期性资源配置的重要规划,对企业经营活动具有重要影响,也必然会影响企业的融资行为。本文从企业战略视角出发,以2008—2020年中国A股上市公司为研究对象,运用固定效应模型探究了企业资源配置战略对债券信用评级的影响。研究发现:相对于经营主导型企业,投资主导型企业的债券信用评级更低,并且该结论在处理内生性问题和进行一系列稳健性检验后依然成立。异质性分析发现,企业资源配置战略对债券信用评级的影响在非国有企业和分析师跟踪人数多的企业中更明显。中介效应检验结果表明,企业资源配置战略通过作用于企业违约风险而影响债券信用评级。本文的研究结论对发债企业、信用评级机构和债券市场投资者具有重要启示意义。 展开更多
关键词 企业资源配置战略 债券信用评级 企业违约风险 投资主导型企业 经营主导型企业
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社交媒体报道与高管薪酬治理——基于公平性视角的实证检验 被引量：1
4
作者 赵文卓 张新民 杨道广 《南开管理评论》 北大核心 2025年第4期98-108,120,共12页
党的十九届五中全会指出要扎实推进共同富裕。薪酬治理作为初次分配中的关键环节,在推进共同富裕的过程中扮演了重要角色。基于此,本文以高管—员工薪酬差距为切入点,以2013~2019年我国A股上市公司为样本,实证检验了社交媒体在薪酬治理... 党的十九届五中全会指出要扎实推进共同富裕。薪酬治理作为初次分配中的关键环节,在推进共同富裕的过程中扮演了重要角色。基于此,本文以高管—员工薪酬差距为切入点,以2013~2019年我国A股上市公司为样本,实证检验了社交媒体在薪酬治理中的作用。研究结果表明:(1)企业被社交媒体报道越多,其高管与员工的薪酬差距越小,该结论在控制内生性及进行一系列稳健性检验后依然成立;(2)通过区分不同企业情境发现,信息透明度越低、客户集中度越高及社会责任表现越好的企业,社交媒体对高管—员工薪酬差距的抑制作用越强;(3)通过区分媒体报道类型发现,报道越详细及受众对媒体的关注度越高时,社交媒体对高管—员工薪酬差距的影响越大;(4)进一步考虑限薪政策的影响发现,社交媒体更能提高国有企业薪酬差距较低组的高管—员工薪酬差距;(5)经济后果的检验表明,社交媒体在实现薪酬公平的同时,并未抑制薪酬效率。本文结论有助于深刻了解互联网时代媒体在资本市场中的作用,并对我国实现共同富裕的微观治理具有一定的启示意义。 展开更多
关键词 社交媒体报道 薪酬差距 社会公平
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能源成本与工业行业碳减排:用能效率和用能结构的视角
5
作者 孙宛霖 王小军 王分棉 《北京师范大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第2期151-160,共10页
工业行业作为碳减排的主战场,是中国实现“双碳”目标的关键抓手,而能源成本是促进其节能减排的重要因素。文章基于用能结构和能源价格加权折算出各工业行业的能源成本,实证研究了能源成本对工业行业碳减排的影响和作用机制。研究发现,... 工业行业作为碳减排的主战场,是中国实现“双碳”目标的关键抓手,而能源成本是促进其节能减排的重要因素。文章基于用能结构和能源价格加权折算出各工业行业的能源成本,实证研究了能源成本对工业行业碳减排的影响和作用机制。研究发现,能源成本上升会显著降低工业行业碳排放总量和碳排放强度,该结论在进行了外生冲击检验和稳健性检验后依然成立。机制分析显示,能源成本上升一方面会诱发工业行业技术创新,从而提高用能效率,在生产过程中降低工业行业碳排放;另一方面会促进工业行业智能化转型,从而优化用能结构,在用能源头上降低工业行业碳排放。异质性分析表明,能源成本在劳动力密集型、高贸易暴露和低创新行业中的碳减排效应更强。有鉴于此,应加快推动能源市场化改革,基于行业特征因地制宜引导工业企业提升用能效率和优化用能结构,有效发挥能源成本对工业行业的碳减排效应。 展开更多
关键词 能源成本 工业行业 碳减排 用能效率 用能结构
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地方政府环境治理压力会“挤出”企业绿色创新吗? 被引量：37
6
作者 王分棉 贺佳 《中国人口·资源与环境》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第2期140-150,共11页
企业环境污染行为能否在根本上得到遏制,在很大程度上取决于地方政府对环境政策的执行力度。以往研究更多地关注了地方政府放松环境管制对企业污染行为的影响,而尚未关注地方政府环境管制动机增强后会对企业绿色创新产生什么影响。文章... 企业环境污染行为能否在根本上得到遏制,在很大程度上取决于地方政府对环境政策的执行力度。以往研究更多地关注了地方政府放松环境管制对企业污染行为的影响,而尚未关注地方政府环境管制动机增强后会对企业绿色创新产生什么影响。文章以《环境空气质量标准》为外生政策冲击,研究了空气质量新标准实施引致的地方政府治理动机变化对企业绿色创新的影响。基于2004—2018年中国A股上市公司数据,运用三重差分(DDD)分析法,通过比较新标准实施前后、试点城市相对于非试点城市、重污染行业相对于轻污染行业,企业绿色发明申请量是否变化来检验地方政府环境治理压力对企业绿色创新的影响。研究发现:(1)2012年新标准第一阶段方案实施后,74个试点城市地方政府环境治理压力对重污染企业绿色创新的“挤出”效应显著高于轻污染企业,并且经过稳健性检验结果依然稳健。(2)经异质性分析发现,2013年新标准第二阶段方案在190个试点城市实施后上述“挤出”效应不再显著;相对于非国有企业,地方政府环境治理压力对国有重污染企业产生的“挤出”效应更为显著;将第一和第二阶段实施方案引入同一模型进行整体分析后上述研究结论依然稳健。(3)从影响机制来看,新标准实施引致的地方政府环境治理压力增大对企业绿色创新产生的“挤出”效应是因试点城市重污染企业大幅增加环保投资而挤占了绿色创新资源而导致的,在第二实施阶段,试点城市重污染企业不再大幅增加环保投资后,对绿色创新的“挤出”效应也不再显著。这意味着,中央政府制定合理的环境规制可以有效激发地方政府环境治理动机。因此,地方政府需要加大对污染企业的环保补助和绿色创新资源支持,以有效缓解因企业大幅增加的环保投资而挤占的绿色创新资源。 展开更多
关键词 地方政府 环境规制 绿色创新 三重差分
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女性董事的职能及影响:文献述评与研究展望 被引量：3
7
作者 王分棉 于振 周煊 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2017年第6期69-79,共11页
从女性董事的职能、女性董事与企业绩效、女性董事与企业战略行为三个方面梳理了女性董事国内外研究现状。研究发现:国内外学者重点分析并实证检验了女性董事对企业绩效的影响,而较少关注并考察其对企业战略行为的影响;以往研究还重点... 从女性董事的职能、女性董事与企业绩效、女性董事与企业战略行为三个方面梳理了女性董事国内外研究现状。研究发现:国内外学者重点分析并实证检验了女性董事对企业绩效的影响,而较少关注并考察其对企业战略行为的影响;以往研究还重点关注并检验了女性董事与企业财务绩效二者之间的直接关系,但却忽略了考察女性董事为什么以及怎样影响企业财务绩效的作用机制,这也是导致目前尚未得出一致性研究结论的重要原因;此外,中国情境下的女性董事影响企业的作用机制需要展开深入分析和考察,因为以往相关研究主要是基于美国等西方国家企业展开的,对中国等新兴市场国家上市公司的关注较少,未来有待进一步构建中国情境下女性董事对企业影响机制的理论框架体系。 展开更多
关键词 女性董事 董事职能 企业绩效 企业战略行为 社会角色理论 社会认同理论
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命令型环境规制、ISO 14001认证与企业绿色创新--基于《环境空气质量标准(2012)》的准自然实验 被引量：37
8
作者 王分棉 贺佳 孙宛霖 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2021年第9期105-118,共14页
以中国A股上市公司为研究样本,实证考察ISO 14001认证对企业绿色创新的影响,并以《环境空气质量标准(2012)》为外生政策冲击,检验了命令型环境规制影响下ISO 14001认证对企业绿色创新的诱发效应。研究发现,企业通过ISO 14001认证可以促... 以中国A股上市公司为研究样本,实证考察ISO 14001认证对企业绿色创新的影响,并以《环境空气质量标准(2012)》为外生政策冲击,检验了命令型环境规制影响下ISO 14001认证对企业绿色创新的诱发效应。研究发现,企业通过ISO 14001认证可以促进绿色创新。在新标准实施后,ISO 14001认证对企业绿色创新的诱发作用显著增强,且对低污染企业、高创新能力企业和国有企业绿色创新的诱发作用显著提升。进一步研究发现,ISO 14001认证通过发挥"环保工具"作用来诱发企业绿色创新。研究结论对有效推进环境规制和企业绿色创新具有重要政策含义。 展开更多
关键词 环境规制 ISO 14001认证 绿色创新
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外部治理、环境信息披露与股权融资成本 被引量：209
9
作者 叶陈刚 王孜 +1 位作者 武剑锋 李惠 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2015年第5期85-96,共12页
本文通过构造分类和综合的外部治理水平,基于重污染上市公司的经验数据,考察了外部治理在环境信息披露和股权融资成本关系中的作用。研究发现,外部治理水平越高,企业环境信息披露质量越高,环境信息披露质量与股权融资成本显著负相关,行... 本文通过构造分类和综合的外部治理水平,基于重污染上市公司的经验数据,考察了外部治理在环境信息披露和股权融资成本关系中的作用。研究发现,外部治理水平越高,企业环境信息披露质量越高,环境信息披露质量与股权融资成本显著负相关,行业监管法律水平、政府环境监管水平、政府环境补贴、媒体监督以及外部治理水平的提高,可以显著提升环境信息披露对降低股权融资成本的积极作用。进一步研究说明,外部主体对货币型环境信息与股权融资成本关系的治理效果更为显著。 展开更多
关键词 外部治理 环境信息披露 股权融资成本 媒体监督 环境溢价
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环境不确定性、高管特征与组织冗余——来自中国上市公司的证据 被引量：4
10
作者 王分棉 张鸿 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第4期102-111,共10页
组织冗余可以为企业有效缓冲环境不确定性,但持有过多的组织冗余需要付出成本,因此企业需要持有合理的组织冗余。笔者从环境包容性和环境动态性两个维度探索了环境不确定性对于企业组织冗余持有水平的影响机制,以及高管特征对环境不确... 组织冗余可以为企业有效缓冲环境不确定性,但持有过多的组织冗余需要付出成本,因此企业需要持有合理的组织冗余。笔者从环境包容性和环境动态性两个维度探索了环境不确定性对于企业组织冗余持有水平的影响机制,以及高管特征对环境不确定性与组织冗余二者关系的调节作用;利用397家中国A股制造业上市公司面板数据进行了实证检验。研究发现:环境包容性对组织冗余有显著的负向影响;环境动态性对组织冗余有显著的正向影响;高管特征正向调节了环境不确定性与组织冗余之间的关系,这在实证层面上解释了客观环境不确定性与认知环境不确定性存在差异的原因。我们的结论揭示了组织冗余的产生机制,有助于厘清组织冗余与企业战略的关系。笔者基于研究结论认为:企业应该根据环境不确定性程度来调整组织冗余的持有水平,同时还要警惕高管个人认知对真实的环境不确定出现认知偏差,导致企业不能有效应对环境变化。 展开更多
关键词 组织冗余 环境不确定性 高管特征 资源依赖
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