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经营资产结构影响高商誉企业的市场价值吗——基于A股上市公司的实证研究
被引量：
70
1
作者
张新民
祝继高
《南开管理评论》
CSSCI
北大核心
2019年第2期114-127,共14页
本文基于2007-2016年A股上市公司数据,实证检验了高商誉对于企业价值的影响以及不同经营资产结构企业的差异。本文发现:(1)商誉的账面价值与商誉公允价值之比(市场价值调整的商誉)越高,企业的市场价值越低,而且上述效应在轻资产企业中...
本文基于2007-2016年A股上市公司数据,实证检验了高商誉对于企业价值的影响以及不同经营资产结构企业的差异。本文发现:(1)商誉的账面价值与商誉公允价值之比(市场价值调整的商誉)越高,企业的市场价值越低,而且上述效应在轻资产企业中体现得更为明显。(2)当商誉占期初总资产的比重较高时,市场价值调整的商誉与企业市场价值的负相关关系更显著;相比国有企业,在民营企业中市场价值调整的商誉与企业市场价值的负相关关系更显著,以上两种效应也都在轻资产企业中表现得更为明显。(3)商誉影响企业价值的机制分析表明,高商誉降低了轻资产企业的资产周转率和总资产收益率,但在重资产企业中,企业的有形资产能较好地与商誉结合,高商誉能提高企业的毛利率。本文的研究结论有助于资本市场各参与方判断并购适当性和并购商誉的市场价值,对于监管部门从严监管、会计准则的进一步修改和完善以及投资者利益保护具有积极的意义。
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关键词
商誉
轻资产企业
重资产企业
企业价值
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职称材料
房价上涨是否显著增加有房家庭的消费？——基于中国家庭行为的理论与实证分析
被引量：
9
2
作者
颜建晔
张超
祝伟
《改革》
CSSCI
北大核心
2019年第11期63-74,共12页
理论分析表明,在适当的条件下,房价上涨具有财富效应,而家庭遗产动机、潜在换房需求会降低房产的财富效应。运用"中国家庭追踪调查"数据对上述理论预测进行实证检验,通过控制房产交易影响建立面板数据以清晰地刻画房产的财富...
理论分析表明,在适当的条件下,房价上涨具有财富效应,而家庭遗产动机、潜在换房需求会降低房产的财富效应。运用"中国家庭追踪调查"数据对上述理论预测进行实证检验,通过控制房产交易影响建立面板数据以清晰地刻画房产的财富效应。实证结果显示,遗产动机、潜在换房需求显著降低了房产的财富效应,在控制遗产动机、潜在换房需求的影响后,房产的财富效应显著存在。有房家庭由于遗产动机、潜在换房需求的存在,房价上涨带来的财富效应被明显抑制,其消费支出上升幅度有限。与此同时,房价上涨会显著增加无房家庭的购房压力,可能产生明显的消费挤出。
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关键词
房价上涨
遗产动机
家庭消费
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职称材料
政府与社会资本合作能改善企业融资约束吗?——来自中国上市公司的微观证据
被引量：
10
3
作者
吴卫星
刘细宪
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2019年第5期41-47,共7页
基于企业性质和信息不对称视角,本文研究了政府与社会资本合作对企业融资约束的影响。实证结果表明,政府与社会资本合作显著降低了企业对现金流的预防性储蓄动机,从而缓解了融资约束;按企业性质分组后发现这种缓解作用只对非国有企业显...
基于企业性质和信息不对称视角,本文研究了政府与社会资本合作对企业融资约束的影响。实证结果表明,政府与社会资本合作显著降低了企业对现金流的预防性储蓄动机,从而缓解了融资约束;按企业性质分组后发现这种缓解作用只对非国有企业显著;相比于中、低信息不对称企业,政府与社会资本合作显著改善了高信息不对称企业的融资约束。
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关键词
政府与社会资本合作(PPP)
融资约束
企业性质
信息不对称
预防性储蓄动机
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职称材料
题名
经营资产结构影响高商誉企业的市场价值吗——基于A股上市公司的实证研究
被引量：
70
1
作者
张新民
祝继高
机构
对外经济贸易大学
国际财务与会计
研究
中心
对外经济贸易大学
国际商学院
对外经济贸易大学
"
一带
一路
"
ppp
发展研究中心
出处
《南开管理评论》
CSSCI
北大核心
2019年第2期114-127,共14页
基金
国家自然科学基金重大项目(71790604)
国家自然科学基金项目(71772037)
北京市优秀人才培养项目(2017000026833ZS06)资助
文摘
本文基于2007-2016年A股上市公司数据,实证检验了高商誉对于企业价值的影响以及不同经营资产结构企业的差异。本文发现:(1)商誉的账面价值与商誉公允价值之比(市场价值调整的商誉)越高,企业的市场价值越低,而且上述效应在轻资产企业中体现得更为明显。(2)当商誉占期初总资产的比重较高时,市场价值调整的商誉与企业市场价值的负相关关系更显著;相比国有企业,在民营企业中市场价值调整的商誉与企业市场价值的负相关关系更显著,以上两种效应也都在轻资产企业中表现得更为明显。(3)商誉影响企业价值的机制分析表明,高商誉降低了轻资产企业的资产周转率和总资产收益率,但在重资产企业中,企业的有形资产能较好地与商誉结合,高商誉能提高企业的毛利率。本文的研究结论有助于资本市场各参与方判断并购适当性和并购商誉的市场价值,对于监管部门从严监管、会计准则的进一步修改和完善以及投资者利益保护具有积极的意义。
关键词
商誉
轻资产企业
重资产企业
企业价值
Keywords
Goodwill
Light-asset Firms
Heavy-asset Firms
Firm Value
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
F832.51 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
房价上涨是否显著增加有房家庭的消费？——基于中国家庭行为的理论与实证分析
被引量：
9
2
作者
颜建晔
张超
祝伟
机构
对外经济贸易大学
"
一带
一路
"
ppp
发展研究中心
北京
大学
新结构
经济
学
研究
院
对外经济贸易大学
金融学院
对外经济贸易大学
保险学院
出处
《改革》
CSSCI
北大核心
2019年第11期63-74,共12页
文摘
理论分析表明,在适当的条件下,房价上涨具有财富效应,而家庭遗产动机、潜在换房需求会降低房产的财富效应。运用"中国家庭追踪调查"数据对上述理论预测进行实证检验,通过控制房产交易影响建立面板数据以清晰地刻画房产的财富效应。实证结果显示,遗产动机、潜在换房需求显著降低了房产的财富效应,在控制遗产动机、潜在换房需求的影响后,房产的财富效应显著存在。有房家庭由于遗产动机、潜在换房需求的存在,房价上涨带来的财富效应被明显抑制,其消费支出上升幅度有限。与此同时,房价上涨会显著增加无房家庭的购房压力,可能产生明显的消费挤出。
关键词
房价上涨
遗产动机
家庭消费
Keywords
housing price rising
bequest motives
household consumption
分类号
F126 [经济管理—世界经济]
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职称材料
题名
政府与社会资本合作能改善企业融资约束吗?——来自中国上市公司的微观证据
被引量：
10
3
作者
吴卫星
刘细宪
机构
对外经济贸易大学
"
一带
一路
"
ppp
发展研究中心
/金融学院
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2019年第5期41-47,共7页
基金
国家自然科学基金重点项目"中国金融体系的演化规律和变革管理"(71733004)
对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项资金(17YB09)
对外经济贸易大学研究生科研创新基金对本文的资助
文摘
基于企业性质和信息不对称视角,本文研究了政府与社会资本合作对企业融资约束的影响。实证结果表明,政府与社会资本合作显著降低了企业对现金流的预防性储蓄动机,从而缓解了融资约束;按企业性质分组后发现这种缓解作用只对非国有企业显著;相比于中、低信息不对称企业,政府与社会资本合作显著改善了高信息不对称企业的融资约束。
关键词
政府与社会资本合作(PPP)
融资约束
企业性质
信息不对称
预防性储蓄动机
Keywords
Public-Private-Partnership
financing constraints
enterprise property
information asymmetry
preventive savings motivation
分类号
F832.48 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
经营资产结构影响高商誉企业的市场价值吗——基于A股上市公司的实证研究
张新民
祝继高
《南开管理评论》
CSSCI
北大核心
2019
70
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
房价上涨是否显著增加有房家庭的消费？——基于中国家庭行为的理论与实证分析
颜建晔
张超
祝伟
《改革》
CSSCI
北大核心
2019
9
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
政府与社会资本合作能改善企业融资约束吗?——来自中国上市公司的微观证据
吴卫星
刘细宪
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2019
10
在线阅读
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职称材料
已选择
0
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