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投资者情绪和市场利率对证券市场指数收益影响特点的动态刻画
被引量：
7
1
作者
熊熊
刘慕涵
陈舒宁
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2018年第9期156-169,共14页
本文基于2006年10月到2015年6月市场层面的投资者情绪和上证综指收益率,刻画了投资者情绪和市场利率对证券市场指数收益率的影响。首先,本文通过误差修正模型研究了短期层面投资者情绪对证券市场收益的影响特点,补充了以往在长期层面和...
本文基于2006年10月到2015年6月市场层面的投资者情绪和上证综指收益率,刻画了投资者情绪和市场利率对证券市场指数收益率的影响。首先,本文通过误差修正模型研究了短期层面投资者情绪对证券市场收益的影响特点,补充了以往在长期层面和整体收益水平上投资者情绪对市场收益影响的研究。由于市场层面的投资者情绪会受到宏观政策影响,之后本文将市场利率作为政策因素,通过分位数回归分析了不同市场收益水平下,市场利率和剔除了宏观政策因素的投资者情绪对市场收益的影响。研究结果表明:投资者情绪和证券市场收益之间的关系在短期层面上更为显著;当我国的证券市场环境处于"牛市"时,市场利率和投资者情绪均会对证券市场指数收益产生显著的影响,且随着市场收益水平的逐步上升,市场利率的反向作用和投资者情绪的正向作用均会逐渐加强。
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关键词
投资者情绪
市场利率
证券市场指数收益
误差修正模型
分位数回归
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题名
投资者情绪和市场利率对证券市场指数收益影响特点的动态刻画
被引量：
7
1
作者
熊熊
刘慕涵
陈舒宁
机构
天津大学
管理与经济学部
天津大学中国社会计算研究中心
出处
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2018年第9期156-169,共14页
基金
国家自然科学基金(71532009
71320107003
+2 种基金
71790594)
天津市人才发展特殊支持计划高层次创新创业团队项目
天津市教委社会科学重大项目(2014ZD13)
文摘
本文基于2006年10月到2015年6月市场层面的投资者情绪和上证综指收益率,刻画了投资者情绪和市场利率对证券市场指数收益率的影响。首先,本文通过误差修正模型研究了短期层面投资者情绪对证券市场收益的影响特点,补充了以往在长期层面和整体收益水平上投资者情绪对市场收益影响的研究。由于市场层面的投资者情绪会受到宏观政策影响,之后本文将市场利率作为政策因素,通过分位数回归分析了不同市场收益水平下,市场利率和剔除了宏观政策因素的投资者情绪对市场收益的影响。研究结果表明:投资者情绪和证券市场收益之间的关系在短期层面上更为显著;当我国的证券市场环境处于"牛市"时,市场利率和投资者情绪均会对证券市场指数收益产生显著的影响,且随着市场收益水平的逐步上升,市场利率的反向作用和投资者情绪的正向作用均会逐渐加强。
关键词
投资者情绪
市场利率
证券市场指数收益
误差修正模型
分位数回归
Keywords
investor sentiment
market rates of interest
stock market index returns
error correction model
quantile regression
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
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作者
出处
发文年
被引量
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1
投资者情绪和市场利率对证券市场指数收益影响特点的动态刻画
熊熊
刘慕涵
陈舒宁
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2018
7
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