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题名ESG表现对企业价值的影响机制研究
被引量：625
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作者
王琳璘
廉永辉
董捷
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机构
国网能源研究院财审所
首都经济贸易大学金融学院
北京工商大学经济学院
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出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2022年第5期23-34,共12页
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基金
国家电网公司科技项目“金融科技赋能下的公司金融业务创新模式及关键技术研究”(批准号:B3670721A00100ZQ000000)。
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文摘
近年来,可持续发展、绿色发展理念逐渐深入人心,企业在环境、社会和公司治理(ESG)方面的表现受到社会各界的广泛关注。本文基于2009年第一季度至2020年第四季度A股3096家上市公司,实证考察了企业E SG表现对企业价值的影响。研究结果表明:企业ESG表现越好,企业价值越高。对作用机制的分析表明,良好的ESG表现有助于缓解企业融资约束、改善企业经营效率、降低企业财务风险,从而提升企业价值。进一步分析发现,对非国有企业、所处制度环境较好和信息传递效率较高的企业而言,ESG表现对价值的提升效应更为明显。本文研究为ESG表现的正面经济后果提供了经验证据,对企业和投资者重视ESG表现、政府部门完善ESG激励政策具有一定的启示。
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关键词
ESG表现
融资约束
企业效率
企业风险
企业价值
外部治理
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Keywords
ESG performance
financial constraint
corporate efficiency
corporate risk
corporate value
external governance
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分类号
F832
[经济管理—金融学]
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