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题名预期转弱背景下双支柱调控有效性研究
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作者
陈良源
林建浩
程纪源
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机构
中山大学国际金融学院
中山大学岭南学院
国泰海通证券股份有限公司
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出处
《经济科学》
北大核心
2025年第2期12-31,共20页
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基金
国家社科基金重点项目“‘三重压力’下‘双支柱’调控的政策效应评估与优化研究”(项目编号:22AZD121)的阶段性成果。
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文摘
在预期转弱已成为各类负向冲击加速器的背景下,研究其对双支柱调控政策有效性的可能影响,有助于为政策制定和优化提供实证支撑。首先,本文基于新闻文本大数据和非完全信息SVAR模型准确识别预期冲击,刻画预期转弱现象。其次,本文基于平滑区制转移向量自回归模型,探究不同预期水平下双支柱调控政策的调控效果。研究发现,在预期转弱的影响下,双支柱调控政策的有效性受到明显制约,体现为宽松货币政策对经济增长的调控作用变得有限,宏观审慎政策在调控系统性金融风险时的效力亦受到削弱。最后,本文研究结论为提升双支柱调控有效性,实现“稳增长”和“防风险”提供政策优化建议。
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关键词
预期转弱
双支柱调控
政策有效性
文本分析
区制转移
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Keywords
weakening expectations
dual-pillar regulation
policy effectiveness
text analysis
regime switching
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
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