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题名本币升值对股票市场理性估值的影响--以人民币为例
被引量：1
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作者
张燃
徐爽
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机构
张燃北京科技大学经济管理学院金融工程系
四川省宜宾市商业银行
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出处
《经济与管理研究》
CSSCI
北大核心
2010年第8期97-105,共9页
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文摘
本文研究本币升值对股票价格的影响。我们发现:本币升值预期对股票市场的影响存在一个上限,该上限由本币预期升值幅度决定,而且股票价格的变化对本币升值速度的提高不敏感。在完美的资本市场上,升值预期会使得股票的市盈率一次性上涨,之后将逐步开始下降,并在升值预期结束时回到长期均衡水平。进而,可从本文理论分析得到两个推断:第一,由于本币被低估的幅度有限,本币升值不能为股票市场的大幅增长提供坚实的价值基础;第二,股票价格会在本币升值结束之前进入下降阶段。
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关键词
本币升值
股票定价
市盈率
热钱
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Keywords
RMB Appreciation
A - Share Pricing
P/E Ratio
Hot Money
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分类号
F830
[经济管理—金融学]
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