董事会非正式层级与企业国际化战略

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作者 陈元胜 彭程 《武汉金融》 北大核心 2024年第4期49-57,共9页

在构建双循环新发展格局的背景下,中国企业“走出去”是实现经济高质量发展和企业自身成长的重要战略举措。本文基于2010-2021年中国沪深A股上市公司样本,系统分析了董事会非正式层级对企业国际化战略的影响。研究发现:董事会非正式层... 在构建双循环新发展格局的背景下,中国企业“走出去”是实现经济高质量发展和企业自身成长的重要战略举措。本文基于2010-2021年中国沪深A股上市公司样本,系统分析了董事会非正式层级对企业国际化战略的影响。研究发现:董事会非正式层级对企业的国际化深度与广度均具有显著的正向影响;随着董事会稳定性的提高,董事会非正式层级对国际化深度的正向影响将增强;随着环境不确定性的提高,董事会非正式层级对国际化深度与广度的正向影响将削弱。进一步分析发现,在股权集中度较高、独立董事比例较低、内部控制质量较高、民营和成熟期企业中,董事会非正式层级对企业国际化战略的促进效应更为明显。本研究明晰了董事会非正式层级在企业国际化战略决策中扮演的角色,对优化公司治理、提升国际化水平具有现实启示。 展开更多

关键词 董事会非正式层级 企业国际化 董事会稳定性 环境不确定性

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国际化董事会与董事高管责任保险:“与时俱进”还是“制度陷阱” 被引量：11

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作者 代彬 王敬远 刘星 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2019年第6期145-158,共14页

以2011~2016年中国A股主板上市公司为样本,探讨国际化董事会对董事高管责任保险(简称“董责险”)需求的影响及其治理效应的具体作用机理,研究发现,企业引入董责险在助长高管显性自利行为的同时能有效遏制高管的隐性自利行为,而国际化董... 以2011~2016年中国A股主板上市公司为样本,探讨国际化董事会对董事高管责任保险(简称“董责险”)需求的影响及其治理效应的具体作用机理,研究发现,企业引入董责险在助长高管显性自利行为的同时能有效遏制高管的隐性自利行为,而国际化董事会不但展现出更强的董责险购买意愿,并且能够强化董责险购买与高管自利行为之间的关系。进一步研究表明,国际化董事会对董责险购买决策的助推效应不仅在国有企业中表现更为显著,还会随着法治环境的改善和市场竞争的加剧而相应增强。研究揭示,董责险可能具有诱发高管机会主义动机和行为的潜在隐忧,而国际化董事会在“与时俱进”地接纳董责险这一新生事物的同时需重点关注和警惕其可能蕴含的“制度陷阱”。 展开更多

关键词 国际化董事会 董事高管责任保险 高管自利行为 治理环境

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FDI偏好对中国区域经济绿色转型的影响 被引量：8

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作者 呙小明 黄森 《首都经济贸易大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第6期62-72,共11页

基于2006—2016年省级区域面板数据,运用超效率SBM非期望产出(super-SBM-undesirable)模型测算中国经济绿色转型效率并进行区域比较。进而利用空间面板模型考察具备异质性的外商直接投资(FDI)偏好对该经济绿色转型效率的影响,包括规模... 基于2006—2016年省级区域面板数据,运用超效率SBM非期望产出(super-SBM-undesirable)模型测算中国经济绿色转型效率并进行区域比较。进而利用空间面板模型考察具备异质性的外商直接投资(FDI)偏好对该经济绿色转型效率的影响,包括规模偏好、进入方式偏好,动机偏好和行业偏好四个方面。结论认为投资规模越大、以合资方式进入、选择第三产业、且不以出口为导向的FDI有利于中国区域经济绿色转型。在引进FDI时应该区分具体类型,让FDI成为中国经济绿色转型的动力而不是阻力。 展开更多

关键词 经济绿色转型效率 FDI偏好 super-SBM-undesirable模型 空间面板模型

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供应链环境下跨组织的PCPSP问题研究 被引量：2

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作者 王伟鑫 葛显龙 +1 位作者 王旭 倪霖 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2015年第5期24-33,共10页

在供应链环境下研究跨组织的资源受限项目调度问题,从项目调度整体效用最大化角度,考虑工期、成本和资源均衡对项目调度的影响。构建并剖析供应链环境下跨组织的资源受限项目调度模型,利用正态云模型中云滴的随机性与稳定性的特征改进... 在供应链环境下研究跨组织的资源受限项目调度问题,从项目调度整体效用最大化角度,考虑工期、成本和资源均衡对项目调度的影响。构建并剖析供应链环境下跨组织的资源受限项目调度模型,利用正态云模型中云滴的随机性与稳定性的特征改进遗传算法中交叉算子与变异算子的设置方式,并对模型进行数据模拟和算例分析。结果表明,以工期-成本-资源均衡为优化目标,不仅可实现供应链环境下跨组织的资源受限项目调度的效用最大化,且可缩短项目工期、降低成本并提高资源的利用率。 展开更多

关键词 项目调度 供应链管理 工期-成本-资源均衡 云遗传算法

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国际化经营、创始人CEO与创业板上市公司股价崩盘风险

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作者 林川 张思璨 《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2019年第5期46-55,共10页

以创业板上市公司为样本,实证检验了国际化经营对股价崩盘风险的影响及创始人CEO所产生的调节作用。研究发现:国际化经营与创业板上市公司股价崩盘风险之间存在显著的负相关关系,即与处于非国际化经营的创业板上市公司相比,处于国际化... 以创业板上市公司为样本,实证检验了国际化经营对股价崩盘风险的影响及创始人CEO所产生的调节作用。研究发现:国际化经营与创业板上市公司股价崩盘风险之间存在显著的负相关关系,即与处于非国际化经营的创业板上市公司相比,处于国际化经营的创业板上市公司的股价崩盘风险更低;创始人CEO与创业板上市公司股价崩盘风险之间也存在显著的负相关关系,即与非创始人担任CEO的创业板上市公司相比,创始人担任CEO的创业板上市公司的股价崩盘风险更低;而考虑创始人CEO的调节效应后发现,国际化环境对创业板上市公司股价崩盘风险的负向影响更强,即创始人担任CEO且处于国际化环境的创业板上市公司,其股价崩盘风险更低。 展开更多

关键词 股价崩盘风险 国际化经营 创始人CEO 创业板上市公司

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董事会非正式层级与企业ESG表现——基于董事会互动与环境不确定性视角

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作者 彭程 陈元胜 《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2024年第4期31-44,共14页

在推动经济高质量发展背景下,企业ESG表现备受关注。基于中国A股上市公司样本,系统分析董事会非正式层级对企业ESG表现的影响效应、情境特征、传导机制和经济后果。研究发现,董事会非正式层级清晰度越高,企业ESG表现越好。调节效应检验... 在推动经济高质量发展背景下,企业ESG表现备受关注。基于中国A股上市公司样本,系统分析董事会非正式层级对企业ESG表现的影响效应、情境特征、传导机制和经济后果。研究发现,董事会非正式层级清晰度越高,企业ESG表现越好。调节效应检验发现,随着董事会互动程度的提高以及环境不确定性的降低,非正式层级对企业ESG表现的促进效应更为明显。机制检验表明,内部控制、创新效率是董事会非正式层级影响企业ESG表现的重要机制。经济后果检验发现,董事会非正式层级能够通过改善企业ESG表现进而显著提高企业价值。 展开更多

关键词 董事会非正式层级 ESG表现 企业价值

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关系型交易、控制权配置与公司税收规避 被引量：14

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作者 代彬 彭程 刘星 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第6期59-70,共12页

关系型交易和内部权力配置作为重要的公司治理安排都将对企业的避税决策产生影响,这一观点虽被广泛接受但缺乏经验证据的佐证。笔者以2008—2014年的A股制造业上市公司为研究样本,实证发现:随着与供应商/客户关系型交易比重的提升,公司... 关系型交易和内部权力配置作为重要的公司治理安排都将对企业的避税决策产生影响,这一观点虽被广泛接受但缺乏经验证据的佐证。笔者以2008—2014年的A股制造业上市公司为研究样本,实证发现:随着与供应商/客户关系型交易比重的提升,公司的税收激进水平越严重,表明企业避税行为越会受商业战略的影响;高管控制权的增强会进一步强化关系型交易与公司激进避税行为的正向关系,揭示企业的财务决策可能蕴含了强权高管的自利性动机。进一步的研究发现,当公司面临更强的市场竞争压力和拥有较低的多元化程度时,关系型交易对企业激进避税的促进作用更为显著,不过高管控制权原有的正向调节效应却受到明显弱化。笔者的研究结论为当前有关优化利益相关者共同治理模式以及加强管理层财务决策监督的政策导向提供了经验启示。 展开更多

关键词 关系型交易 高管控制权 激进避税 关系治理

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“陆海新通道”建设下东盟国家制度环境与基础设施互联互通效率——基于超效率窗口DEA和空间面板模型 被引量：6

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作者 呙小明 黄森 《中国流通经济》 CSSCI 北大核心 2020年第6期74-85,共12页

“陆海新通道”建设已正式上升为国家战略,这将大力促进中国与东盟各国之间基础设施的互联互通,而东盟各国现有基础设施互联互通的效率将直接影响中国未来能与之联通的绩效。基于东盟各国2008—2017年面板数据,运用SE-Window-DEA模型定... “陆海新通道”建设已正式上升为国家战略,这将大力促进中国与东盟各国之间基础设施的互联互通,而东盟各国现有基础设施互联互通的效率将直接影响中国未来能与之联通的绩效。基于东盟各国2008—2017年面板数据,运用SE-Window-DEA模型定量测度东盟各国交通、通信和能源基础设施互联互通效率的高低并进行区域、国别比较,进而运用空间面板模型考察各国多维度制度环境(包括政治稳定度、经济自由度、政府清廉度和法治公平度四个维度)差异对基础设施互联互通效率的影响。研究结果显示:东盟十国整体基础设施互联互通达到有效水平,由高到低排列依次为老挝、文莱、柬埔寨、缅甸、新加坡、菲律宾、马来西亚、泰国、越南和印度尼西亚,整体而言,5个陆地国家的平均水平略优于5个海洋国家。各国制度环境会显著影响东盟其基础设施互联互通效率,但影响的方向和力度不一,政治稳定和经济自由对东盟各国基础设施互联互通效率有积极影响,而政府清廉和法治公平却没能发挥出同样的积极作用。 展开更多

关键词 陆海新通道 东盟 基础设施 互联互通效率 制度环境

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“一带一路”倡议下中国农业FDI引资结构分析 被引量：5

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作者 黄森 张铃涓 呙小明 《世界农业》 2018年第8期56-61,共6页

外商直接投资(FDI)是中国吸收外资、融入全球开放式经济的主要方式,虽然中国农业FDI利用相对规模偏小,但自"一带一路"倡议实施以来,其引资结构也在悄然发生改变。本文基于2006—2015年中国28个省份相关面板数据,将农业外商直... 外商直接投资(FDI)是中国吸收外资、融入全球开放式经济的主要方式,虽然中国农业FDI利用相对规模偏小,但自"一带一路"倡议实施以来,其引资结构也在悄然发生改变。本文基于2006—2015年中国28个省份相关面板数据,将农业外商直接投资作为衡量FDI异质性的指标,从资本流入视角区分对应外商资本技术水平和投资动机,同时结合东中西部3地区的地理条件和综合优势,分析制度、市场、资源禀赋等因素对当地农业异质性FDI引入的影响,并提出相应的对策建议。 展开更多

关键词 “一带一路” 农业FDI 引资结构 FDI利用

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过度投资、市场情绪与股价崩盘--来自创业板上市公司的经验证据 被引量：13

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作者 林川 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第12期53-64,共12页

近年来,股价崩盘的现象在中国资本市场中屡屡出现,这不但极大地影响了市场投资者的信心,也不利于中国资本市场长期健康稳定发展,尤其是在创业板市场中,存在比主板市场更为严重的股价崩盘风险。笔者以2010—2014年间1 169个中国创业板上... 近年来,股价崩盘的现象在中国资本市场中屡屡出现,这不但极大地影响了市场投资者的信心,也不利于中国资本市场长期健康稳定发展,尤其是在创业板市场中,存在比主板市场更为严重的股价崩盘风险。笔者以2010—2014年间1 169个中国创业板上市公司为样本,实证检验了过度投资对股价崩盘产生的影响,以及市场情绪所产生的中间作用。研究发现,过度投资对股价崩盘产生了明显的正向影响,即相较于没有过度投资的创业板上市公司,有过度投资的创业板上市公司股价崩盘的可能性更高;而考虑市场情绪在过度投资对股价崩盘的中间影响后发现,市场情绪刺激了过度投资对股价崩盘的作用,即过度投资对创业板上市公司股价崩盘风险产生了更为明显的作用。本文的研究结论为抑制中国资本市场的股价崩盘现象,尤其是抑制创业板上市公司股价崩盘风险提供了经验证据。 展开更多

关键词 股价崩盘 过度投资 市场情绪 创业板上市公司

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地区市场化进程与现金股利迎合行为 被引量：7

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作者 林川 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2015年第2期139-147,共9页

借鉴迎合理论的方法设计现金股利迎合指标,利用2007—2011年间中国上市公司样本,基于外部治理的视角,实证检验地区市场化进程对现金股利迎合行为的影响。研究表明,地区市场化进程与现金股利迎合行为间呈现出显著的负向影响关系,即上市... 借鉴迎合理论的方法设计现金股利迎合指标,利用2007—2011年间中国上市公司样本,基于外部治理的视角,实证检验地区市场化进程对现金股利迎合行为的影响。研究表明,地区市场化进程与现金股利迎合行为间呈现出显著的负向影响关系,即上市公司所属行政地域的市场化进程越高,则现金股利分配意愿与市场溢价的差距就越小,即现金股利迎合程度越高。经验证据体现了"现金股利治理性假说",表明市场化进程可以起到上市公司的外部治理作用。 展开更多

关键词 地区市场化进程 现金股利迎合 现金股利治理性假说

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环境约束、国内流通需求与中国交通基础设施 被引量：4

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作者 黄森 《中国流通经济》 CSSCI 北大核心 2014年第5期27-34,共8页

建设资源节约型、环境友好型社会需要寻找一条交通基础设施与生态环境协调发展的道路,而目前我国有关交通基础设施效率测算的相关研究未能很好地考虑环境污染的影响,导致分析结果存在一些不足,可考虑引入环境污染项作为"坏"... 建设资源节约型、环境友好型社会需要寻找一条交通基础设施与生态环境协调发展的道路,而目前我国有关交通基础设施效率测算的相关研究未能很好地考虑环境污染的影响,导致分析结果存在一些不足,可考虑引入环境污染项作为"坏"产出构建方向距离函数,进而运用曼奎斯特—卢恩伯格(Malmquist-Luenberger)指数对交通基础设施全要素生产率及分解指数进行测算,并基于空间视角分析国内流通需求对环境约束下交通基础设施全要素生产率的实际影响。分析结果表明,考察期间,受技术效率及技术进步率下降影响,我国整体交通基础设施全要素生产率表现为无效;尽管早期东中西部地区交通基础设施全要素生产率差距明显,但这一差距正在逐年缩小;尽管"约束"空气污染排放会提高投入成本,但本质上却能显著提升交通基础设施全要素生产效率;国内流通需求通过地区产业发展来拉动交通基础设施全要素生产率的提升,而人口流动意愿却与之表现为不相关。此外,目前我国交通基础设施空间布局对其全要素生产率提升也具有显著促进作用。 展开更多

关键词 环境约束 ML指数 空间视角

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技术创新影响了企业跨国投资的风险偏好吗——基于中国跨国企业的微观数据 被引量：2

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作者 彭程 江慧 《会计之友》 北大核心 2022年第5期112-118,共7页

利用2010—2019年A股上市公司样本,从微观视角切入,探究技术创新对企业跨国投资风险偏好的影响。研究发现:总体上技术创新会促进企业跨国投资的风险偏好;从行业、产权性质和发展阶段的异质性角度来说,制造业企业技术创新与跨国投资的风... 利用2010—2019年A股上市公司样本,从微观视角切入,探究技术创新对企业跨国投资风险偏好的影响。研究发现:总体上技术创新会促进企业跨国投资的风险偏好;从行业、产权性质和发展阶段的异质性角度来说,制造业企业技术创新与跨国投资的风险偏好正相关,而非制造业企业则为负相关;国有企业技术创新与其风险偏好不显著相关,而非国有企业则为正相关;与2010—2013年相比,2014—2019年这一阶段在“一带一路”倡议下,技术创新更显著地促进了企业跨国投资的风险偏好。文章旨在探究我国企业的跨国投资风险偏好选择规律与发展路径,使企业在跨国投资决策时能够有效减少东道国风险对企业的影响,并为其他发展中国家依托技术创新能力进行国际直接投资提供可靠参考。 展开更多

关键词 技术创新 跨国投资 风险偏好 企业异质性 主成分分析法

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