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题名人民币汇率双向冲击对宏观经济与金融稳定的影响研究
被引量：3
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作者
王金明
肖苏艺
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机构
吉林大学数量经济研究中心、商学与管理学院
吉林大学商学与管理学院
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出处
《现代经济探讨》
CSSCI
北大核心
2022年第9期1-10,共10页
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基金
教育部人文社会科学重点研究基地项目“‘十三五’期间中国增长型经济波动态势与宏观调控模式研究”(编号:16JJD790014)
国家自然科学基金项目“中国经济周期波动的转折点识别、阶段转换及预警研究”(编号:71573105)。
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文摘
随着汇率制度改革不断深化,人民币汇率双向波动已成常态,探究开放经济中汇率波动对中国经济金融稳定的影响具有重要意义。通过选取92个来自经济基本面和金融市场各个层面的变量,基于TVP-SFAVAR模型提取共同因子,测度经济和金融波动现状,并刻画汇率波动对经济和金融波动的时变影响特征。研究发现:汇率上升的正向冲击即人民币贬值在短期内有利于经济基本面,而长期中起到抑制作用;正向冲击对金融市场的影响主要表现为短期中的促进作用。进一步利用NARDL模型,深入分析人民币升值和贬值的双向冲击对经济与金融波动的非对称影响,结果表明,汇率冲击对经济和金融稳定具有非对称影响,人民币升值的影响更大且在长期中显著。
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关键词
人民币汇率
经济基本面
金融稳定
TVP-SFAVAR模型
NARDL模型
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分类号
F832.6
[经济管理—金融学]
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题名股票市场超高频波动识别与风险防范
被引量：1
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作者
张艾莲
潘梦梦
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机构
吉林大学数量经济研究中心、商学与管理学院
香港中文大学(深圳)经管学院
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出处
《现代经济探讨》
CSSCI
北大核心
2024年第6期49-59,共11页
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基金
教育部人文社会科学基金项目“企业数字化资产的核定方法和价值评估研究”(编号:22YJA630047)。
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文摘
“十四五”规划提出要“完善资本市场基础制度,健全多层次资本市场体系”,稳定发展资本市场的前提是明晰和防范风险。资本市场风险主要体现在价格持续波动引致的连续风险累积和跳跃波动带来的跳跃风险。基于2010-2020年的5分钟超高频数据刻画所有A股价格的连续和跳跃行为,探寻风险来源,并通过引入时-频域小波模型探讨货币政策对风险的防范作用。结果发现:股票市场资产价格存在跳跃特征,但连续行为更为普遍,且连续和跳跃行为均存在非对称性;制造业是跳跃波动风险的主要来源,金融业具有稳定锚的作用;货币政策工具对股票市场系统性风险的影响在时-频域存在差异性。因此,在防范股票市场系统性风险时,不仅要警惕重大信息冲击所触发的极端跳跃现象,更要避免“大水漫灌”式的政策防范手段。
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关键词
股票市场
跳跃行为
连续风险
超高频
小波模型
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
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