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终极产权与公司价值--对中国上市公司激励与壁垒效应的实证检验
被引量：
7
1
作者
刘孟晖
沈中华
余怒涛
《华东经济管理》
CSSCI
2009年第1期62-68,共7页
在终极产权的框架下,通过对2005年中国上市公司样本的研究,文章检验了公司大股东的激励效应与壁垒效应。实证结果表明,大股东现金流权与控制权的适当集中,一方面具有提高公司价值的作用,另一方面,随着控制权超过现金流权,二者发生偏离,...
在终极产权的框架下,通过对2005年中国上市公司样本的研究,文章检验了公司大股东的激励效应与壁垒效应。实证结果表明,大股东现金流权与控制权的适当集中,一方面具有提高公司价值的作用,另一方面,随着控制权超过现金流权,二者发生偏离,公司的价值下降。对国有公司而言,其现金流权与控制权的偏离对价值并没有显著影响,但对家族公司而言,现金流权与控制权的偏离却与价值显著负相关,二者的偏离程度越大,公司的价值就越低。
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关键词
终极产权
激励效应
壁垒效应
公司价值
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题名
终极产权与公司价值--对中国上市公司激励与壁垒效应的实证检验
被引量：
7
1
作者
刘孟晖
沈中华
余怒涛
机构
西南交通
大学
经济管理学院
台湾大学金融系
云南财经
大学
会计学院
出处
《华东经济管理》
CSSCI
2009年第1期62-68,共7页
文摘
在终极产权的框架下,通过对2005年中国上市公司样本的研究,文章检验了公司大股东的激励效应与壁垒效应。实证结果表明,大股东现金流权与控制权的适当集中,一方面具有提高公司价值的作用,另一方面,随着控制权超过现金流权,二者发生偏离,公司的价值下降。对国有公司而言,其现金流权与控制权的偏离对价值并没有显著影响,但对家族公司而言,现金流权与控制权的偏离却与价值显著负相关,二者的偏离程度越大,公司的价值就越低。
关键词
终极产权
激励效应
壁垒效应
公司价值
Keywords
ultimate property
incentive effect
entrenchment effect
corporate value
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
终极产权与公司价值--对中国上市公司激励与壁垒效应的实证检验
刘孟晖
沈中华
余怒涛
《华东经济管理》
CSSCI
2009
7
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