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基于日度低频价格的波动率预测
被引量：
11
1
作者
刘威仪
孙便霞
王明进
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2016年第1期60-71,共12页
利用作者提出的GARCH-X的框架,将以往文献中提出的各种基于金融资产的最高、最低、开盘和收盘等低频价格信息的波动率静态估计,统一地扩展成对波动率的动态预测模型.通过对上证指数近十几年数据的实证分析,并借助于对波动率的高频估计...
利用作者提出的GARCH-X的框架,将以往文献中提出的各种基于金融资产的最高、最低、开盘和收盘等低频价格信息的波动率静态估计,统一地扩展成对波动率的动态预测模型.通过对上证指数近十几年数据的实证分析,并借助于对波动率的高频估计和预测评估的一些最新研究成果,本文揭示出合理地利用价格极差及开盘价的信息可以显著地提高对波动率及风险价值的预测能力.
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关键词
波动率
风险价值
极差
GARCH—X模型
预测
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职称材料
中国有色金属价格变化中的货币因素和预期形成：基于金属指数的实证研究
被引量：
12
2
作者
孙泽生
孙便霞
黄伟
《系统管理学报》
CSSCI
2014年第5期743-754,共12页
从货币视角来理解大宗商品价格变化对经济运行和宏观调控具有重要影响。基于所构建的有色金属指数,分别利用VAR框架和H-P滤波并构造冲击因子回归的方法,实证研究货币因素对中国有色金属价格的影响及其价格预期的形成。实证发现:1中国有...
从货币视角来理解大宗商品价格变化对经济运行和宏观调控具有重要影响。基于所构建的有色金属指数,分别利用VAR框架和H-P滤波并构造冲击因子回归的方法,实证研究货币因素对中国有色金属价格的影响及其价格预期的形成。实证发现:1中国有色金属现货价格与货币等变量间存在稳定的长期均衡关系,货币流动性对有色金属价格有显著的正向效应和较长的持续效应,而经济活动变量对价格的影响为负,表明富有弹性的生产和供给所对应的产量机制对有色金属价格的抑制作用,要强于出于便利收益的库存需求机制的影响;2在2006年6月前后货币冲击对有色金属价格的影响存在结构变化,且货币冲击的重要性强于经济活动冲击;3存在由滞后期期货价格形成我国有色金属价格的预期形成机制,结构变化后市场风险主要源于国际市场并向国内传导。
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关键词
货币因素
有色金属价格指数
中国市场
预期形成
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职称材料
中国股指现货和期货市场的日内波动与交易量:基于高频数据的证据
被引量：
4
3
作者
西村友作
孙便霞
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2016年第2期93-100,共8页
随着金融高频交易的快速发展,日内金融资产价格的形成机制与市场微观结构发生了巨大变化。本文着眼于中国股票现货市场与期货市场的波动率和交易量的日内动态关系,基于沪深300股指现货与期货的5分钟数据,利用FFF回归与AR-FIEGARCH-V模...
随着金融高频交易的快速发展,日内金融资产价格的形成机制与市场微观结构发生了巨大变化。本文着眼于中国股票现货市场与期货市场的波动率和交易量的日内动态关系,基于沪深300股指现货与期货的5分钟数据,利用FFF回归与AR-FIEGARCH-V模型对日内波动率与交易量之间的动态关系进行了实证分析。本文的主要结论为:中国股票现货与期货市场的日内波动率,除了受到其本身的日内交易量的正向影响之外,还受到跨市场交易量的正向影响;同时,期货市场对现货市场的信息传导强度远大于现货市场对期货市场的信息传导强度,说明市场间的信息传导强度是不对称的。
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关键词
股指期货
高频数据
日内周期性
FFF回归
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职称材料
题名
基于日度低频价格的波动率预测
被引量：
11
1
作者
刘威仪
孙便霞
王明进
机构
首都经济贸易
大学
金融
学院
南方科技大学金融数学与金融工程系
北京
大学
光华管理学院
出处
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2016年第1期60-71,共12页
基金
国家自然科学基金资助项目(71271007)
文摘
利用作者提出的GARCH-X的框架,将以往文献中提出的各种基于金融资产的最高、最低、开盘和收盘等低频价格信息的波动率静态估计,统一地扩展成对波动率的动态预测模型.通过对上证指数近十几年数据的实证分析,并借助于对波动率的高频估计和预测评估的一些最新研究成果,本文揭示出合理地利用价格极差及开盘价的信息可以显著地提高对波动率及风险价值的预测能力.
关键词
波动率
风险价值
极差
GARCH—X模型
预测
Keywords
volatility
Value-at-Risk
range
GARCH-X model
forecast
分类号
F830 [经济管理—金融学]
F832 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
中国有色金属价格变化中的货币因素和预期形成：基于金属指数的实证研究
被引量：
12
2
作者
孙泽生
孙便霞
黄伟
机构
浙江
科技
学院产业经济研究中心
上海期货交易所发展研究中心
南方科技大学金融数学与金融工程系
出处
《系统管理学报》
CSSCI
2014年第5期743-754,共12页
基金
中国博士后科学基金特别资助项目(2012T50401)
浙江省自然科学基金项目(Y7100009,Q12G030006)
+1 种基金
浙江省社科基金“之江青年课题”资助项目(11ZJQN067YB,13ZJQN009YB)
浙江省151人才工程资助项目
文摘
从货币视角来理解大宗商品价格变化对经济运行和宏观调控具有重要影响。基于所构建的有色金属指数,分别利用VAR框架和H-P滤波并构造冲击因子回归的方法,实证研究货币因素对中国有色金属价格的影响及其价格预期的形成。实证发现:1中国有色金属现货价格与货币等变量间存在稳定的长期均衡关系,货币流动性对有色金属价格有显著的正向效应和较长的持续效应,而经济活动变量对价格的影响为负,表明富有弹性的生产和供给所对应的产量机制对有色金属价格的抑制作用,要强于出于便利收益的库存需求机制的影响;2在2006年6月前后货币冲击对有色金属价格的影响存在结构变化,且货币冲击的重要性强于经济活动冲击;3存在由滞后期期货价格形成我国有色金属价格的预期形成机制,结构变化后市场风险主要源于国际市场并向国内传导。
关键词
货币因素
有色金属价格指数
中国市场
预期形成
Keywords
monetary factor
nonferrous metal price index
Chinese market
expectation formation
分类号
F726.1 [经济管理—产业经济]
F822.2 [经济管理—财政学]
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职称材料
题名
中国股指现货和期货市场的日内波动与交易量:基于高频数据的证据
被引量：
4
3
作者
西村友作
孙便霞
机构
对外经济贸易
大学
国际经济研究院
南方科技大学金融数学与金融工程系
出处
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2016年第2期93-100,共8页
基金
国家博士后科学基金资助面上项目(2013M530167)
文摘
随着金融高频交易的快速发展,日内金融资产价格的形成机制与市场微观结构发生了巨大变化。本文着眼于中国股票现货市场与期货市场的波动率和交易量的日内动态关系,基于沪深300股指现货与期货的5分钟数据,利用FFF回归与AR-FIEGARCH-V模型对日内波动率与交易量之间的动态关系进行了实证分析。本文的主要结论为:中国股票现货与期货市场的日内波动率,除了受到其本身的日内交易量的正向影响之外,还受到跨市场交易量的正向影响;同时,期货市场对现货市场的信息传导强度远大于现货市场对期货市场的信息传导强度,说明市场间的信息传导强度是不对称的。
关键词
股指期货
高频数据
日内周期性
FFF回归
Keywords
stock index futures
high frequency data
intraday volatility periodicity
FFF regression
分类号
F830 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于日度低频价格的波动率预测
刘威仪
孙便霞
王明进
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2016
11
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
中国有色金属价格变化中的货币因素和预期形成：基于金属指数的实证研究
孙泽生
孙便霞
黄伟
《系统管理学报》
CSSCI
2014
12
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
中国股指现货和期货市场的日内波动与交易量:基于高频数据的证据
西村友作
孙便霞
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2016
4
在线阅读
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职称材料
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