业绩排序对基金投资风险水平变化的影响 被引量：5

1

作者 李学峰 苏伟 +1 位作者 李荣霞 王兆宇 《广东金融学院学报》 CSSCI 北大核心 2010年第1期78-85,共8页

以Brown等人提出的共同基金"竞赛假说"为基础,通过Spearman检验考察中国开放式基金是否符合"竞赛假说"得出,总体来看中国开放式基金的"竞赛假说"并不明显,不同的年份有不同的表现;新基金比老基金表现出... 以Brown等人提出的共同基金"竞赛假说"为基础,通过Spearman检验考察中国开放式基金是否符合"竞赛假说"得出,总体来看中国开放式基金的"竞赛假说"并不明显,不同的年份有不同的表现;新基金比老基金表现出了更为典型的"竞赛假说"特征;Spearman相关系数检验表明新基金比老基金的投资策略更为稳健。 展开更多

关键词 开放式基金 业绩评价 风险调整行为 竞赛假说

在线阅读 下载PDF 职称材料

抵押支持证券定价问题研究 被引量：4

2

作者 闫妍 杨茂华 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2005年第6期81-85,共5页

本文将MBS的定价方法归纳为三类:一是随机过程,二是提前偿还模型,三是非参数模型。文中概述了三类方法的前提假设、模型特点、基本算法和典型应用,并通过比较,总结得出每种方法相对于其他方法的优点、缺点及自身的适用范围。

关键词 CIR模型 比例危机模型 非参数模型 MBS 抵押支持证券 定价方法 随机过程模型 提前偿还模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

QFII与国内开放式证券投资基金的“羊群行为”比较研究 被引量：16

3

作者 李学峰 符琳杰 苏伟 《世界经济与政治论坛》 CSSCI 北大核心 2008年第4期7-14,共8页

本文在LSV与PCM模型的基础上,推导并建立动态衡量机构投资者"羊群行为"的一系列指标,对我国证券市场上的合格境外机构投资者与国内开放式证券投资基金的"羊群行为"度进行实证检验,并对实证结果进行比较分析。、研... 本文在LSV与PCM模型的基础上,推导并建立动态衡量机构投资者"羊群行为"的一系列指标,对我国证券市场上的合格境外机构投资者与国内开放式证券投资基金的"羊群行为"度进行实证检验,并对实证结果进行比较分析。、研究发现,上述两类机构投资者总体上有显著的"羊群行为",其中合格境外投资者的"羊群行为"大于国内开放式基金;两类机构投资者的卖方"羊群行为"和买方"羊群行为"又存在显著的差异;随着时间的推移,两者的总体"羊群行为"出现了明显趋同的趋势,、作者根据以上结论提出了相关分析与建议。 展开更多

关键词 QFⅡ开放式证券投资基金“羊群行为” 比较

在线阅读 下载PDF 职称材料

国际制造业转移与中国制造业的发展 被引量：5

4

作者 韩晶 梁将 《社会科学辑刊》 CSSCI 北大核心 2005年第1期78-82,共5页

竞争优势和区位优势是国际制造业转移的驱动力量。在此驱动力量的推动下 ,国际制造业转移呈现出加速向发展中国家推进 ,区域之间争夺制造业转移的竞争将日趋激烈等特点。国际制造业对于发展中国家的影响具有两重性 ,一方面 ,国际制造业... 竞争优势和区位优势是国际制造业转移的驱动力量。在此驱动力量的推动下 ,国际制造业转移呈现出加速向发展中国家推进 ,区域之间争夺制造业转移的竞争将日趋激烈等特点。国际制造业对于发展中国家的影响具有两重性 ,一方面 ,国际制造业的转移利用了发展中国家的资源、人口等方面的比较优势 ,为其提供了以现有的能力水平参与国际市场的可能。另一方面 ,跨国公司也可藉此控制发展中国家的经济 ,使发展中国家的经济依附于跨国公司。为了更多地利用国际制造业转移的有利之处 ,促进产业成长和提高竞争力 ,应当在制度环境方面下功夫 ,需要打造一个面向国际的制造业发展平台。 展开更多

关键词 国际制造业转移 驱动力量 发展趋势 制造业发展平台

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国股市SEO后股票收益及公司业绩的双重长期弱势表现 被引量：3

5

作者 陈科 董新春 《商业研究》 北大核心 2006年第5期160-164,共5页

以中国股市于2000年和2001年间进行新股增发的33支A股股票为样本研究发现,增发后SEO股票无论是在投资收益方面还是在公司业绩方面,长期内都表现出显著的弱势现象。在进一步研究弱势表现的原因时发现,SEO前发行公司过度的盈余管理导致了... 以中国股市于2000年和2001年间进行新股增发的33支A股股票为样本研究发现,增发后SEO股票无论是在投资收益方面还是在公司业绩方面,长期内都表现出显著的弱势现象。在进一步研究弱势表现的原因时发现,SEO前发行公司过度的盈余管理导致了发行后经营业绩的长期弱势表现;SEO前,投资者对即将增发的股票存在着系统性高估,SEO后的长期股票收益弱势是投资者根据发行后公司的实际业绩对原本过度乐观的预期逐步进行理性调整的结果。 展开更多

关键词 新股增发 股票收益率 经营业绩 盈余管理

在线阅读 下载PDF 职称材料

国际商品市场中“一价定律”的验证:共同概率模型和动态贸易变量 被引量：2

6

作者 韩胜飞 戴金平 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2006年第2期18-34,共17页

本文讨论并引伸了Barrett和Li(2002)提出的共同概率模型,在原有基础上将贸易变量动态化,以增加在经验分析中所包含的信息量和解释能力。考虑到国际商品贸易的跨期性,我们的预期价格采用了商品期货价。我们用改进后的方法对中美大豆贸易... 本文讨论并引伸了Barrett和Li(2002)提出的共同概率模型,在原有基础上将贸易变量动态化,以增加在经验分析中所包含的信息量和解释能力。考虑到国际商品贸易的跨期性,我们的预期价格采用了商品期货价。我们用改进后的方法对中美大豆贸易做了实证分析,发现两国大豆市场自1995年以来基本上是整合的,并发现对竞争性均衡关系的偏离主要发生在早期,即在中国商品期货市场完善和农产品市场体制改革之前。研究还发现两国大豆价差在南美豆收获期后明显缩小。收益不确定性参数的t检验不显著在一定程度上表明了进口商对价格风险的规避行为。 展开更多

关键词 贸易变量 期货价格 竞争性均衡 一价定律

在线阅读 下载PDF 职称材料

我国资本外逃规模估测方法综述 被引量：4

7

作者 胡传禄 杜哲卿 《重庆工商大学学报（西部论坛）》 2005年第3期73-79,共7页

简要回顾了国内外对资本外逃的研究历史,详细阐述了我国资本外逃规模估测的直接测量法和间接测量法,并对两种方法的相关性进行了分析,进而说明了对两种测算方法的调整。尽管各种方法估测出的结果有所差异,但不可否认我国存在严重的资本... 简要回顾了国内外对资本外逃的研究历史,详细阐述了我国资本外逃规模估测的直接测量法和间接测量法,并对两种方法的相关性进行了分析,进而说明了对两种测算方法的调整。尽管各种方法估测出的结果有所差异,但不可否认我国存在严重的资本外逃,必须防止大规模的资本外逃。 展开更多

关键词 资本外逃 规模 直接测量法 间接测量法

在线阅读 下载PDF 职称材料

流通股东偏好对上市公司股利政策影响的实证初探 被引量：1

8

作者 阎大颖 苏玮 《会计之友》 北大核心 2005年第10期76-78,共3页

股利政策的影响因素一直是国内实证研究的热点。本文从流通股东收入偏好这一新的视角考察了A股上市公司1992￣2002年现金股利的政策模式。通过对派现的倾向和水平进行模型分析,本研究发现,公司流通股比例越高,股票二级市场流动性与派现... 股利政策的影响因素一直是国内实证研究的热点。本文从流通股东收入偏好这一新的视角考察了A股上市公司1992￣2002年现金股利的政策模式。通过对派现的倾向和水平进行模型分析,本研究发现,公司流通股比例越高,股票二级市场流动性与派现倾向,以及资本性收益与派现水平之间的负相关性越显著。这些结果均表明派现政策发挥了红利与资本利得相互替代的作用。分阶段研究还发现上述结果在1997￣2002年度更加明显,表明流通股东收入偏好对现金股利政策的影响正在逐步提高。 展开更多

关键词 现金股利政策 上市公司 流通股东 政策影响 偏好 1992-2002年 2002年度 流通股比例 市场流动性

在线阅读 下载PDF 职称材料

股票回报率截面离差包含的信息

9

作者 周爱民 龚怀鹏 霍李吉 《南方经济》 北大核心 2007年第12期42-53,共12页

本文通过实证研究发现,股票回报率的截面离差包含单只股票和组合回报率未来波动的增量信息。而对非预期离差而言,当后期出现高的非预期离差时,伴随的回报率具有惯性,当后期出现低的非预期离差时,伴随的回报率呈现反转现象,这种结论无论... 本文通过实证研究发现,股票回报率的截面离差包含单只股票和组合回报率未来波动的增量信息。而对非预期离差而言,当后期出现高的非预期离差时,伴随的回报率具有惯性,当后期出现低的非预期离差时,伴随的回报率呈现反转现象,这种结论无论对单个公司还是按平均市值分类的组合都是成立的。这些结论对事件研究、期权定价等需要预测价格波动的研究及更好理解价格信息都是有用的,特别在中国股市能更好理解庄家的动机。 展开更多

关键词 股票回报率截面离差 预期离差 非预期离差 股价波动

在线阅读 下载PDF 职称材料

从聚集效应和土地利用结构看银川城市空间结构的演变

10

作者 王坤 程和元 李国平 《宁夏社会科学》 CSSCI 北大核心 2006年第4期81-85,共5页

通过对银川市城市发展历史的研究,利用区域经济学聚集效应的知识分析,可以看出城市在不断聚集扩大的进程中,其空间结构的演变与土地利用之间遵循着一定的经济学规律。

关键词 空间结构 聚集效应 土地利用

在线阅读 下载PDF 职称材料

证券管制效率与声誉缺失:一个基于博弈框架的分析 被引量：6

11

作者 梁热 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2005年第4期81-86,94,共7页

证券市场管制效率问题,可以从“上市公司—投资者博弈”这一常常为学术界所忽视的视角中取得一定的理论解答。本文发展了一个无限期重复模型和一个简化的KMRW声誉模型,从上市公司声誉缺失角度入手,认为声誉的建立与维持对于证券市场发... 证券市场管制效率问题,可以从“上市公司—投资者博弈”这一常常为学术界所忽视的视角中取得一定的理论解答。本文发展了一个无限期重复模型和一个简化的KMRW声誉模型,从上市公司声誉缺失角度入手,认为声誉的建立与维持对于证券市场发展至关重要,也是证券管制政策能否有效的有力指针。并且,由于投资者投资心理作用以及博弈双方局中的战略特征,声誉一旦缺失很难重建,管制当局有必要在教育投资者以及建立企业声誉测量机制方面取得突破。 展开更多

关键词 证券管制 证券市场 无限期重复博弈 投资者 投资心理 上市公司 声誉缺失现象

在线阅读 下载PDF 职称材料

权证市场创设制度绩效研究 被引量：7

12

作者 温媛佶 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2007年第2期11-18,共8页

为了研究权证创设制度对市场的影响,本文构建了一个包括理性投资者、理性投机交易者和噪声交易者三种市场参与者的权证市场均衡模型,并利用权证市场推出后沪市所有交易数据对该模型进行了估计,同时比较了创设制度对不同权证种类的影响,... 为了研究权证创设制度对市场的影响,本文构建了一个包括理性投资者、理性投机交易者和噪声交易者三种市场参与者的权证市场均衡模型,并利用权证市场推出后沪市所有交易数据对该模型进行了估计,同时比较了创设制度对不同权证种类的影响,分析了创设制度对标的股票价格行为的作用。本文发现,创设制度的引入对认沽权证的价格稳定作用超过对认购权证的价格稳定作用;权证的出现使得股票市场价格波动性变小,但创设制度却使得股票市场的波动性增大。 展开更多

关键词 权证市场 创设制度 噪声交易者 股价波动性

在线阅读 下载PDF 职称材料