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题名董事激励与公司业绩——实验的证据
被引量：10
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作者
Anish Shah
Shyam Sunder
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机构
耶鲁大学管理学院
卡内基梅隆大学
南开大学泽尔腾实验室
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出处
《南开管理评论》
CSSCI
2004年第4期4-14,共11页
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文摘
我们在实验框架下检验了董事会成员的激励对股东财富和CEO报酬的影响,以及该报酬与公司业绩之间的敏感度.文中提出了两种任命董事的方法,一种由CEO任命,另一种由最大的股东自动担任董事.由董事会决定CEO的报酬,而CEO负责企业的生产、投资和分红决策.投资者根据接收到的每个公司的分红、资本收益这些信息,通过买卖这些企业的股票来调整他们的资产组合.
我们发现,薪酬与业绩之间的敏感度随董事持股比例的增加而上升.此外,当大股东作为董事会成员时,经济体所产生的财富(股东财富是其中的一部分)更大;而当CEO选择董事时,结果是缺乏效率的.本文讨论了关于董事职能和相关代理成本这一研究结果,以及标准会计框架下,限制执行人员报酬和报表标准化要求.
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关键词
CEO
首席执行官
公司业绩
独立董事制度
激励机制
薪酬体系
委托-代理关系
股东利益最大化
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Keywords
Directors' Incentives
Corporate Performance
Experimental Evidence
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分类号
F272
[经济管理—企业管理]
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